新年伊始，中國股市氣勢如牛。今年1月份上漲9.3%，創17個月之最，2月份仍保持漲勢。1月中國股市的上漲率為主要國家的最高水平。2月4日上證綜合指數為2107.75點，比前一天漲46.94點(2.28%)，收複2100點。由此突破了去年12月8日的前期高點(2090點)，比去年10月28 日的最低點（1664點）上漲了26%.
分析認為，這得益於中國政府推出的強而有力的經濟扶持政策。中國政府最近接連推出扶持政策，以刺激投資心理。
但也有意見認為，短期驟漲會帶來隨後調整，對第一季度經濟指標及企業業績進行確認才能確定中國股市真正的走勢。
◆中國式高強度經濟扶持政策
最近中國總理溫家寶訪問歐洲時表示：“除了去年11月發表的4萬億人民幣的經濟扶持政策，正在考慮再增加新的措施。我們將及時、果斷地出台新的措施，使所有這些措施的效果產生在經濟衰退之前。”
中國政府作為4萬億元人民幣的經濟扶持措施，去年第四季度先行投入了1000億元人民幣，並且目前正在推進1300億元人民幣規模的第二批投資。
此外，中國國務院推出包括船舶、石化等的十大產業振興規劃，這一點也鼓舞投資心理。再加上，中國政府每到2月份，迎接三月份召開的全國人大代表大會，紛紛發表各種經濟政策，這一點也更加值得期待。
得益於自去年9月份以來連續5次降息及鼓勵金融機構加大信貸投放政策，市麵上已經注入了很多流動資金。韓華證券上海代表處所長崔榮振（音）說：“今年一月份新增信貸突破1.2萬億元人民幣，將創下單月曆史最高紀錄。這個數字相當於今年新增信貸目標值4.6萬億元人民幣的22％，這對股市上漲也將起到一定作用。”
◆中國股市的泡沫大幅減少
中國股市自2007年達到頂點以後出現大幅度下跌，這也是目前中國股指走強的主要原因之一。去年一年，中國股市共暴跌65％，自1996年以來呈現最低迷的收益率。IBK投資證券公司研究員吳在烈（音）介紹說：“滬市股票市盈率（PER）從2007年10月份達到35倍，到去年11月份回落至10倍以下。這說明中國股市泡沫正在消失。”
英國的巴克萊銀行和全球資產運營公司黑石預測，今年中國的經濟增長率為8%左右，表現出複蘇跡象。從去年第4季度經濟增速創下2001年末以來的最低值6.8%來看，上述展望相當樂觀。
由此，韓國未來資產證券公司（Mirae Asset Financial Group）、三星投資信托公司等韓國大型資產運營公司都推出或計劃推出中國大陸股市投資基金。友利投資證券公司研究員徐東弼(音)說：“中國大陸股市的強勢將持續一段時間。中國大陸股市基金也有望取得良好回報率。”
◆中國企業業績低迷將成最大利空
但中國企業的業績惡化卻成了股市的利空因素。全球投資銀行高盛通過報告指出：“雖然中國政府推出了刺激經濟措施，但因企業業績惡化等的影響，中國股市的‘窄幅波動’(range bound)局麵仍將持續。”
據《中國日報》報道，截止上月20日，共有670家企業公布了去年的初步業績，其中60%會出現利潤減少或虧損。也有人主張，中國政府連續推出經濟刺激政策正說明中國經濟在迅速惡化。
未來資產證券公司研究員鄭承在(音)指出：“中國股市的強勢緣於人們對經濟刺激政策給予厚望。這種期待心理與經濟指標惡化因素並存，因此，2月份中國股價會在2000點水平線上下波動。”
