經濟發展的三大要素是人力，資金，及TFP（Total Factor Productivity）。中國的TFP從上次世界金融危機之後就大幅下降。見以下這篇World Bank的文章：
過去十來年中國的經濟發展主要靠資金的投入達成的。但靠資金的投入有一個問題，就是lower hanging fruits逐漸被摘光了，資金投入的回報越來越低，這是典型的diminishing marginal return的效應。到了一個程度，資金投入的回報就低於資金的成本。這時就會發生債務增長率高於經濟成長率的現象，經濟裏的杠杠越來越高，資金的投入產生的GDP不再創造財富而是債務，這就是這幾年來中國經濟的現象，也是中國金融監管層不久前對房市房企立下“三條紅線”的原因。但這三條紅線對房市房企打擊的力度太大，最近不得不降準降息。中國的經濟決策層非常了解降低經濟杠杆的必要性，但又害怕這對經濟成長的影響，特別是在今年二十大之前。二十大之後中國的經濟決策層必然會重新回到降杠杆的議題，因此他們了解這事的重要性。
總之過去的中國成長模式已經無法再走下去，未來會是什麽模式還不知道。事情不是自動化科技化這麽簡單，自動化 in itself 隻會增加所謂“靈活就業”的人口，威脅社會的穩定。
