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2010年6月4日
每日一股
歐舒丹力攻金磚市場

半年結前基金重視投資組合表現，留意一批強勢股將有較佳表現，特別是在認購新股中由基金主導的半新股，具留意價值。

歐舒丹（973）是目前唯一在港上市的法資股份，5月初上市以來，在市況表現欠佳下抗跌能力不俗，這隻化妝品牌股一直被視為估值偏高，目前市盈率已逾三十倍，亦較同業預測市盈率為高，但集團收益以日本、美國與法國帶來約五成較穩定回報，至於銳意主攻的中國、俄羅斯、巴西及印度等新興市場，為未來盈利帶來可觀增長動力；今年維持每年開設一百多家分店的策略，大部分位於金磚四國，歐洲危機及歐羅下跌對其業務維持中性，主要是佔46％成本以歐羅計算，歐羅下跌反有助減低其整體成本。

集團在全球八十多個國家共有一千五百個銷售點，其中七百五十七屬自營店，產品毛利率維持在八成水平，純利率約在12.7％。

歐舒丹預期未來五年內地貢獻增幅逾倍，今次上市集資所得，三分二用作開拓市場需要，日前公布行使超額配股權共四千一百零七萬新股，集資逾3億元。

這間以每股15.08元上限招股、集資54.9億元的新股，從各方麵訊息顯示貨源集中在基金手上，亦符合基金鍾情於有獨特品牌的消費股，不排除在半年結前再有一段升幅，對投資者可視作逢低吸納。

近期股價走勢強於大市及具抗跌能力，沒有蟹貨問題，是炒半新股重要元素呢！