美國國債持有量最大的占比其實來自美國國內，美聯儲和聯邦政府持有美國國債的比例一直維持在40%左右的水平。在過去十年中，外國政府的持倉占比從34%左右的水平下降至24%，持有占比實質上在持續下降。
那麽，為什麽政府要欠自己的錢呢？美聯儲作為國家的中央銀行，並沒有投資美國國債的財務理由，增加美國國債作為主要資產來源於兩輪量化寬鬆。第一輪是次貸危機的衝擊，美聯儲先後通過增加購買MBS和國債來提高公開市場操作的力度，使得美聯儲的總資產從2008年初的9000億美元提升至2014年底的約4.5萬億美元。第二輪是新冠疫情的衝擊，美聯儲總資產由2020年初的4.2萬億美元大幅擴張到8.9萬億美元，目前縮表至7.98萬億美元。截至2023年10月18日，美聯儲持有美國國債4.92萬億，占其總資產的61.65%，其中短期國債、中長期國債（名義型）、中長期國債（通脹指數型）以及通脹補償(指通脹對通脹指數型中長期債券本金的調整量)分別占比為4.77%、85.53%、7.42%和2.27%。美聯儲持有的國債通常來自二級市場買入，而非一級市場投資。
而另一些政府機構，如社會保障信托基金（Social Security Trust Fund），則是因為獲得了超出它們支出所需的額外收入，相比於持有現金，它們更願意投資與現金幾乎一樣安全的美國國債以獲得超額收益，在需要支出時，它們可賣出美國國債以獲得資金。
除此之外，在報告的美國國債持有人當中，先鋒領航投資（Vanguard Group）、富達資產管理（Fidelity）和貝萊德基金（Blackrock）是持有美國國債量前三大的投資人，分別持有5259億、4615億和3143億美元的美國國債。這三家資產管理巨頭的總部分別位於美國賓夕法尼亞州、馬薩諸塞州和紐約。
