搜狐：越救市，信心越崩潰！這市場到底怎麽了？

昨晚我去調研跟一位基金經理閑聊，臨走前我問了他一個問題。過去大半年政策已經出很多了，究竟怎樣才能讓市場滿意？究竟怎麽樣才能扭轉信心預期？

他思索了下回答我，政策其實應該一口氣猛出，不要擠牙膏。

比如救房地產，應該一下子就全部放開限購。給市場一種你真的很想救市的感覺，然後一下子全部放開限購必然短期釋放大量需求，價格會短期脈衝上漲，資產價格重新上漲，人們的信心就能恢複一些了。比如救股市，應該一下子砸成千上萬億進去。也是給市場一種你真的很想救市的感覺。

如果擠牙膏式地出，市場會覺得你隻是在拖和托。隻是希望通過托而不舉的方式，來延緩下跌的趨勢，並沒有真的想把下跌的趨勢完全扭轉過來。市場甚至會覺得你就是在用一點點救市資金在誘惑大家，真正的救市主力不是你，還是市場自己掏錢買單，那大家就依然會非常謹慎。

如果隻是輕症，搞一搞是沒啥問題。但現在是重病，重病就得下猛藥。如果你不想下猛藥靠自己身體好，那這個時間就需要很長。如果看到有非常猛的政策出現，那拐點應該就是到了。目前暫時還沒有看到，所以大家都還是觀望以及悲觀。

他的回答應該能代表市場以及部分基金經理心中所想，放出來給大家參考參考吧。

今天持有的銀河戰艦組合發起調倉，跟大家簡單說說投顧那邊這次調倉的想法：

這次調倉幅度大約在7%。主要是賣掉華寶成長策略，換入約5%國富深化價值和約2%國富全球互聯。調倉的主要邏輯是發現華寶成長策略有點風格漂移了，買入了較多高位的AI股。對風格漂移是不能容忍的，而且不太看好國內的AI。

AI作為新興產業趨勢，很難在一個監管比較嚴厲的環境下快速成長。曾經互聯網創新的那個時代已經過去了，所以與其要買國內的AI概念股，為什麽不直接買海外的AI概念股呢？A股基金經理不能買海外，但可以調倉買海外的基金。

2023年6月也做過類似的調倉動作，賣掉了漂移國內AI概念股的基金，換到海外AI基金國富全球互聯去了，圖紅色圈圈的地方就是調倉的時間。

不過之前隻換2%到海外，因為這個基金還是有一大半國內資產的，相當於隻是把華寶成長策略裏麵的AI部分換成了海外AI，其他的不想動。這個時候不願意減倉A股，所以剩下5%換到另外一隻跟它風格相似的國富深化價值。

國富深化價值其實是老朋友了，三年前我們投顧組合就持有它，不過因為她當時規模增長得很快，才被迫換到了規模更小的華寶成長。雖然一個叫深化價值，一個叫成長策略，但其實都是均衡型風格基金，跟滬深300指數比較像，長期看有超額收益。圖就是華寶成長策略、國富深化價值和滬深300指數的走勢對比圖了。

今年以來，A股的表現確實非常糟糕，跌得我都非常痛苦，30%回撤，也接近70萬沒了。

但我還是對我們持有的組合有信心，對投顧選出來的基金有信心。雖然過去兩年創造的超額收益不多，甚至被滬深300指數追回來不少，但是市場總會回到講邏輯，看業績，信成長的時候。到時候還是能通過選股，選行業獲取超額收益。

我前天也跟大家說過了，相比之下，我對股票的信心要比對房子的信心更強一些。因為我們很多行業還是有成長空間的，哪怕是新能源這麽卷的行業，哪怕是麵對著消費降級的壓力，優秀的企業仍然能成長，仍然能賺錢。

短期我們確實無能為力，但長期我們為此努力。現在最緊缺的不光是信心，還有給予耐心的時間。

越救市，信心越崩潰！這市場到底怎麽了？