WSJ：中國麵臨通縮風險

經濟複蘇持續乏力，中國麵臨通縮風險

在經曆兩個月的微弱增長後，中國6月消費通脹持平，令經濟學家擔心這個全球第二大經濟體正處於通貨緊縮的邊緣。與此同時，中國6月PPI降幅進一步擴大。

 

中國國家統計局周一公布的數據顯示，在已經陷入通縮的中國製造業，6月份工業生產者出廠價格以七年多來最快的速度下降，表明國內外需求雙雙疲軟。

該數據進一步凸顯出中國經濟麵臨的雙重衝擊，一是中國重新開放後經濟複蘇陷入停滯，二是西方國家央行加息抑製了消費者支出。

經濟學家擔心，價格普遍下降將拖累中國國內本就脆弱的信心，使經濟陷入需求疲軟與價格下跌相互作用的惡性循環。

麥格理集團(Macquarie Group)首席中國經濟學家胡偉俊(Larry Hu)說，中國顯然麵臨重大通縮壓力。他警告說，如果通縮預期固化，恐將出現下跌螺旋。

 

今年年初由服務行業支出帶動的一輪反彈隻是曇花一現，4月以來，中國經濟複蘇在多個層麵止步不前。5月份青年失業率飆升至20%以上的曆史高位。中國製造業活動在6月份連續第三個月萎縮。對美國等西方經濟體的出口也走弱。

此外，盡管中國放寬了調控政策以刺激購房需求，但房地產市場複蘇勢頭依然減退。房地產市場是中國經濟的重要支柱。

經濟學家認為，中國沒有像大多數國家那樣在結束疫情封控並重啟經濟後出現通貨膨脹，這暴露出中國經濟在經過三年的疫情防控後存在的結構性問題，其中包括家庭資產負債情況惡化，這種惡化抑製了消費支出。

繼5月份和4月份分別增長0.2%和0.1%之後，中國6月消費者價格同比持平，為2021年2月以來的最低水平，低於《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟學家預期的上升0.2%。

剔除波動較大的食品和能源價格，中國6月份核心通脹率從5月份的0.6%降至0.4%，反映出商品和服務需求低迷。

中國6月份生產者價格指數(PPI)同比下降5.4%，創2015年12月以來最大降幅，也是連續第九個月同比下降。

中國需求不振的局麵與美國和其他西方多數經濟體形成鮮明反差。盡管想方設法控製物價，美國和其他西方多數經濟體的物價仍不斷上漲。

美國核心通脹率雖然有所放緩，但5月份仍保持在4.6%的高位，這讓美聯儲有可能繼續加息。歐元區20國的通脹率同樣頑固，從5月份的6.1%降到6月份的5.5%。

反觀中國，疲軟的通脹數據已促使經濟學家呼籲采取更多措施扭轉低迷的人氣並提振需求。

巴克萊(Barclays)首席中國經濟學家常健在5月份寫給客戶的一份報告中稱，需要全方位協調行動穩住樓市，提高消費者和企業信心，打破通脹下降或通縮循環。

作為中國經濟重要支柱的房地產市場複蘇勢頭依然減退。

圖片來源：QILAI SHEN/BLOOMBERG NEWS

但到目前為止，中國決策者一直沒有推出大規模刺激計劃，原因之一在於債務負擔加重，且政府主導的投資回報減少。中國央行上個月下調了幾個關鍵的政策利率，不過許多經濟學家預計，由於經濟前景黯淡，這些舉措在提振需求方麵恐怕收效甚微。

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• 回低增長階段是正常的，從高到低會引發很多問題，這就是政府一直保增長促增長的原因。 -psp2000- ♀ (0 bytes) () 07/10/2023 postreply 10:21:49

• 就是想騙中國強刺激經濟, 加大放水 -Luck6883- ♂ (0 bytes) () 07/10/2023 postreply 16:59:13