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2023年1-3月越南出口同比下降11.9%，全國停業企業達4.29萬家。4月，頹勢擴大，出口同比下降17.1%。
成也出口，敗也出口，越南經濟高度依賴出口，一季度越南GDP增長3.32%，越南錄得十二年以來第二低的一季度數據，幾乎與新冠疫情大流行開始時一樣嚴重。
而與之對比，2022年越南GDP首次突破4000億美元，全年經濟增速8.02%，為12年來最大增幅。
Image出口垮了，投資疲軟，大幅拖累越南經濟
2023年1季度，越南GDP增速超預期下滑至3.32%，較2022年同期的GDP增速（5.05%）明顯放緩，且大幅低於市場預期的4.8%的GDP增速。3.32%，是越南十二年以來第二低的一季度數據。
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從結構上來看，一季度越南最終消費的增長情況相對尚可，同比增長了3.01%；而其資本形成（投資）同比僅增長了0.02%，對其GDP的拉動幾乎可以忽略不計；
進出口方麵，2023年第一季度，越南的進出口總額約為1542.7億美元，同比下降13.3%；其中，出口額約791.7億美元，同比下降11.9%（紡織品和鞋類訂單下降70%-80%，電子產品出貨量也同比下降10.9%）；進口額約751億美元，同比下降14.7%。
整體來看，一季度越南終端消費需求一般、投資疲軟、進出口大幅下滑，故最終導致其GDP表現不及預期。
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4月份越南出口數據下滑更明顯，越南統計總局公布數據顯示，越南4月份出口同比下降17.1%，至275億美元；進口同比下降20.5%，至260億美元。1-4月出口同比下降11.8%，至1086億美元；進口同比下降15.4%，至1022億美元。
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圖源：wind
按照越南當局的說法，越南一季度GDP數據的不及預期主要是受到了全球經濟惡化帶來的影響，屬於“不可抗力”。
從實際情況來看，目前越南經濟麵臨的問題更為複雜，內憂外患下，未來越南經濟的增長預期可能會持續不及預期，原本越南政府在年初提出GDP全年增長6.5%的目標恐怕將很難實現。
Image內憂——反腐引發的地產危機拖拽越南工業經濟
2022年，越南政府掀起了一場金融反腐風暴，加大力度整頓房地產市場，這導致了包括張美蘭在內的多個越南地產大佬鋃鐺入獄，一時間，越南房地產市場“風聲鶴唳”。
據越南媒體分析爆料，大規模的反腐運動嚇跑了大量的投資人疊加其當地政府加大房地產開發商發售新債的監管力度後，越南房地產行業的資金缺口越來越大。
從數據來看，2022年越南房地產企業發行新債的總額隻有269萬億越南盾，較2021年同比大幅下降了64%左右。
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此外，地產危機還導致了越南地區的房地產銷售情況明顯惡化。原本隻需要2個月就可以售罄的樓盤現在可能需要6-8個月才能銷售完畢，這進一步導致越南房地產企業無法有效的回籠資金，進而進入惡性循環。
融資困難疊加銷售疲軟，越南房地產企業流動性枯竭的問題日益嚴峻。據估計，目前越南房地產行業還有46億美元的債券將在2023年陸續到期，而越南的房地產企業卻沒有辦法“按時償還”。
其中，越南第二大房地產開發商No Va Land Investment Group就在2023年2月表示，將推遲償還到期的1萬億越南盾(4200萬美元)短期票據，並希望持有人展期或將本金轉換為其房地產產品。此外，Hung Thinh 、sunshine等地產公司也均已推遲其債券支付期限。
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整體來看，越南的反腐行動像是一根導火索，直接引爆了其房地產市場，導致越南房地產企業流動性枯竭，進而對其整體行業造成了嚴重的衝擊。據Bloomberg數據，目前越南房地產企業的短期負債率已經快速攀升至21%，是東南亞地區最高的水平。
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由於房地產行業產業鏈的鏈條較為複雜，故越南房地產行業“危機”對其上下遊行業造成了極大的衝擊，進而導致越南工業GDP下滑。可以看到，2023年1季度，越南工業生產GDP同比下降了0.4%，是三大產業中唯一出現負增長的行業。也是拖拽一季度越南GDP的核心因素。
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其中，以鋼鐵行業為例，由於房屋的開發建設需要使用到大量的鋼材，地產用鋼占到了鋼材整體消費的50%以上，故房地產行業的發展與鋼鐵業的發展息息相關。可以看到，在越南房地產行業暴雷後，其鋼鐵行業就受到了較嚴重的影響。據越南統計局數據，截至2023年3月，越南鋼筋產量為214.6萬噸，同比大幅下降了15.76%。
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Image外患——全球經濟遇冷導致越南出口大幅下滑
越南經濟的發展嚴重依賴出口，截至2021年，越南出口總額高達3345億美元，占其GDP的比重高達91%。
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其中，越南是世界上最大的服裝、鞋類和家具出口國之一，還是公認的全球電子產品出口大國，其電子產品出口量居全球第12位，手機的出口量位列全球第2名。
但是，受全球經濟寒冬帶來的影響，目前越南紡織品及電子產品的外貿出口訂單均明顯下降。據越南統計局數據，截至2023年2月，越南電子產品出口金額累計同比就下降了10.9%，而紡織品的出口金額累計同比下降了16.6%。
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受歐美市場消費不振影響，越南進出口整體出現下滑，一些外資工廠也有裁員、停工情況，市場確實存在不樂觀情緒。
越南工貿部統計顯示，一季度全國停業企業達4.29萬家，同比增長20.1%；約1.28萬家企業停業等待解散，同比增長13.1%；完成解散的企業4600家，同比增長6.5%。
Image國際資本開始拋棄越南？
越南加工出口的電子產品有很大一部分是來自於韓國公司的產品，例如三星集團的手機以及LG集團的顯示屏等。
由於越南地區的人工成本相對廉價，此前，韓國財團非常熱衷於在越南建廠投資，並將越南作為生產製造基地，從越南生產電子產品出口至全球。據估計，韓國公司在越南的出口額占了其出口總額的 35%，其中三星電子和其他電子公司就貢獻了約 25%。
但是據越南計劃投資部的數據顯示，受監管收緊以及全球流動性緊張等因素影響，韓國企業對越南的投資熱情迅速降溫。
2023年一季度，韓國企業在越南的投資總額僅為 4.74 億美元，同比下降了 70.4%；而從投資項目數量來看，一季度韓國企業在越南投資項目總數共計344個，同比下降了16.9%。
比起一季度越南出口數據的“不及預期”來說，海外企業突然“斷崖式”的縮減對越南的投資金額更值得市場關注。
據越南統計局數據，2023年1季度，海外投資者對越南投資總額為54.5億美元，同比大幅下降了38.8%。
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這或許預示著國際資本正在逐漸準備拋棄“越南”。
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