對57歲的無錫富豪王迎燕來說，她可能要創下一項A股紀錄——造假十年被扒，旗下公司即將退市。
5月8日，創業板股票*ST美尚走完了在A股的最後一個交易日，收盤價定格在0.13元。
在滬深兩市5000多隻股票中，它是股價最低的。
由於連續20個交易日股價低於1元，*ST美尚被終止交易，難逃退市命運。為了自救，這家公司近期多次向交易所申請，希望撤銷退市警示，但被拒絕。另一方麵，它又裝聾作啞，對交易所下發的多個關注函充耳不聞，不作回複。真是謎之操作。
在披星戴帽之前，*ST美尚原名叫美尚生態。這家公司成立於2001年，主業是生態修複和園林景觀建設，2015年底上市。當時，號稱是華東第一家生態景觀建設的A股上市公司。
這家公司讓人大跌眼鏡的，不僅是從昔日的百元白馬股淪落到現在，而且有更嚴重的情形——財務造假。經查明，美尚生態從2012年到2020年的近十年間，招股說明書、定期財報、公開發債以及定增等文件都在造假。一個係統的造假工程，竟然隱藏了十年之久。
達成如此“傲人成就”的，正是美尚生態的老板王迎燕。
王迎燕出生於1967年，公開資料並不多，有報道說她學的是機織專業，擁有複旦大學EMBA學位。除此之外，她還獲得過“無錫市優秀企業家”、“中國園林綠化行業優秀企業家”等稱號。2015年美尚生態上市時，王迎燕持股超過48%，2019年之後大幅減持套現，截至今年一季度，持股還剩17%左右。
從當時的財報看，美尚生態在上市後一直盈利，直到2020年淨虧損9400多萬。而2020年的財報，被審計機構出具無法表示意見。接著從2020年到2023年，便是一路虧損，合計淨虧損大約23億。
事後看，美尚生態剛上市後的“良好”業績，是精心裝點過的。
就在美尚生態上市次年，它花15億收購了一家同行公司，叫重慶金點園林。金點園林從2012年就開始衝刺上市，但由於當時IPO排長隊，等不耐煩便同意委身給美尚生態。在園林行業，回款期長是個特色，金點園林的現金流並不好，加上投資人大概急於退出，促成了這筆交易。
美尚生態給出的價碼很高，幾乎是溢價兩倍收購，同時金點園林也做出了業績承諾——2016-2018年，扣非淨利潤累計將不低於5.28億。這筆收購大大增厚了美尚生態的業績，也讓金點園林的原股東成功套現走人，但隨著2019年對賭到期，美尚生態的業績馬上暴跌，露出一個爛攤子。
2020年財報被審計機構質疑之後，更奇葩的一幕，發生在2021年。這一年的4月、6月、8月和11月，在交易所施壓之下，美尚生態一連四次發布公告，稱財報出現會計差錯，需要對2016-2020年這五個財年的財務數據進行調整。結果，這幾年的淨利潤，紛紛被大幅下調。
見過上市公司財報數據出錯的，但沒見過一年連發四次發公告修正的。巧合的是，就在爆雷前的2021年2月份，王迎燕一度想過抽身，準備與丈夫一起將手中的股份轉讓給長沙國資。雙方一度簽署相關協議，但由於後來美尚生態被監管盯上，這筆交易最終告吹。
到2021年底，美尚生態和王迎燕，被證監會立案調查。
根據交易所的認定，美尚生態虛增利潤的手段大致有幾種，比如提前確認應收賬款收回、虛記銀行利息收入、不按審定金額調整項目收入、虛增子公司收入等。而除了給公司財報塗脂抹粉，王迎燕被查出的，還有操縱股價。
從2018年6月到2020年7月，王迎燕聯合一家私募基金，通過113個證券賬戶操縱美尚生態的股票，交易額將近800億。然而一通操作下來，扣除了傭金和稅費，一共還虧損了兩個多億。
沒賺錢反惹一身騷。
在這場美尚生態的造假大戲中，不能不提的就是它的“親密合作夥伴”——廣發證券。
大家應該還記得曾轟動一時的康美藥業造假案，該案於2020年案發，財務造假高達300億。和美尚生態類似，康美藥業也是長期虛增巨額營業收入，有組織、有預謀地長期係統性作案。它的保薦機構，正是廣發證券。
廣發證券曾在康美藥業2001年上市時擔任保薦機構，之後又為該公司多次融資提供中介服務，即使是在康美藥業自曝後，仍然提供幫助發行公司債。因為牽涉康美案，廣發證券後來被暫停保薦機構資格6個月，其債券承銷業務也被暫停受理。這讓廣發證券的投行業務元氣大傷，在業內迅速掉隊，至今沒能恢複。
沒料到，康美案的陰影仍在，美尚生態又案發了。
從美尚生態的IPO，到收購金點園林，再到上市後的定增交易，廣發證券都深度綁定。不僅如此，在業績爆雷前夕，王迎燕夫婦還把手中持股質押給廣發證券進行融資。這樣的親密合作後來鬧崩，由於質押逾期，廣發證券在2022年把美尚生態告上法庭。廣發證券終於丟掉這個客戶，而退市的美尚生態，應該也不再需要對方提供服務了。
王迎燕曾經有過高光，既有億萬身家，還在2018年入選福布斯中國上市公司最佳女性CEO榜。不過目前，她滿腦門都是官司，還成了失信被執行人。等待她的，還有無數尋求索賠的股民。