通膨率和利率俱升,是美國總統拜登尋求連任的競選包袱,共和黨對手川普最近在造勢場合呼籲扔掉“拜登經濟學”(Bidenomics),並以“讓美國再度偉大經濟學”(MAGAnomics)取而代之。但分析師認為,拜登任內經濟建樹影響深遠,不是要砍就砍得掉的。
美國11月總統大選無論最後是誰勝出,“拜登經濟學”在美國經濟激起的漣漪效應都將持續到多年以後,要連根拔除絕非易事。
拜登經濟立法三大建樹
拜登任內成就三項劃時代經濟立法:兩黨都支持的2021年“基礎設施投資和就業法”(IIJA)、2022年的“通膨削減法”(IRA),以及2022年的“芯片與科學法”(Chips
and Science Act)。這三套法律透過補貼、稅務減免以及對消費者和企業的財務獎勵措施,合計在美國經濟注入逾1兆美元。
民主黨人士盛讚拜登推動的政策將讓經濟脫胎換骨,可比前任總統詹森(LBJ)和肯尼迪(FDR)的豐功偉業;共和黨陣營則抨擊拜登經濟學是“大政府社會主義”,加劇財政赤字,債留子孫。
撇開政治語言不談,拜登經濟學引發的效應已隨處可見。通膨仍是問題,一部分肇因於巨額刺激方案;工資成長也趕不上利率升速。但美國經濟現況並不差,失業率接近曆史低點,過去三年來通膨調整後的國內生產毛額(GDP)年成長率平均超過3%,令其他先進國家稱羨。
當然,不能全部歸功於拜登的政策。拜登任內適逢人工智能(AI)興起,帶動一波科技投資熱潮,而積壓已久的需求在疫後爆發也促進經濟成長。美國經濟也展現強大的韌性,克服利率走高推升消費者和企業借貸成本的挑戰。
政府補貼與獎勵掀投資潮
2021年基建法和2022年芯片法,都獲得兩黨支持。尤其是芯片法,在美國掀起半導體產業投資建廠熱潮,英特爾、美光等公司熱烈響應。
IRA顧名思義是為了馴服通膨,其實是一套氣候法案,目標在加速綠能轉型。多個搖擺州,乃至於選民結構強烈傾向共和黨的州,都深受其惠,讓共和黨即使上台執政也難以撤銷。IRA促進汽車、能源等眾多產業的成長,補助的大型投資計劃將延續到下一任總統任期。無論拜登能否連任成功,企業都不可能放棄由IRA補助的計劃。
倘若拜登敗選,要撤銷IRA需要共和黨大獲全勝--川普當選下任總統而且共和黨拿下國會兩院--但分析師認為這種幾率很小。就算真的發生,難保不會有共和黨議員跑票,尤其選區所在州若獲巨額IRA補助款,想必會承受地方人士施壓。較可行的做法,是共和黨鎖定最厭惡的IRA某些條款予以廢除,明顯目標包括針對電動車、屋頂太陽能板、電動車充電提供的獎勵措施。
川普曾形容氣候變遷是“騙局”,並痛罵IRA是“美國史上最大增稅案”,但就連他也可能發現,IRA太受美國民眾歡迎,就像他擔任總統時必欲去之而後快的“歐記健保”(Obamacare)一樣難以廢除。IRA最大受益者包括一些“深紅”的共和黨選區,為喬治亞州、南卡羅萊納州和田納西州等地帶來大量的投資與工作機會。
如果川普11月選贏了,就算他如願推行MAGAnomics,也得與“拜登經濟學”並存。
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