6月21日下午，每日經濟新聞記者趕到聯璧金融位於上海的總部，並核實到“聯璧金融”的運營主體聯璧科技涉嫌非法吸收公眾存款，已被警方立案調查。

　　行業監管愈發嚴格之際，P2P平台麵臨較大考驗。網貸之家數據顯示，截至昨日，6月已新增問題平台13家。

　　曾經的“四大高返利平台”錢寶網、雅堂金融、唐小僧、聯璧金融全部爆雷，或者宣布清盤，或者“跑路”等。

　　“你惦記別人的利息，別人惦記你的本金。”

　　——最近這句話頻頻被人提起，但可能再多提幾遍也不為過。

　　6月下旬以來，繼唐小僧高管主動投案後，聯璧金融又出狀況。6月21日下午，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者趕到聯璧金融位於上海的總部，並核實到“聯璧金融”的運營主體聯璧科技涉嫌非法吸收公眾存款，已被警方立案調查。

　　▲聯璧科技工作人員被警方帶走接受調查（每經記者 冷輝/攝）

　　聯璧金融起家，或者說許多投資者會上車，主要是因為0元購的斐訊路由器。

　　最初，買下399斐訊路由器，會附帶一個K碼，拿著K碼到聯璧金融投資，1個月後，路由器的錢會返還給你，還有額外的利息。

　　除了路由器，後來斐訊又出了淨化器、掃地機器人、手環……價格越玩越高，返現周期也拉長，最長是12個月。

　　20日，有消息稱，聯璧金融平台活期已無法提現，且撥打客服電話無人接聽。

　　有投資人反映，斐訊行政總監接待投資人時表示，她自己提現了也沒有到賬。因為兌付人太多，資金鏈頂不住了。

　　21日早間，聯璧金融發布澄清公告，隨後其官網無法正常打開，午後又恢複正常。

　　▲21日早間，聯璧金融發布澄清公告（圖片來源：互金見聞）

　　此後，聯璧金融始終沒有給出其承諾的具體措施和時間安排。

　　而聯璧金融的合作夥伴，斐訊路由器，在多方曝出聯璧金融出事“實錘”後，發布公告稱要重找“接盤俠”：

　　行業監管愈發嚴格之際，P2P平台麵臨較大考驗。網貸之家數據顯示，截至昨日，6月已新增問題平台13家。曾經的“四大高返利平台”錢寶網、雅堂金融、唐小僧、聯璧金融全部爆雷，或者宣布清盤，或者“跑路”等。

　　業內總結爆雷案例發現，平台爆雷前一般都有四大預兆，請記好！

　　一，平台突然短標頻發並且借款金額過度集中。

　　二，平台利率不斷上升，遠高於行業平均水平，或者以變相返現、免費購方式吸收資金。

　　三，平台借款標的利率期限結構出現反轉。

　　四，平台負麵消息不斷傳出。

　　四大高返利平台已全部“涼涼”

　　錢寶網：未兌付金額達300億元

　　2017年12月26日，錢寶網實際控製人張小雷因涉嫌違法犯罪，向南京市公安機關投案自首。2018年1月21日，央視報道稱，經警方初步調查，錢寶網以高額收益為誘餌，持續“借新還舊”向社會公眾大量非法吸收資金，截至案發，未兌付集資參與人的本金數額達300億元。

　　事實上，市場上一直存在對錢寶網的質疑。去年11月28日，錢寶網微信推送了一條名為“錢寶告謠言者書：以法律的名義，敲響你們的喪鍾！”的消息，錢寶網稱平台越大，影響力越廣，越有可能被黑暗中泛紅的噬血之眼盯上，受到無謂無據的誹謗，並且將“錢寶8·28事件”定義為一場由網絡謠言引發的攻守戰。

　　而張小雷之前曾錄視頻“霸氣”回應跑路傳聞，聲稱懸賞10萬尋找幕後爆料者。值得一提的是，還有不少投資人在留言區為錢寶網“站台”。得知張小雷自首的消息後，甚至還有投資人質疑“平安南京”官微是否被盜號。

　　今年2月1日，經檢察機關批準，南京市公安局江北新區分局依法對張小雷等12名犯罪嫌疑人以涉嫌非法吸收公眾存款罪執行逮捕。

　　2012年，錢寶網在南京創立，它的模式很簡單：用戶注冊成為錢寶網會員並繳納一定數額的保證金後，便能到“任務大廳”中領取觀看廣告、填寫問卷等任務。 接任務必須繳納一定的保證金，金額的多少與最終領取的獎勵相掛鉤。

　　按照錢寶網資料內相關案例，如果用戶繳納10萬元的保證金，並保證每日完成一定量的看廣告任務，每月可獲最低4000元、最高過萬元的收益。

　　雅堂金融：斬斷P2P業務，卻陷自融質疑

　　今年1月23日，成都雅堂控股集團突然發布了“雅堂金融平台主動退出P2P業務”的公告。緊接著，1月26日，雅堂發布了清算方案。

　　對於主動退出的原因，雅堂方麵當時向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，客觀原因是國家對P2P監管開始收緊主觀原因；主觀原因則是企業“現在的主要方向是雅堂小超”。

　　公開資料顯示，雅堂集團創立於2012年，是一家以家居電商為核心，集智能零售、技術研發、落地配送、終端媒介、供應鏈金融於一體的全產業鏈綜合性互聯網企業。

　　公告一經發布，引發網絡猜測無數。有媒體更是曝出，雅堂金融涉嫌自融。《國際金融報》稱：

　　“2017年6月起，雅堂金融的多個標的明確寫著為其股東或旗下產業融資，其中一隻創業標中也明確地寫著‘融資項目為雅堂家具館’。另外，從第三方網站披露的數據顯示，截至2016年5月，平台累計成交額達95億元，總成交筆數30萬筆，總投資人2.5萬人，而總借款人卻隻有2418人，如此大的規模借款人卻這麽少，很可能是大部分資金走向自融。”

　　《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》第十條明確規定，網絡借貸信息中介機構不得利用本機構互聯網平台為自身或具有關聯關係的借款人融資，直接或間接接受、歸集出借人的資金等。

　　至於最近突然接連爆雷的唐小僧和聯璧金融，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）曾於6月16日和6月22日以《唐小僧爆雷！投資者想薅羊毛反被套，有人連買房錢都取不出來了》《又有人要上天台了？這家知名返現平台遭立案調查，多人被警方帶走》為題進行報道，大家可以點擊文章標題回顧。

　　▲此前在QQ搜索“唐小僧維權”，畫麵是這樣的

　　現狀：嚴監管下多家平台清盤

　　隨著監管趨嚴，不少P2P平台在感到自身很可能無法通過備案的情況下，選擇退出行業。一些平台選擇良性退出進行“清盤”，一些平台選擇惡性“跑路”，也有一些平台選擇“賣身”，以期望依靠更加強大的背景度過備案期。每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者對清盤、跑路、賣身的平台進行梳理發現，不論何種方法，網貸平台的退出潮來勢洶洶，已經無法避免。

　　宣布清盤可能是最為“良心”的做法了。這些平台一方麵停止運作，另一方麵將所有資產在短期內出售，變回現金，按先後次序償還未付的債項。網貸平台清盤情況主要分為三種，

　　第一種是分期清盤，規定在一定時間兌付一定比例的代收金額，小灰熊金服、微龍網均為此種方式。

　　第二種是股權轉讓，將投資人的債權轉換成平台的股權，成為平台的股東，沃時貸為此種方式。

　　第三種是打折回購，根據投資資金額度劃分級別打折歸還本金，對於投資者來講損失非常大。

　　日前，小灰熊金服、微龍網也在官網發布公告，選擇清盤退出，兌付期限在3~36個月不等，對於網貸行業來講，清盤也給眾多積重難返的平台指出了一條新的退出道路。

　　然而，這種看似非常“良心”的退出辦法，卻也存在著一定的問題。首先，平台的資金是否能夠全部兌付投資人的本息還是個未知數。其次，即使宣布了清盤，也始終存在著清盤平台演變成跑路平台的風險。

　　宣布清盤的小灰熊金服，在其維權群中，管理層依舊在群中和投資者交流，並且進行兌付打款。每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者獲悉，對於清盤平台來講，首先要公布清盤方案、聯係方式，並保證高管人員不失聯、網站不關閉；其次，對於還款進展情況要及時向投資者反映，並回答投資人的疑問，否則，清盤就有可能演變成“清盤雷”。

　　對於慘遭“跑路”的投資人來講，首先，要及時保存證據；其次，要向公安機關報案。不論最終能否拿回本息，提供證據非常重要。

　　“這些平台經營模式本來就有問題，大部分都是有違規活期業務的高返平台，一直爭議很大且反複被預警，資金鏈非常脆弱，隻不過在過去信貸和監管雙寬鬆的環境下，能夠一直維持借新還舊的把戲。”

　　“如今麵臨信貸收緊和強監管，這種高返平台爆雷是必然的。相信在這種背景下，接下來越來越多類似的平台會爆雷，對於肅清行業發展環境來說，是一件好事。對於投資者而言，一定要遠離高返活期平台。”

　　——在問及為何越來越多P2P平台、高返利平台選擇清盤或者跑路時，菜鳥理財創始人兼CEO洪佳彪如是表示。

　　不論是清盤平台還是“跑路”平台，這些平台對於自己通過備案的預期都不高，而對於選擇依靠更加強硬的背景、出售自身股權“賣身”的網貸平台來講，可能一方麵是由於在原本的規模、發展情形下，備案的可能性不高，想要背靠更強的背景以增加備案概率；另一方麵，也有及時回籠資金，規避風險的考慮。

　　未來：將有更多灰色平台退出

　　網貸之家數據顯示，截至2018年5月31日，累計問題平台數量2058家，當月新增問題平台13家。去年9月29日，深圳市互聯網金融協會在全國首次發布《深圳市網絡借貸信息中介機構業務退出指引（征求意見稿）》，明確規定網貸平台業務退出一般程序。但是，即便有相關的機製進行指引，一些平台宣布退出後，依舊沒有采取相關措施來保障投資者的利益。

　　業內總結爆雷案例發現，平台爆雷前一般都有這些預兆。

　　一，平台突然短標頻發並且借款金額過度集中。原來發標的頻率不高，利率一般，突然出現大量短標，同時金額較大也過度集中，極有可能是老板跑路前的征兆，需要及時撤回資金。

　　二，平台利率不斷上升，遠高於行業平均水平，或者以變相返現、免費購方式吸收資金，此時平台極有可能已經遇到了兌付危機。

　　三，平台借款標的利率期限結構出現反轉。一般情況下，借款的期限與利率應該成正比，即期限越長利率越高，但是假如出現標的期限越長，平均利率越低，期限越短，平均利率越高時，平台可能存在跑路的現象。

　　四，平台負麵消息不斷傳出。平台聲譽關乎平台的生存，如果各種社交工具和第三方資訊平台上，不斷出現平台的負麵消息，雖然存在競爭對手惡意中傷的可能，但投資人依舊需要提高警惕，及時撤離，謹防接下來平台遭查，蒙受損失。

　　“收益越高的投資風險也就越大，監管趨緊，也是想把金融風險降低到最小，這些出現問題的平台本身也有一些不符合市場規律的地方。”一位地方互金協會人士說道。網貸之家研究院院長於百程則對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，未來，會有越來越多灰色和實力不濟的平台，爆雷或退出行業。

　　有業內人士分析稱，今年整體的監管格局是機構去杠杆，市麵上的資金相對往年處於較緊的狀態，一方麵往年的一些騙子平台窟窿大了，借新還舊的龐氏騙局玩不下去，另一方麵機構去杠杆，很多企業債務違約率上升，包括融資渠道豐富的上市公司都頻繁爆雷，導致關聯的P2P企業出現逾期，而且企業融資，To B的業務一般融資規模都較大，一旦違約就是大事，平台就算想自己兜底，可能也沒那個實力。

　　達人貸董事長孫猛認為，出問題的平台，更多的是由於自身經營問題，要麽經營模式不可持續，要麽逾期控製出了大問題，要麽曆史窟窿太大。總之，互金行業本質上仍然屬於金融活動，也是高風險行業，對於風險管控能力要求很高。因此，網貸行業跟其他金融行業一樣都是一場“超級馬拉鬆”，要求從業者具備“強健的體魄”和紮實的風險管控功底，不是誰跑得快，誰做得大就能笑到最後。