850億美元！AT&T獲法院支持，美司法部敗訴

AT&T和時代華納挑戰美國司法部成功！

6月13日，據外媒報道，經過持續六周的審判，在當地時間6月12日下午，美國聯邦地區法院法官Richard Leon無條件批準AT&T（美國電話電報公司）以850億美元收購時代華納集團（Time Warner）的交易案，駁回了美國司法部提出的此項交易涉嫌壟斷的訴訟。

AT&T是美國最大的移動運營商和互聯網服務提供商，也擁有美國最大的衛星電視提供商DirecTV。時代華納是大型傳媒娛樂公司，旗下資產除了CNN，還有付費頻道HBO和華納兄弟娛樂公司、DC漫畫等。

2016年10月，AT&T宣布將以854億美元的價格收購時代華納，一旦AT&T和時代華納的合並交易完成，將誕生美國最大的無線網絡提供商，掌控從內容製作到觸達消費者的全部環節，幫助AT&T應對無線、網絡和衛星業務增長放緩的挑戰，抵禦流媒體服務平台Netflix和Hulu的競爭衝擊。

2017年11月，美國司法部在華盛頓的地方法院提起訴訟，稱該筆收購將會大幅減少市場競爭和創新，並可能導致美國消費者付出更高的費用。

美國聯邦地區法院法官Richard Leon6月12日在法庭上宣布，司法部門反托拉斯執法人員沒能為反對這起合並提出其構成壟斷的證明。“我認為政府部門沒有履行其職責，”Leon法官稱，“法庭宣布，被告獲得勝利。”

這對於AT&T來說，意味著大獲全勝，Leon法官還敦促政府部門讓公司在沒有進一步法律幹預的情況下完成合並交易。

在裁決出爐後，AT&T股價盤後交易下跌約1.3%，時代華納則上漲超5%。其他媒體和電信公司的股價則紛紛上揚，包括T-Mobile、Sprint、CBS、Viacom等。

AT&T和時代華納將在6月20日前完成交易

AT&T最早是在2016年10月提出收購時代華納，至今已耗時近兩年時間。此次收購，AT&T將成為美國最大的付費電視分銷商，該公司旗下擁有DirecTV，還將獲得時代華納旗下的Turner網絡（包括CNN, TBS和TNT），以及美國最受歡迎的電視網絡HBO。

華爾街日報報道指出，美國法院裁定允許AT&T和時代華納的合並，是十幾年來最大的反壟斷案件之一。據路透社報道，此次包括債務在內的合並，是全球電信、媒體和娛樂領域有史以來第四大規模的交易，也是全球所有行業的交易中第十二大規模。

AT&T預計，最晚將於6月20日前完成並購交易。

AT&T稱，這筆交易對於該公司在數字時代至關重要。該公司稱，收購時代華納是其與Facebook、穀歌等競爭廣告收入的核心部分，AT&T希望利用時代華納的內容資產創建新的廣告平台，根據用戶的觀看偏好和個人數據提供有針對性的廣告。

路透社在報道中稱，以Netflix和穀歌為代表的科技公司都是直接將內容銷售給消費者，而不再需要通過昂貴的有線電視訂閱，因此有線電視和無線運營商都認為購買內容公司是增加收入的一種方式。目前，Netflix的市值已經超過1585億美元，超過了所有傳統媒體公司的市值，而亞馬遜和蘋果兩家公司的市值都超過了主要媒體公司市值的總和。

這筆交易還使得AT&T為9300萬國內用戶提供新的視頻產品，AT&T首席執行官Randall Stephenson宣布，該公司計劃利用時代華納的內容為其無線用戶提供無流量限製的免費頻道。

不過，掃除了交易障礙後，AT&T仍然麵臨係列調整，AT&T和時代華納兩家公司有著完全不同的企業文化，所在的專業領域也有所不同。

美國司法部反托拉斯部門折戟，將掀起傳媒行業並購潮

在外界看來，AT&T和時代華納的勝利，將引發新一輪媒體兼並潮，為科技和電信巨頭追求媒體行業並購開綠燈。

不少公司都在等待AT&T案例的結果，包括康卡斯特（Comcast），該公司一直計劃購買21世紀福克斯的部分資產，但是否發出收購要約仍取決於美國司法部門的態度。

不少觀點還認為，美國法院裁定允許AT&T和時代華納的合並，成為美國司法部反托拉斯部門有史以來最為慘痛的損失之一。

美國司法部門的擔憂主要集中在，AT&T有能力使用時代華納的Turner網絡作為對付DirecTV有線和衛星電視對手的武器，該部門認為，AT&T將能夠利用讓Turner網絡停止服務的威脅競爭對手，迫使競爭對手為網絡傳輸支付更高的費用，而消費者是最終的買單者。

“我們對法院今天的決定感到失望。”美國司法部反托拉斯部門負責人Maken Delrahim在一份聲明中說到，“我們仍然認為，AT&T與時代華納之間的合並計劃，將削減付費電視市場的競爭力和創新力。”反托拉斯部門將對判決進行複核，Maken Delrahim稱，“考慮采取下一步行動。”

值得一提的是，美國總統特朗普在其大選期間，就曾承諾，如果入主白宮，將阻止AT&T和時代華納的交易，當時，特朗普於賓夕法尼亞州葛底斯堡舉行的一次講話活動中，直接表達了對AT&T和時代華納並購案的反感，“AT&T正在購買時代華納及CNN，在我的政府中不會批準這項交易的，因為這筆交易將會使得權力高度集中在極少數人手中。”