Case Study11：Blackrock portfolio

好的！以下是基於最新 13F（截至 2025-06-30，提交於 2025-08-12）對 BlackRock, Inc.（貝萊德） 的組合現狀與**近期調倉（rebalance）**的中文速覽報告。數據取自公開 13F 報告與主流跟蹤平台（見每段後的引用）。

---

組合概況（Q2 2025）

• 報告期與申報：本期 13F 報告覆蓋至 2025-06-30，於 2025-08-12 向 SEC 提交，為“組合申報（combination report）”。披露 49,987 個頭寸，申報市值約 $5.253 萬億美元，含 31 個“included managers”。(Stock Titan)

• 前十集中度：前十大持倉合計約 28.07%。最大持倉為 NVIDIA（NVDA）。(WhaleWisdom)

• 重要合規說明：貝萊德作為母公司披露 13F，但其本身不主張對各子公司投資頭寸行使投資決策權（由運營子公司行使）。解讀 13F 時應理解該結構。(SEC)

---

前五大權重（申報口徑）

（不含非 13F 資產與私募/債券/實物資產等；為申報組合的權重近似）

1. NVIDIA（NVDA）：約 6.55%

2. Microsoft（MSFT）：約 5.66%

3. Apple（AAPL）：約 4.49%

4. Amazon（AMZN）：約 2.98%

5. Meta（META）：約 2.34%
   （不同平台小幅差異屬正常，以上為跟蹤匯總近似值） (Slickcharts)

解讀要點：集中於“AI + 雲 + 平台型科技”，與市場主線“G-係/七巨頭”一致；但前十僅占 28%，其餘倉位廣泛分散於各行業與市值層級。(WhaleWisdom)

---

近期調倉（Rebalance）脈絡

以下為 Q2 2025 各類顯著變動樣本（並非窮盡清單），用於刻畫方向與風格：

• 加倉/新建（樣本）

  • 泰國 ETF（THD）：新增 +338,103 股（約 +101k%，因基數極低），估值約 $17.1M。(Quiver Quantitative)

  • ECAT：新開倉約 1,228,545 股，約 $19.7M。(Quiver Quantitative)

  • GBFH：新增約 576,838 股，約 $20.4M。(Quiver Quantitative)

• 組合層麵結構

  • 報告披露的前十集中度保持在 ~28% 左右，顯示“核心重倉 + 廣泛分散”的框架未發生本質改變。(WhaleWisdom)

注：13F 僅披露美國可申報證券，且滯後一個季度；平台對“增減倉百分比/估值”的呈現也受價格時點與複權口徑影響，閱讀時應關注量級與方向，不宜將單條樣本等同為戰術全集。(Stock Titan)

---

我們能從這輪調倉讀出什麽？

1. 科技核心地位穩定：NVDA、MSFT、AAPL、AMZN、META 仍居前列，說明對“AI 基建 + 平台生態”的長期 β 與 α仍保持較高配置權重。(Slickcharts)

2. 邊際多元化探索：如對 THD（新興亞洲敞口）等的增配，體現出在核心美股科技主線之外，對區域/主題衛星倉進行小額多點配置的思路。(Quiver Quantitative)

3. 組合工程視角：在前十集中度穩定的同時，底層擁有大量“微調”的新建/增減倉，顯示工程化再平衡——用眾多小頭寸調優整體風險/相關性與流動性。(WhaleWisdom)

---