原鄉人
直性直情直白天下，求真求善求美人間。
美國股市已經接近年終尾聲，大盤和各種指數紛紛創造了曆史的新高。總體來看，美國股市2024總體表現不錯，這不僅有種瓜得瓜、種豆得豆的前因後果，而且還有百川入海，一果多因的內在邏輯。年終回顧、長話短說，首先，可以總結出兩個最重要的內部因素。
第一個因素，由特朗普時期開創的美國第一的政治正確因素所主導的美國股市。特朗普強調美國股市不能倒的政治正確性，一上台就給中小企業減稅1.5萬億，也為企業不斷有資本購回購自己的股票，維持自己股價的上升趨勢開啟了新模式。誰敢亂來總統就罵死他娘。特朗普疫情期間大水漫灌發放近2萬億疫情紓困基金。顯然, 美國股市在很大程度上脫離了宏觀經濟大盤的基本趨勢，股市主打的就是信心，也就是意誌。特朗普四年，美國股市聽命於他的的指揮，他也儼然成為了股市的護身佛。同樣，拜登上台之後也沒有推翻特朗普開創的政治正確導向，至今還是主導著美國股市新常態的重要因素。
第二個因素，從特朗普到拜登上台後，美國的資本市場和股市管理層和技術層，已經逐步實現了美國股市重要股票們的機構化（Institutional Ownership) 的內部新結構和功能。比如美國大銀行、大醫療健保大公司和諾克馬丁公司等等，都已經實現了50%甚至60%以上的機構化。也就是說，美國華爾街的大退休金管理公司和大投資公司、對衝基金公司，都已經購買和擁有了美國前幾十名的大公司大量的股份和股票作為基本股盤。這不僅盤根錯節造就了一損俱損，一榮皆榮龍的股市命運共同體，也讓股市達到了較高的穩定性，使得一些零散小股東和短期的投機操作難以進行炒作。 這從資本內部自身的層次加固了美國股市的穩定性。尤其是能夠在短期內抗擊外部巨大不可控的風險因素。
當然, 除了上麵兩個重要的內部因素之外，還有這一年多來，美聯儲不斷加息的重要外部因素。這直接造成了全世界大量的美元資本不斷回流。雖然大量資本的流入購買了不少的美債，但也直接造成股市的上漲。
拜登上台後增加僨務5萬多億，12月27日總債務達到33.95萬億。美國民主黨總統的基本理念就是更多的傾向於美國中下層人民，尤其是少數族裔社區和人民。 其最大的特點就是盡量的發錢，造就了一個大水漫灌的福利社會，同時也造成了美國嚴重通貨膨脹。
拜登其實骨子裏並不那麽那麽關心給美國中上階層錦上添花的美國股市。全權代替他掌管和管理美國股市的是財政部長耶倫。而代表美國政府官僚的聯儲局鮑威爾，一年多來不斷地加息(started on March 15, 2022)，主要目的之一是協調和配合打贏與中國的金融戰，不僅收緊和掐住中國的美元流動性，並爭取更多的資本回流，拖垮中國的房地產和股市。
老奸巨猾的拜登對於宣傳戰、認知戰和心理戰還是非常在行。聖誕節第二天回白宮的時，當記者問他，＂美國經濟一切都好？＂他的回答的用意深沉，令人回味。他說，＂美國經濟一切都好。你們得用正確的方式來報道。＂美國經濟，尤其是股市主打的就是信心，還有決策人的意誌。可見，拜登深得宣傳牌、信心牌的深意和真傳。
並且，顯然美國鼓勵和主導的對於中國的經濟發展和股市的報道和宣傳，都起到了全麵唱衰作用。趁著美聯儲不斷加息、全球流動性收緊，控製美元流動性到中國和香港。加上消費收縮、訂單下降，經濟複蘇不景氣，中國的房貸市場不斷出現風險問題，評級機構下調和不看好中國主權債務和市場。雖然中國也有自己的政治正確和國家經濟金融的安全觀，也就是，中國的房市和股市不會垮，也不能垮，但中國股市顯然已經喪失大半的信心。
到目前為止，美國政府和美聯儲的主要的收割全球羊毛和中美金融戰的外部目的依舊沒有達到。同時不斷地加息也是雙刃劍，或者是自殘式加息，殺敵1000，自傷500。銀根縮緊、流動性降低，不僅大幅度抬高美國公司企業和個人借貸借債的成本，並降低了借貸消費的數量，從而導致消費市場的收縮。一年多來除了少數美國銀行的破產和股市的不斷下行，更嚴重的更多的後果也正在逐漸的顯現出來。據媒體報道，本月初，拜登非常不滿意他的民意調查結果太低，在過去勝選的六個搖擺州，五個都明顯落後於特朗普。拜登於是罵了聯儲局, 所以鮑威爾一反一年多來堅持加息的常態，馬上改口說是基本上達到了降息目標。並且說，明年將至少有三次的降息。 美國股市馬上給予積極的響應，開啟了新的年底狂歡。
以下是美國媒體這幾天有關美國股市的深度報道。其中第一篇對SP500標準普爾指數的報道和第二篇對納斯達克綜合指數的報道，基本觀點是客觀和積極的，還有著比較樂觀的預測。 第三篇美國銀行資深經濟學家的預測也是比較積極正麵的。而最後兩篇一是關於美國債券市場出現的50年來最嚴重的警報。最後一篇則是美國著名的大投資家巴菲特的建議，還有他自己應對2024年股市的做法。
看了不同的觀點後會給大家帶來不同的衝擊和提示。歸結成為一點就是：投資人在2024年必須有新的改變和新的應對策略。尤其是時間點和時間段非常的重要。技術上說，美聯儲什麽時候開始減息這個時間點就非常關鍵。雖然明年可能將席三次以上。但根據分析在明年第一季度，減息不太可能發生。也就是說，高利息高利率的時間將會拖延到明年第一季度以後。這樣對於經濟的負麵影響也會更大，從而對股市的負麵影響也會更嚴重。加上明年初可能出現的黑天鵝和灰犀牛事件還有：政府債務上線導致政府關門危機；俄烏戰場烏克蘭耗盡麵臨失敗的危機；以巴衝突擴大的危機；台灣民進黨重新當選的台海危機，甚至美國明年總統大選的前期事件，等等。
總之，聰明的投資人應該把新的投資重要決策，至少放到美聯儲減息開始的時候。而在此之前都采取一個保守的穩健的投資策略。無論是股市的投資、401 K或者其他的退休金都應該重新調整，並且，現在（已經沒有多少時間了）就是見好即收，轉攻為守、至少三個月內稍安勿躁、盡觀待變。
標準普爾, 納斯達克逼近曆史新高
美媒體報道，12月26日是聖誕節後的第一個工作日，美媒體報道，標準普爾500指數逼近曆史新高。今年還剩下四個交易日，投資者都希望市場能以一鳴驚人的方式結束。在連續八周上漲之後，標準普爾 500 指數周二報收於 4764.91 點，距離曆史最高點越來越近。該主要指數在2022年1月3日達到 4796.56 點，為曆史最高值。其盤中最高紀錄是2022年1月4日創下的 4818.62 點。
美聯儲結束一係列加息並準備降息的預期提振了該指數。利率下降推動股市和其他風險資產類別走高。摩根士丹利交易和投資董事總經理拉金（Chris Larkin）說："市場能否在新的一年裏保持良好勢頭，可能取決於圍繞美聯儲潛在降息的良好氣氛能持續多久"。
美媒體還報道, 截至12月20日，納斯達克綜合指數全年上漲 41.7%，收複了 2022 年該指數暴跌33% 時的大部分損失。 如果今年的漲幅能夠保持下去，這將是納斯達克自1971年成立以來第六次以科技股為主的指數在一年內漲幅超過40%。
首先，納斯達克指數是在前幾年大幅下跌之後出現反彈或新牛市的開始，投資者利用了當時便宜的股價。 今年年初，“七大”科技股估值也肯定很低，購買它們已經得到了回報。AI引發的技術需求激增，對人工智能新技術的期待, 大量刺激資金湧入股市。盡管2023年利率略有上升，但2024年降息的預期導致股市最近幾周飆升。剔除上述 1999 年和 2020 年這兩個異常年份，納斯達克指數在其他繁榮年份之後的三年中的回報率分別為 15.4%、8.6% 和 16.9%，平均為 13.6%。 但納斯達克指數仍較曆史高點下跌約8%。
相信納斯達克指數在2023年飆升後能夠繼續走高。 當然，曆史不會決定該指數在 2024 年的表現。這將由以下因素決定：蘋果、微軟和Alphabet等大型科技股的表現, 宏觀經濟狀況, 對人工智能新技術的期待, 利率走向不可預見因素。 然而，隨著生成式人工智能熱潮不斷升溫，納斯達克指數仍較曆史高點下跌約8%，而且大型科技股報告收入加速增長，納斯達克指數在2024年繼續走高似乎是一個不錯的賭注。
美國銀行(BoA)經濟學家: 經濟可能會軟著陸, 衰退不會到來
今年1月，美國銀行是眾多認為美國經濟正在走向衰退的投資銀行之一。該行警告說，隨著美聯儲以驚人的速度提高利率以對抗通脹，經濟最終將陷入停滯。但隨著時間的推移，經濟數據給華爾街帶來了驚喜，導致美國銀行首席美國經濟學家加彭, 開始改變他對經濟衰退的預測。今年6月，加彭認為，美國最早在2023年第四季度就將麵臨溫和的經濟衰退，而很可能在 2024年陷入更加溫和的 "增長型衰退"。隨後，由於勞動力市場和消費者支出在美聯儲積極加息的背景下表現出韌性，他徹底放棄了衰退的說法。
現在，這位資深經濟學家在多份利好的GDP、通脹和零售銷售報告之後變得更加看漲。消費者在借貸成本上升的情況下仍能保持支出，這讓加彭相信 "軟著陸"--美聯儲能夠抑製通脹而不引發扼殺就業的經濟衰退--正在成為現實。他寫道："雖然美國經濟可以有多種演變方式，但美聯儲似乎比以往任何時候都更接近於'著陸'。經濟衰退不會到來。
加彭表示，因為消費者和企業都對利率上升表現出了 "明顯的適應力"。我們將進一步修正對美國的展望，使其朝著更加軟著陸的方向發展"。"他認為，美聯儲表示 "降息周期可能開始，這可能會在2024年提振經濟"。美國銀行對美國經濟的新展望包括經濟增長以及通脹和失業率下降。該行預計2024年的GDP 增長率為 1.2%，比之前的預測高出 0.6 個百分點；失業率為 4.2%，低於之前的 4.4%；以個人消費支出價格指數衡量的通脹率為 2.2%，低於之前的 2.4%。
加彭表示，2024年的經濟實力將由消費支出推動，消費支出約占美國 GDP的70%。盡管許多消費者對自己的前景感到悲觀，但他們仍在這個假日季節繼續消費，11 月份的零售額同比增長了 4.1%。加彭認為，消費支出恢複性增長的部分原因是 "淨財富增加"。今年迄今為止，股市大漲 23%，加上多年來房價高漲，使許多美國人變得更加富有。
根據美聯儲的《消費者財務狀況調查》，2019年至2022年期間，美國家庭淨資產中值躍升37%，達到 19.29萬美元。加彭說，美國人財富的增加意味著，隻要勞動力市場保持強勁，消費者就有可能繼續瘋狂消費。隨著通脹率從2022年6月超過9%的四十年高位降至11月的3.1%，經濟很可能會軟著陸。這位資深經濟學家寫道："即將公布的數據表明，美國經濟可以同時享受溫和增長和通貨緊縮"。
Credit Karma觀點: 美國人在末日消費
根據 Intuit Credit Karma 的一份報告, 美國人花錢確實不是因為強勁的經濟，超過四分之一的美國人處於“末日消費”狀態，他們因為財務上與國際事務上的不安感，導致他們盲目購物獲得一些安慰，加上行動購物普遍，讓這種末日消費更容易。根據他們的調查，現在美國受訪者最關心的一些問題包括通貨膨脹，生活成本增加、住房負擔不起，以及沒有足夠的錢購買小件奢侈品，甚至基本必需品。
美國人的財務壓力很大，有些人則是花更多的錢來應付。信用卡債務今年創下曆史新高，2023 年第三季接近1.1兆美元。這種現像在年輕一代中最為普遍，35% 的 Z 世代和 43% 的千禧世代承認這種花錢方式注定會結束。報導稱，年輕一代尤其擔心嚴峻的經濟狀況可能會如何影響他們未來的工資、工作保障以及找到高薪工作的能力。
也有分析師認為，不必太過關注儲蓄變化，是薪資救了美國經濟，根據穆迪分析公司的報告，疫情期間的儲蓄並沒有很快消失，因為家庭受益於工資的大幅增長。美國總體平均工資增幅達到峰值 6.4%，最低工資勞工的平均工資增幅更高達 7.5%。幾十年來最大幅度的調薪，可能讓美國人能夠跟上物價上漲的步伐，承受更高的價格。即使信用卡債務水平飆升是警訊，但數據也顯示借貸習慣已經隨著通貨膨脹而放緩，因此債務目前還不是宏觀經濟威脅。整體來看，信用卡債務成長趨勢與疫情之前情況差不多，但是現在美國勞工薪資高得多，這才是支撐經濟軟著路的基礎。
摩根士丹利: 進入動蕩的2024年
摩根士丹利12月27日警告稱，美國經濟可能在 2024 年陷入意外衰退。 美聯儲和財政部今年隻是通過支撐經濟增長來推遲經濟衰退。 隨著經濟低迷來襲給美聯儲帶來壓低利率的壓力，美聯儲明年可能會大幅降息。 該行表示：“2024 年最大的驚喜可能是，難以捉摸的硬著陸終於到來了——就在大多數投資者得出‘這一次確實不同’的結論之後。” “花了一年的大部分時間才達成共識，完全接受軟著陸的說法。但用不了那麽長時間，投資者就會因為再次被愚弄而自責。”
摩根士丹利認為，最近的市場繁榮是有充分根據的。 但警告說，2024 年將是一個選股市場，投資時要明智。 摩根士丹利首席信息官邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）深知目前市場的樂觀情緒，並認為美聯儲有充分理由比預期更早降息。 他最近報告中寫道：“美聯儲處境艱難：等待太久才降息可能會帶來華爾街在 2023 年初警告的萬眾期待的經濟衰退，但過早降息可能會讓通脹再次上升。隨著美聯儲的風險平衡傾向於通脹帶來的增長放緩，這種轉變對股票投資者來說是個好消息，特別是考慮到債券市場對鴿派指引的反應——即通脹盈虧平衡仍然表現良好，債券收益率進一步下跌 。隨著股票投資者希望上升，但通脹仍高於美聯儲的目標範圍 。
威爾遜認為2024年將是一個選股市場。 為了幫助您挑選合適的股票，他搜索了按市值計算的 1000 隻美國最大股票，其中包括自由現金流收益率排名前20%的股票、每股收益增長排名前 20% 的股票，以及摩根士丹利分析師給予增持評級的股票。
美聯儲加息和美國財政部發行債券通過增加利息支付，有效地增加了2023年的經濟刺激。 但這將成為明年經濟增長的拖累。 摩根士丹利解釋說，這是因為，鑒於基準利率的下降速度往往比通脹要慢，到 2024 年，貨幣政策實際上將變得更加嚴格。 以下是美國40年來美聯儲每次加息的周期和結果的曆史數據。
美國前達拉斯聯儲行長報告稱："2024年的意外在於，全球範圍內政策限製的增加、美國聯邦政府財政政策支持的喪失以及美國大選相關不確定性的加劇，共同推動經濟硬著陸。” 。 隨著利率居高不下，一些疲軟跡象已經顯現。 今年大部分時間裏，勞動力市場持續疲軟。 與此同時，消費者支出似乎正在放緩，這很容易將經濟推入期待已久的低迷。
債券市場拉響50年來最嚴重警報, 預示著2024年股市將出現重大變動
美媒體12月25日報道, 最近經濟複蘇的跡象讓越來越多的投資者相信“軟著陸”的說法，即美聯儲成功抑製通脹而不引發經濟衰退的情況。 人們對這一相當罕見的結果越來越有信心，推動美國三大金融指數在 2023 年走高。 今年迄今為止，道瓊斯工業平均指數上漲 13%，創下曆史新高，基礎廣泛的標準普爾 500 指數上漲 23%，以科技股為主的納斯達克綜合指數飆升 42%。 然而，摩根大通和德意誌銀行等金融機構的分析師仍然認為，未來 12 至 18 個月內經濟衰退的可能性很大。 他們擔心，利率上升的影響尚未完全滲透到經濟中，而迄今為止，消費者通過巨額支出支撐了經濟，這正在耗盡儲蓄，導致許多人承擔更多債務。 一些分析師認為，隨著這些情況的發展，經濟衰退是可能的（甚至很可能）。 債券市場可能證實了分析師的擔憂，債券市場正在拉響數十年來最嚴重的衰退警報。
美國國債收益率曲線仍然倒掛: 國債是政府發行的債務證券，根據到期日支付利息。 這些債券向買家提供的利率稱為收益率。 當以圖形方式繪製不同期限（從三個月到 30 年）的國債收益率時，它們會形成一條稱為收益率曲線的線。 在正常情況下，對於短期債券，該線通常起點較低，對於長期債券，該線向上傾斜。 為了吸引買家，期限較長的債券比期限較短的債券支付更高的利率。 投資者在鎖定資金較長時間時希望獲得更多補償。 在經濟困難時期，國債收益率曲線可能會倒掛，即長期債券的收益率低於短期債券（過去兩年發生過這種情況）。 旨在遏製通脹的大幅加息引發了華爾街對經濟衰退的擔憂，投資者通過轉向長期國債來對衝經濟衰退的風險。 需求推動債券價格走高，收益率走低。 因此，對長期國債的需求推低了收益率（相對於短期國債），導致收益率曲線開始時較高，而長期債券則較低，從而出現倒掛。
收益率曲線倒掛是債券市場數十年來最嚴重的衰退警報, 10年期國債和3個月期國債收益率之間的利差是一個備受關注的經濟指標。 根據紐約聯邦儲備銀行的數據，自1968年以來的所有八次經濟衰退之前，收益率曲線的這一部分都發生了倒掛（利差轉為負值），隻有 1960 年代中期出現了一次誤報。 收益率曲線的這一部分在 2022 年 10 月發生倒掛，並且至今仍保持倒掛狀態。 過去，排除一次誤報，經濟衰退會在兩年內發生，這意味著收益率曲線表明美國很有可能在 2024 年 10 月之前陷入衰退。 僅此一點就令人擔憂，但目前的情況實際上更重要。 2023年6月，10年期和3月期國債之間的利差達到 -1.89%，這是 50 多年來最大幅度的倒掛。 此後利差有所緩和，但與1980 年以來的情況相比，今天的曲線倒掛仍然更加嚴重。 下圖顯示了10年期國債和3個月期國債之間的利差。
當利差為負時，收益率曲線會反轉，並且隨著趨勢線深入負值區域，反轉會變得更加陡峭。 灰色陰影區域表示經濟衰退。總而言之，在過去的幾十年裏，收益率曲線一直以驚人的準確性預測經濟衰退。 是的，20世紀60年代中期確實存在誤報，但其負麵傳播程度比今天要小得多。 事實上，當前的倒掛是債券市場50多年來發出的最嚴重的衰退警告，因為10年期國債和3個月期國債收益率之間的利差達到-1.89%。 五十多年來，這種情況從未發生過。 為此，聖路易斯聯邦儲備銀行表示，如果目前的倒掛之後沒有出現衰退，這將是曆史上前所未有的。
因此，這是一個大問題：經濟衰退對股市意味著什麽？ 經濟衰退可能會導致股市下跌，但也有一線希望 自1957年標準普爾 500 指數創建以來，美國經濟已經曆過 10 次衰退。下圖詳細列出了每次衰退時標準普爾 500 指數的跌幅峰值。
如上所示，曆史表明，如果經濟陷入衰退，標準普爾500指數將下跌約31%。 就背景而言，該指數目前比曆史高點低 2%，因此隱含的下跌幅度約為29%。 也就是說，回撤的嚴重程度差異很大，因為每次衰退都是獨特情況的產物。 因此，任何未來的經濟衰退都可能導致標準普爾500指數的跌幅比曆史平均水平小得多（或大得多）。
沒有任何預測工具是完美的。 盡管在曆史上並不常見，但美聯儲確實可能會實現軟著陸，在不引發經濟衰退的情況下控製通脹。 但即使經濟衰退是必然的結果，保持投資仍然是謹慎的做法: 試圖把握市場時機——在經濟衰退開始之前賣出，在經濟衰退結束時買入。
摩根大通分析師表示，從曆史上看，標準普爾500指數會在經濟衰退結束前四到五個月內反彈，在此期間產生的中值回報率為30%。 在經濟數據證明經濟複蘇之前觀望的投資者將錯過這些漲幅，可能導致長期表現不佳。 這是任何經濟衰退的一線希望：盡管經曆了經濟衰退、熊市和調整，標準普爾500指數自成立以來年均回報率約為10%。 沒有理由期望未來會出現不同的結果。 在這種背景下，無論2024年經濟衰退是否成為現實，購買並持有優質股票（或標準普爾 500 指數基金）的耐心投資者幾乎肯定會隨著時間的推移獲得豐厚回報。
巴菲特給緊張投資者的建議：美國經濟增長的“難以置信的時期”即將結束
全球最著名的投資者巴菲特最近表示，美國經濟的“不可思議的時期”近幾個月即將結束。 就連他的企業集團伯克希爾哈撒韋也未能幸免。 在伯克希爾哈撒韋公司年會上，巴菲特警告說，與上一年相比，他們的大多數業務預計今年的盈利將下降。 考慮到巴菲特曆來對美國經濟的看漲立場，這一說法有些令人驚訝。
巴菲特最近的謹慎言論標誌著他對美國經濟一貫的樂觀看法明顯背離。 那麽，是什麽導致了這種觀點的轉變呢？ 這是多種因素綜合作用的結果，包括持續的高通脹、不斷上升的利率以及持續的銀行危機。 這些挑戰共同促使巴菲特和他的長期商業夥伴芒格對來年的投資回報前景采取更加謹慎的立場。 芒格簡潔地總結道：“習慣於賺得更少。” 兩人對經濟前景的謹慎態度也反映在伯克希爾哈撒韋公司的投資組合中。 該公司在 2023 年第一季度是股票淨賣家，扣除購買後產生了104 億美元的收益。 因此，伯克希爾的現金儲備從上年底的1286億美元增加到約1306 億美元。 雖然投資者留意巴菲特的警告是謹慎的做法，但這並不一定意味著全麵退出市場就是最佳策略。 相反，通過抗衰退資產和國際股票進行多元化投資可能會提供更具彈性的投資組合，能夠抵禦潛在的經濟逆風。
巴菲特逆流而上，與當前大部分人的積極樂觀的觀點相反，對美國明年經濟發展投下悲觀票。並且用腳投票，增加了他的現金儲備。本文結束語可以用巴菲特的名言來說，"Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful.” 心動不如行動，現在到了趕快做些啥的時候了。
Reference Link:
US Debt Clock Org:
https://www.usdebtclock.org/
The Nasdaq Is About to Do Something It Has Only Done 5 Times Before
https://www.yahoo.com/finance/news/nasdaq-something-only-done-5-120500559.html
The Bond Market Just Sounded Its Most Severe Alarm in 50 Years
https://www.yahoo.com/finance/news/bond-market-just-sounded-most-115500585.html
Buffett's Advice to Nervous Investors
https://www.msn.com/en-us/money/savingandinvesting/warren-buffett-s-advice-to-nervous-investors-incredible-period-for-u-s-economy-growth-is-coming-to-an-end/ss-AA1kW0YF?ocid=msedgntp&cvid=0a75b6088f284139b32b0ec4b50c5047&ei=39#image=1
後麵又說股市好是因為川普搞出來的（減稅和發補貼）。
這不是自相矛盾麽？
但是您的喜好已經很明顯了 －
民主黨時股市好那就是"一果多因"；共和黨時股市好那就是總統幹的好。
坦白說，您的政治偏好是會影響您的判斷的。
美國股市好有其原因，和那個總統上台不上台沒有啥太大關係。
與其說股市好是川普搞出來的，倒不如說那個時期美國股市本來就會好，不過好的時候，一部份的時間是歐巴馬當總統，一部份的時間是川普當總統。
就像奧巴馬時期，股市漲幅的比率遠遠超過川普時期（是川普時期的2.6倍），但您還是覺得川普幹的好？
當初要是希拉利選上，可以和您保證：美國股市一樣好的很。
而川普要是真有那麽曆害，他就不會把自己的公司搞到破產六次了（本人還因川普大學案被告詐欺，賠了兩千五百萬鎂）。
還有：
＂巴菲特2020和2021年現金儲備高不就是因為疫情嗎？＂
是啊。不過2020年S&P漲了18％，2021年漲了28％。現金儲備高的結果就是把這兩年的漲幅都給錯過了。
而且S&P今年漲了23％，所以大家該看他的現金儲備來投資嗎？
還有：
巴菲特2020和2021年現金儲備高不就是因為疫情嗎？ 2019年之前的數據有嗎？
美國股市沒有川普時，在各個前總統任內，也有每年9-10%的漲幅（平均）。
而你說的＂減稅＂和＂發補貼＂－ 那不是總統的職責，那是國會的。依美國體係和憲政，這是立法部門（不是行政部門）的作為。
2017年的減稅是共和黨在眾議院推動的。不論川普或希拉利上台，共和黨都會推動。
2020年的補貼是民主黨推動的。不論川普或拜登上台，民主黨都會推動。
還有：
現金儲備1306 億美元 － 很多麽？
2021年Q4，巴菲特的現金儲備有1467 億美元。
2020年Q3，他的現金儲備有1457 億美元呢。
另外，巴菲特現金儲備隻增加了20個億，但感覺的是他整個現金總數實在驚人，達到1306億。
朋友，你說巴菲特＂最近表示＂＂美國經濟的“不可思議的時期”近幾個月即將結束＂那也是耐人尋味的。
他是5月6日說的 － 那已經是7個月以前的事了好麽？
說了之後道瓊從33127漲到了 37718，整整4600點的漲幅。
你說：＂伯克希爾的現金儲備從上年底的1286億美元增加到約1306 億美元＂
是的 － 現金儲備比去年多了1.5% － 這很多麽？
你引用了摩根士丹利的Mike Wilson也很有趣。此人去年說S&P今年會在3900收尾。然後S&P今年落在4786 － 整整差了近900點。
（此人是有名的空頭好麽）
朋友，川普在2020年就下台了。他＂主導的減稅＂那是2017年通過的。
你要說他＂發補貼＂那就耐人尋味了。那之後的通膨，是不是有他的責任？（不然2022年，美聯儲何必要加息和縮表？）
還有：川普任內。道瓊指數漲了56％（從19827點到30930點）。
可是 － 歐巴馬任內，道瓊指數漲了249％（從7949點到19827點）。
第一，2021年在特朗普主導的減稅和發補貼等作用下，美國股市達到了52.2萬億曆史最高峰，並超出了美國當年GDP23.3萬億的2.2倍。
第二，2022年，美聯儲開始加息和縮表，大大減少資本流動性，直接導致美國股市減少了近12萬億，大幅降到40.5萬億。水落石出，這也造成了大部分人股市財富嚴重縮水。
第三，從2022年到今年底，美國政府又增加了3萬多億債務，包括發放的各種福利和政府投資等巨大流動性，並且加上全世界的美元資本流回美國。這幾個月來，這些資本部分流入了美國股市，導致美國股市總價值在2023年增加了近6萬億，又增加到了46.1萬億。水漲船高，這也直造成了這兩個月大部分人的股市財富大幅度增加。
最後可以看出，美國股市在一定程度上獨立於美國宏觀經濟GDP，美國股市的巨大數量和金融虛擬的價值僅僅靠自身就可以進行一定操作和調整，尤其是通過美聯儲的加息和美國政府的增加債務等等重要措施，至少短時期內可以保證美國股市的興旺和上升趨勢。但這種操作並不具有可持續性，因為導致股市上升的幾個主要因素都不具有可持續性。所以，美國股市如何持續下去，將來的發展和走向如何，還值得繼續觀望和總結。
但目前對於個人來說，尤其是股市和退休金都擁有較大數量的人來說，比如，不少人100萬股票也就兩個月至少增加了20萬，怎麽保住這些錢？保住了就是你的財富，要不然就隻是一串虛擬金融泡沫創造出的漂亮數字。
再賭一把。
作者認為首歸川普的功勞，甚至還與“唱衰中國”有關。哇，高見！