股市大跌告訴了選民什麽？

本周三美股繼兩周前大跌後再次大跌， 道瓊斯跌逾600點， 標普500跌3.1%， 納斯達克指數大跌4.4%為七年來最大單日跌幅。。。

 

大跌的原因，據媒體報有這麽幾個： 1.美國新建住宅銷量降至2016年12月以來的最低水平。 2.多個半導體公司的業績低於預期所引發的對全球經濟疲軟和企業盈利能力放緩的擔憂。 3.美國特勤局周三稱：針對前總統奧巴馬和前總統候選人希拉裏的“炸彈郵包”已經被攔截；另民主黨全國委員會前主席舒爾茨的辦公室和金融大鱷索羅斯的家中都收到“可疑的爆炸裝置”。

 

可能有人對已攔截的“炸彈包裹”會驚嚇到華爾街感到不解。 以前發生過多次的槍擊流血慘案華爾街可是眼睛都不眨一下呢！

 

其實上述媒體報道的三個原因都不是股市大跌的真正原因，華爾街也沒有受驚嚇，股市大跌是華爾街主動拋售股票所為。

 

本博兩周前曾在博文《川普你別得意忘形了（再論貿易戰）》中提及華爾街通過股市大跌來告誡川普不要把貿易戰打成了新世紀的冷戰。 這樣的認知是基於一個假設：當前牛市還沒完，熊市還沒來。

 

既然牛市還沒完，為什麽華爾街要拋售股票呢？  This is a billion dollar question!

 

在我看來，當前美國經濟的基本麵良好，經濟加速剛開始，如果政府的政策對頭，美國經濟將有一段成長之路，所以牛市還沒完這個假設成立。

不過，如果政府的政策有誤，或社會治理被引入極端，經濟成長有可能受阻，牛市也有可能過早終結時，對此華爾街絕對不會坐視不理。 我曾指出華爾街對美國政治和經濟的影響巨大，當華爾街看到美國的政治走向或政策偏頗時， 必定會施加自己的影響力來糾偏。

 

華爾街看到偏頗是：

1. 川普是靠鐵鏽帶選民和一個基本政策當選總統的。 全球化和產業分工造成了鐵鏽帶白人從中產淪落為平民，根據美國社會保障局公布的數據，2017年美國人的年薪中位數為30533美元，48%的美國人年收入低於3萬美元，59%的美國人年收入低於4萬美元。 這些中低收入的白人之所以構成川普的鐵票，就是因為川普的一個基本政策：使這些昔日中產的白人重回中產。其口號是：“美國優先”和“使美國再次偉大”， 其政策的三板斧是：1.給公司減稅。2.開啟貿易戰，給進口商品加稅以促使產業回流。 3.退群，全麵收縮美國對世界的義務和支出。 一句話：增加美國人就業和薪水。 華爾街之所以認可並支持川普的這個反全球化的政策，是看到了新興的AI和機器人技術有可能在未來不必依賴全球化的產業分工，在國內一樣可以實現從低端到高端的全產業製造生產，而且可以把工會給晾一邊去（因工廠裏都是機器人了）。 在華爾街的認同下，川普得以當選總統。

不過，兩年後在華爾街眼裏川普到今天為止的執政是有偏差的，需要糾偏的。 川普的一係列過於右傾的政策比如：收緊的移民政策， 禁止穆斯林入境，造牆拒絕難民流入等政策其實不但有害於經濟，也與產業回流的政策相違。 當前美國的失業率已經低於4%，達充分就業，見下圖。

川普的政策一麵要促使產業回流， 一麵又要收緊移民，當就業市場已經飽和時，這種互相矛盾的政策必然造成勞動力不足，要知道除了低價的工業和消費品進口有助於低通脹，美國的農業和服務業得以保持競爭力和低價也是維持低通脹的重要因素，這其中大批非法移民的存在功不可沒。川普同時收緊合法與非法移民的政策不但無法支撐其產業回流政策，恐怕在機器人還沒普及之前，就先造成薪水快速上漲並引發惡性通脹，最終導致此輪經濟周期縮短並快速進入衰退，這是華爾街所不能容忍的。

 

2. 自從入駐白宮以來，川普不但沒能攜手民主黨，彌補社會裂痕，形成社會合力， 反而加劇黨爭，造成社會進一步撕裂，極左和極右分子大行其道。比如：給民主黨前總統和候選人寄炸彈郵包；共和黨領袖趙小蘭夫婦和白宮高官桑德斯居然在餐館被攻擊和驅逐，這些都說明了極端分子已經裹挾了社會和民主，社會分裂已經到了再不治理就要危及經濟發展的地步。可是共和黨把持著行政，立法，司法三大權卻對此無所作為，其無為而治的做法放任了己方的選民一味向右走並形成一個另類的政治正確---凡是川普說的，做的都一概支持，都是正確的。 請問川普是否注意到了上圖中的勞動力參與率隨著失業率下降卻遲遲沒有上升？ 這說明很多鐵鏽帶的高中畢業又年紀偏大的群體已經難以再就業，已經無法適應回流的產業提供的職位，可卻不見川普推出什麽有效政策來解決這個問題！ 川普和共和黨已經被保守主義大戰自由主義的勝利衝昏了頭，看不到這個社會存在的諸多問題了，特別是對未來通脹的管理沒有任何前瞻性的可行政策。

 

華爾街於是認為：共和黨一手遮天的狀況需要改變， 川普和其鐵杆發熱的頭腦需要冷卻，當前一味偏右的政策需要製衡。。。也就是說：在來臨的中期選舉民主黨需要贏得眾議院。

 

大家都知道，美國人除了極低收入者以外，幾乎個個買股票， 川普唯一能拉攏非鐵鏽帶以外票源的成績就是其上任以來股市大漲， 可以說非鐵鏽帶選民對川普上述的那個增加就業的基本政策並不十分感冒，但股市上漲對他們很重要。 華爾街深知此理， 股市大幅下跌可以引起很多中間選民和搖擺票對川普一係列政策的警覺，提醒他們共和黨的一手遮天需要被製衡，從而把民主黨送進國會山。

 

我估計在中選前股市還會在低位震蕩，如民主黨於中選取得眾院，股市將上揚。

 

我有多個博文論及華爾街是如何對美國政治和經濟施加巨大影響的，讀者可細細體會這個論斷。

 

最後，也許有看官問道：你說的這些都是基於一個假設 --- 牛市還沒完， 華爾街可以用大跌來影響美國政治， 但如果你的假設錯了， 這次的大跌也許就成了牛市的終結，熊市的開始了。

對此，我無法多解釋，隻能說我的假設是基於我炒股二十多年對股市移動的經驗和感覺。該假設是基於目前的走勢，如果中選的結果依然是共和黨的天下，並且川普和共和黨繼續其錯誤政策，沒有翻然悔悟， 那股市的確有可能進一步大幅下跌和震蕩，當可預見的高通脹不可避免時，就可以真的確認熊市了。

 

於周四開盤前