TA有助於逃頂

觀察美股20年來的走勢，發現，到目前為止，總共有5次較大的回調。前二次分別發生在2000和2008年。2000年產生互聯網泡沫的直接原因是對新興的互聯網工業投資過濫，導致產能過剩，最後資金鏈斷裂，引發破產，兼並風潮。該次回調，科技股受到重創，nasdaq指數由高點5123回落到1108，跌幅78%。直到2016年，16年之後，nasdaq才重新登上5100點（見圖）。

發生在2008年的次貸危機的原因是，小布什政府鼓勵低收入家庭購置房產，銀行，金融機構推波助瀾，把大量的房貸欠款包裝成債卷推到市場上交易，進而不斷地炒高房價。最後，終因低收入家庭沒有持續的還貸能力，整個遊戲玩不下去了。房價腰斬，引發棄貸風潮，導致金融機構破產，兼並。著名投行雷曼兄弟破產，美林被兼並。可以說，這二次大盤回調的原因是美國經濟自身出現結構性問腿，引發了漫長的熊市，這二次熊市，spx幾乎腰斬，跌幅分別為54%和56.5%。

而大盤後三次回調，即2015，2018和2020年發生的回調，直接的導火索是外部事件，即英國退歐，中美貿易戰，新冠疫情。有趣的是，spx這三次調整發生的時間，恰恰和nasdaq和半導體指數sox的走勢遭遇到2000年的曆史高點的壓力吻合。2015年秋季，nasdaq上升到5130區域，靠近2000年的高點5134（見圖），股價來到前期的曆史大頂，必然遭受賣壓，恰好英國脫歐事件發生，給MM提供了難得的賣空機會，利空事件+技術方麵回調的要求的雙重因素spx回調輻度加大。而spx在2018年春季的回調發生的事件恰恰是對nasdaq近幾年的飄升做出最大貢獻的半導體指數sox的走勢遭遇到2000年高點1362的壓力。同樣，貿易戰利空事件和技術上的回調要求導致大盤回調幅度較大，spx回調幅度20%。2020年的本次回調，發生二個利空事件，沙特對俄羅斯發動貿易戰，原有價格跌30%，加上新冠疫情在美國加劇。TA觀察發現，經過近幾個月的快速上漲，nasdaq走勢遭遇了趨勢線壓力。油價崩盤和不斷增加的新冠確診病例，引發市場巨大恐慌，spx在3周內下跌27%！

這三次較大幅度的回調表麵看是外部事件引起的，但又恰恰發生在spx的領漲板塊指數在技上遭遇賣壓的時刻。這是否暗示，外部利空事件的發酵往往選擇發生在spx在技術遭受巨大賣壓的時刻。這個認識對於投資者及時逃頂有幫助。

最近的三次外部事件觸發的大調整過程中，前二次，spx均在47個月均線（205周）點位反彈（見圖）。上周五，spx已經在跌破205周線後反彈回到205周線上方。同樣是外部事件觸發的大幅回調，這一次能否類似前二次那樣，守住關鍵的205周線，從而保持牛市形態，拭目以待。

本文基於觀察spx走勢的曆史資料提出了結論，一切以spx的實際走勢為準。

個人看法，僅供參考。

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[springdale]

加上，2011年8-9月的歐洲債務危機。