上半年各項經濟數據陸續發布。綜合各項數據，今年經濟下行壓力依然很大，全年經濟走勢很可能重複去年的情景，那就是下半年經濟下行壓力比上半年還要大。
經濟下行壓力主要體現為:第一，製造業投資持續疲弱，景氣指數明顯下降；前五個月，規模以上工業企業利潤增速同比下降2.3%，雖然比前四個月降幅有所收窄，前五個月都處於同比下降態勢，五月份當月規上工業企業利潤同比增速隻有1.1%，四月份則同比下降3.7%。何況所謂規上企業利潤數據還有被"美化"的成分。這些數據說明製造業前景堪憂。
第二，內需同樣疲弱，社會消費增速和進口數據已經顯示內需明顯減速。國內社會消費增速繼續有所下降，進口尤其疲弱，五月進口同比負增長8.5%。
第三，出口增速繼續放緩。中美貿易戰的影響已經日益凸現，不可輕視。前五個月中國對美國出口呈現兩位數下降，五月份對美出口同比下降達到12.5%。雖然中國對歐盟和一帶一路國家出口增速還不錯，但是整體出口前景並不樂觀。
綜上簡要分析，三駕馬車全麵減速已成定局，短期內難以改變。自去年10月以來，宏觀貨幣政策和財政政策大幅度放鬆，今年一季度銀行貸款高達6.29萬億，社會融資新增額高達8.18萬億，地方政府發債規模也創曆史新高。如此寬鬆的財政貨幣信貸政策，並沒有遏製經濟繼續下行態勢，充分說明中國經濟下行的內在原因已經不是簡單放鬆財政貨幣政策能夠緩解或解決的。
很多分析認為當前中國經濟下行主要是因為美國挑起的貿易戰。美國挑起貿易戰確實對中國經濟產生了多方麵影響，心理預期方麵的影響尤其嚴重，很多企業家對未來前景很不樂觀。
不確定性籠罩下，企業家投資意願顯然不足。貿易戰前景不明朗，撲朔迷離，對股市，匯率，就業等等都會或已經產生重大負麵影響。這種影響將持續很長時間或很多年。
然而，決定中國經濟持續下行的主要因素卻是國內經濟轉型升級麵臨的內在矛盾和困境。多年前我就分析過，中國經濟不會有所謂L型，而是持續下行。重要的是防止經濟急劇下降，並努力促進經濟下行過程中實現轉型升級。
即使沒有貿易戰的衝擊，中國經濟要成功實現轉型升級，至少也需要30年以上時間。經濟轉型升級依靠財政貨幣信貸政策寬鬆是無濟於事的。
核心是通過減稅降費繼續減輕企業負擔，增加企業利潤，增強企業實施研發創新的能力。
通過不斷保障私有產權，保障企業家各項合法權利，激發企業家精神和活力。通過深化改革，讓所有企業在統一法治架構下公平競爭，真正實現競爭中性。
通過深化政治體製和政府管理模式改革，真正實現市場在資源配置裏發揮決定性作用。通過深化教育科研體製改革，建設世界一流大學和研究機構，鼓勵原創性科研成果不斷湧現。
沒有上述這些方麵的真正徹底改革，中國經濟轉型升級是難以實現。過去那種大規模投資，搞數量擴張的模式，不能用於經濟轉型升級。
說到底，經濟轉型升級必須取決於經濟製度，體製機製，發展模式，思維方式的轉型升級！繼續依賴擴張性的貨幣信貸財政政策，隻會讓已經非常嚴重的結構失衡問題更加嚴重，積重難返！
要成功實現經濟轉型升級，首先必須改變思維方式，充分解放思想，真正實施徹底改革！
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