關於VIX，SVXY與標普500指數漲幅的關係

關於VIX，SVXY與標普500指數漲幅的關係。

SVXY和UVXY是根據標普500的VIX指數變動，而不是根據標普500的指數變動。這ＶＩＸ是指CBOE的標普５００的 ＶＩＸ（Ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ　Ｉｎｄｅｘ）期貨指數。ＳＶＸＹ和ＵＶＸＹ計價方式是使用當月份和次月份VIX期貨，以大約３：２比重平均得出，加上 SVXY ETF本身買賣需求的波動決定最終價值。
比如說SVXY沒人報價買和賣時，ETF經理是莊家必須報價，就完全以當時的CBOE期貨指數值運算得出一個價位。之後若有人報更高/更低的價位，有人願 意買成交的話，就會把價位拉高/拉低，偏離CBOE期貨的價位。所以ＳＶＸＹ（ＶＩＸ的反指ＥＴＦ）變動的幅度可以比ＶＩＸ兩個月期貨的比重平均的變動的 幅度大或小。

除此之外，恐慌指數與SP500點數非線性關係。即使漲1%（20點），如果市場認為明天要跌，有很大的不確定性，恐慌情緒就高，那麽恐慌指數很難下來。

一般原則是：
1。標普500 大漲/大跌（1%+），恐慌指數就是大降/大升 （4%-12%）。
2。標普500 小漲/小跌 ，幅度小於0.25%，恐慌指數還是要降下來的。
3。標普500 上下波動很大超過 1%，特別是從漲變成跌。恐慌指數要上升（2%-5%）。
4。標普500 上下來回大幅度波動，每次來回都回（上到下）增加恐慌性，即使標普500指數的跌幅沒有增加， VIX還是要升高，每次來回都會造成VIX升高。12/18日股市下跌（2%）時就是這樣多次來回下跌，VIX最後升高了約３０%。 SVXY跌了近15%。

當時第一次標普５００跌至２０１５附近時，　ＶＩＸ大約升高１０％。然後標普５００回到２０２３以上，　ＶＩＸ下降到隻漲７％。

然後第二次標普５００跌至２０１５附近時，　ＶＩＸ大約升高１２％，之後標普５００再次回到２０２３附近，ＶＩＸ下降到隻升高１０％。

第三次回到２０１５附近時，ＶＩＸ升高到１６％。

第四次回回到２０１５附近時，　ＶＩＸ已經升高到２０％以上，最後跌破２０１５到２００５附近收盤時，ＶＩＸ總共漲了約３０％

 

原文：http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201512/434884.html