論石油投資

今年除了中國股市，另外一個投資的熱門話題大約就是石油了。本軍門休假期間，多次遇到朋友要求提供關於這方麵的投資建議，反複敘述之後，索性寫在這裏，做為一個總結；同時也做為一個書麵記錄，以便日後自我驗證和他人驗證。

談到石油投資，首先必須認識到石油的短期價格走勢，基本上對於普通投資者而言是不可預測的。這裏說的普通投資者甚至包括大部分專業的trader在內。所以任何關於石油的短期交易，都可以歸於投機，而不是投資；故而本軍門不建議朋友們涉足其中。

而關於石油的長期投資，可以從以下三個方麵來考慮：

（1）      在可預見的將來，做為能源和化工原料，石油的地位可否被替代？這是一個最根本的問題，需要時常跟蹤關注。以本軍門目前所掌握的資料，答案是No。

（2）      從空間上（也就是價格上）來看，目前的石油價格是上漲空間大，還是下跌空間大？今天的Brent Crude Oil價格大約是50美元左右。以本軍門目前所掌握的資料，今後5-10年內，其“極端”高價位應在100美元左右，其“極端”低價位應在20美元左右。可見，價格的上漲空間大於下跌空間；換而言之，做多的潛在利潤已經大於做空。

（3）      從時間上看，石油長期運行的平衡價位應當處於什麽價格區間？以本軍門目前所掌握的資料，如果石油價格長期處在在當前價格（50美元）或更低，世界上所有的主要產油國，包括OPEC的成員國，俄羅斯，美國，加拿大，由於各自不同的原因都承受不了，所以石油長期運行的平衡價位必須向上提高，至少達到60-80美元。也就是說，今天的石油價位具備了穩定、長期投資的價值。

注：以上的論述都基於本軍門目前所掌握的資料；如果朋友們認為自己手頭有不同的、更為可信的資料，不妨得出自己的投資結論。但是不管結論如何，以上的分析原則都是適用的。

 

最後，祝朋友們夏安。