論股市的戰略與戰術

（三月在股市曆史上是一個特別的月份，對於本軍門也有特別的意義；故特發此文，以作紀念，並願有緣者得之。）

 

戰略與戰術問題，曆來都是關乎軍國成敗的大事。大凡戰略正確者，即便戰術上不甚高明，也可以曆經磨難而最終獲勝；而凡戰略錯誤者，即使戰術上再高超，也難逃最後失敗的命運。這樣的例子古今中外數不勝數：譬如楚漢相爭中行為舉止為人不齒的劉邦，幾乎次次戰役敗北，卻總能敗而不亡，並憑借垓下一戰之勝而鼎定江山；而頂天立地英雄蓋世的項羽，近乎百戰百勝，卻總不能勝而定局，最終竟因垓下一戰失利而自刎烏江，每每令人歎息不已。又如拿破侖統帥的法軍，希特勒麾下的德軍，都是所向披靡的百戰雄師，其在一場場經典戰役中取得的輝煌勝利，迄今仍為人們津津樂道，但他們卻未能成為最終的勝利者；相對應的，與他們作戰的英軍/普軍/俄軍，英軍/蘇軍/美軍，在戰術上的成就並不多麽光芒四射，卻仍然獲得了最終的勝利，究其原因，仍在於前者在戰略上出了錯誤，而後者在戰略上更高一籌。（感興趣的朋友，不妨探討一下，項羽的戰略失誤是什麽，拿破侖和希特勒的戰略錯誤又各自何在。）

 

股市裏也是這樣，凡能把握正確戰略的人，如巴菲特，即使戰術上有所不足，仍能在股市裏大筆地獲取並最終保有財富；而不能把握正確戰略的人，如利物莫，雖然戰術上的造詣猶如天縱，也能夠在股市裏呼風喚雨一時，卻最終落得一個讓人唏噓不已的結局。

 

所以，戰略與戰術問題，實乃關乎興衰存亡，不可不細察也！

 

那麽，股市中什麽是戰略，什麽又是戰術呢？

 

在本軍門編纂的股市書籍中，對於股市的戰略和戰術有著嚴謹科學的定義；考慮到這裏的讀者大多數並非專業投資人士，對於學究式或哲學味太濃的概念並無興趣，因而此處僅給出一個簡化通俗的定義：

·       股市戰略是指，可以無條件地，讓投資者“最終”“必定”獲利的因素；或者說，其唯一需要的條件是，給予足夠的時間。

 

·       股市戰術是指，隻有在預期的條件得到滿足的情況下，才可以讓投資者獲利的因素；當條件不滿足時，即使給予更多的時間，也並不能讓投資由虧損轉為獲利。

 

為幫助理解上述概念，這裏舉兩個非常簡單的例子來說明：（1）對於投資美國股市的人，美國能否在今後10年、20年或更長時間裏保持世界頭號經濟強國和金融中心的地位，就是戰略性的考量因素。（2）同樣，對於投資美國股市的人，聯儲局下次會議紀要用詞如何，何時開始加息，以及加息的步伐快慢和最終幅度大小，則是戰術性的考量因素。

 

不難發現，戰略問題並不比戰術問題更難判斷，甚至常常更容易；而且一旦戰略上正確，帶來的是今後10年、20年或更長時間裏的投資獲利，遠遠高於戰術上正確所帶來的今後幾天、幾個月或一兩年內的投資收益。

 

遺憾的是，人們往往不注重確保戰略上的正確，而是熱衷於追求戰術判斷上的正確。一個常見的現象：初入股市的股友們，或是試圖找到並追隨一個能夠準確或基本準確預測明後天、下周、或其它短期內股市/股票走向的戰術大師；一旦發現，便歡欣鼓舞頂禮膜拜，成為其鐵杆粉絲；而一旦過後發現大師判斷有誤，便異常失落；或是對於各項技術分析手段（如K線、均線、波浪論、纏論）愛不釋手、反複研讀，而對於曆史上最成功的戰略投資者巴菲特的投資理論，卻常常是視而不見或者過目即忘。

 

本軍門就曾經是這樣的人，直到枉然蹉跎十多年的光陰，經曆三次賬戶的重洗，才終於醍醐灌頂，領悟到：正確認識股市裏的戰略與戰術，乃是股市成功的基石。本軍門撰寫此文的目的，就是希望後來的股友們，能夠及早掌握這一基本原則，減少在股市成長道路上所遇的曲折。

 

最後，用下麵的一句話來概括投資的精髓，並作為本文的結束：

 

一個投資者，如果想確保在股市裏長期以致永遠成功，那麽其全部或至少大部分的投資，都應當是首先建立在正確的戰略基礎之上，而不是僅僅單純依賴於正確的戰術運用。

 

親愛的股友，祝你成功！