股市豈怕屠殺，吃了豹子膽才來

 

今日道瓊斯工業平均指數下跌了1,033點，是曆史上第二差的下跌點，不過在周一的1,175點曆史最大跌幅麵前黯然失色。標準普爾500指數和納斯達克指數2018年已經出現了赤字。因此，風聲鶴唳，草木皆兵。膽小怕事的覺得可能，股市會一敗塗地。俺的退休金也沒有救了。我這個人，命都是撿來的。很多次大難不死，所以我才不在乎股市一點點波動。我也願意以我的平靜心情與大家良性互動，把心底裏焦慮徹底埋葬，掃地出門。

不過，我們還是可以平靜的分析一下股市波動的可能原因，以及將來短期和長期的走向。

股市上漲是川普的洪福，稅改的承諾，經濟的堅實發展，和不斷湧現的就業機會。股市除非是傻瓜，不漲怎麽許？

那麽股市為什麽又降了？大家都是明白人，世界上沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的讓你賺錢的理。俗話說，見好就收。所以不要以為賺了40%還不夠，無窮的上漲可能崩盤，還不如適當糾正，更為正常。不過我們還是可以梳理一下幾個因素是促成股市校正的原因。

A： 對通貨膨脹的擔憂：

周四下跌百分之四點二，與2008年金融危機的恐怖日子差不多。因此，持續一年多的穩步攀升之後，形勢發生急轉直下的變化，兩周的跳水。道指正在追蹤經濟危機以來最嚴重的每周跌幅。但是你我不是年輕人都有08年的經曆，所以泰然處之。認為不是世界末日，盡管令人不愉快。

經濟好本來是好事，但是福兮禍所依。由於經濟強勁，人們開始擔心通脹，而且美聯儲將加息的速度可能比預期的要快。 10年期國債收益率短暫觸及2.88％的四年高位。債券市場是通脹擔憂的最好指標。

打個預防針吧！像周一這樣的大型下跌日不會善罷幹休，我們可能繼續看到波動劇烈的日子，需要兩到三周或者更長的時間。這是從2017年到2018年初的一個重大轉變，股市曆史上最長的一段時間沒有下跌。但這種情況實際上不尋常，也就是說股票過熱了。那時候大家具有史詩般股市，心中不免欣喜若狂。投資者擔心美國國債收益率會上漲至令股票吸引力下降，美聯儲還可能大幅加息來應對通脹。

紐約聯邦儲備委員會主席比爾達德利周四說，如果美國經濟持續增強，央行可能有理由在今年四次加息，然而華爾街曾預計最多加息三次。

華盛頓對利率施加了更多壓力，參議院周三達成了一項兩黨合作協議，將在未來兩年增加3,000億美元的支出限額。美國銀行估計，這一妥協加上共和黨的減稅政策可能會在2019年聯邦預算赤字高達1萬億多。為了鼓勵對更高供應量的需求，價格可能不得不上漲。

B：美國經濟形勢看好

自美國大選結束以來，股市一直穩步上漲，部分原因是經濟如此強勁。失業率曆史低，而且有不斷有新的工作機會，層出不窮。好事越來越多，大家應接不暇。公司開始向員工支付更多的費用，以留住現有員工並吸引新員工。企業最終將不得不提高他們賣的東西的價格，以支付他們不斷增長的工資。盡管經濟在近九年穩步增長，價格通脹可能性依然存在。美聯儲通過提高利率來抵禦通貨膨脹。與之相反，中國央行過去十年來一直無法大幅提高利率，擔心這可能會阻礙經濟複蘇，並可能導致物價下跌。

C：利率和債券的讓人擔心：

美聯儲加息時，借貸成本增加。這意味著企業必須支付更多的貸款，這會削減公司的利潤。這也意味著美國人將支付更多的抵押貸款。股市過去一年上漲的另一個原因是企業利潤穩步增長。公司是健康的，投資者通過推高股價來獎勵他們。當利率急劇上升時，股票往往會下跌。投資者擔心企業的利潤將會放緩。

股票既有風險，也引人入勝，因為它們是唯一一個有可觀回報的投資之一。美國國債收益率一直很低，許多股票的紅利都支付得更好。但是，與美國財政部支持的債券相比，股票風險較高。如果債券收益率開始上漲，投資者會想把他們的一些資金從股票中拿出來，並把它放到更安全的債券上。

周四債券收益率創下四年新高。最近的稅收法案迫使財政部借更多的錢，這將發揮更多的債券。供應過剩可能會使債券貶值。價格和收益率走向相反，債券買家希望獲得更高的收益率（和更低的價格），以使其值得投資。

通貨膨脹對債券也是不利的。如果借貸成本增加，債券投資者將需要更多的回報，得到更高的收益率。因此，此情此景，大家已經賺了不少錢，趕緊放到一個更安全的投資收益率良好的地方為宜，股票吸引力減弱是市場下調的一個正常反應。

總而言之，市場估值已經變得很高，需要加以修正，因此適當下調是一件好事。這將使股票更便宜，更吸引投資者，特別是如果基礎公司健康，將要收獲更多的利潤。與此同時，信貸狀況仍很強大，借貸、支出和投資信貸的可信度很高。

隻是我們大部分的人尚不知道這是一個急需修正還是熊市的開始。在經濟低迷時期可能會出現一些迷茫的思維。盡管不能預測市場每個交易日中的表現，但未來幾周時間裏的任何回落都代表著更好的長線買入機會，而不是賣出的理由(不過本人不負責任)。同誌們，記住在股市混不能鼠目寸光喲！

 

[浮水印]

分析到位，寫得很好。

[Sam大樹]

對，兩三年後再回到上升趨勢很有希望