固定收益投資中的悖論

固定收益投資故名思議，收益是固定的。但老聽電視上專家說固定收益投資有利率風險，期限越長風險越大。這個怎麽解釋呢？

假定你今天中午花1萬刀，買了個1萬刀本金的10年期債券，該債券票麵利息率是每年4%，每半年付利息，那麽你就坐那兒等著每半年收200刀，到期時本金1萬刀也歸還。你的收益率就是每年4%，固定的，不會變的。這就是固定收益的意思。

如果不幸市場十年利息率下午漲到每年5%，大家（特別是隔壁老王）能用1萬刀買本金1萬刀票麵利息率每年5%的10年債券，你中午花1萬刀買的1萬本金票麵利息率4%的10年債券就不再值一萬刀了，你馬上賣掉會有不少損失。如果你不賣掉，持有10年到期，你還是每半年收200刀，到期本金1萬，隻不過比隔壁老王下午買的債券，每半年少收收50刀，心理有些憤憤不平而已。