雅歌創作歌曲，股評時事。
遺失在荒漠裏的歌
原油，TESLA與BABA。
昨天俺說加拿大Alberta的野火對美國的WTI原油有支撐。俺記得去年也是大約此時，Alberta發生野火，燒了超過一個月之久，使得加拿大的重原油WCS（Western Canadian Select）與WTI的價差從約15元一直減少到約8元。昨天這野火，已經讓WCS的價差從約15元減至12.7元。看來這野火要撲滅不會很快，最少也要10天。去年的野火造成加拿大原油減產了至少20萬桶/日，讓WTI至少增加了2美元。這一次要看野火燒多久，如果持續一個月以上，會讓WTI原油加速到達50元。
昨天EIA的報告也是非常利多！減產數據到達11萬+桶。全世界原油在年初時是過產1.5M桶（包含伊朗的增產宣告）。中國的戰略和商業儲備油吸收了其中的一半，平均每日約78萬桶。俺美國EIA每周的報告，從年初到現在，已經減產了約36萬桶/日。2016年全世界對原油需求量的增加估計在1%-2%，即使以1%來計算，也是相當於每日將增加約81萬桶。所以到年底前，全球過產的原油就不會再過產，而達到平衡了！當然這預估是包含了假設中國的戰略和商業儲備油的量會開始減少，但不會完全停止。
另一方麵，俺認為美國本土的原油會持續減產和加速減產，理由是每周Rig Count的減少還有中小型產油商陸續宣布破產，要求債務重整。一般來說，債務重整會使得向銀行的貸款債務歸零或減少，也讓這些產油商未來很難向銀行借錢來開發新井增產。因岩頁油井的衰減速度驚人，過去產油商或許有累積一些已經鑽好但還沒做Fracking的油井（DUC=Drilled but Uncomplete）。當這些DUC完全消耗之後，原油減產的速度會加劇。所以未來2個月，美國原油繼續減產20-30萬桶是非常可能的！這就是為什麽俺一直說，WTI原油應該會在2個月到50元的原因。這是假設原油在50元以下，美國產油商不會增產的情況。未來每周的Rig Count變得非常關鍵，如果Rig Count持續減少，表示一定減產而且是加速減產。反之，若增加，做多就要非常小心了。
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UWTI可以預期到33元！目前已經是31.7元了！暫時不要買DWTI，至少等到周五或下周二再考慮。可能可以在78-83元買入。
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TESLA 為什麽要提前賣Model 3。
昨天Tesla的財報雖然比預期的好一點，還是繼續虧損嚴重，每股虧損0.57元。Tesla的營業模式值得懷疑。Tesla 最高價位的 S Model，起價在7萬美元，到高達10萬美元。可是即使價位最高，利潤最好的S Model， Tesla還是每輛要虧約4000美元。目前Tesla的Profit Margin是-26%，不管是生產任何一個Model，都是賠錢，而且是賠超過1/4。原本Tesla預計到2020年，年產量要到50萬輛。可是Tesla去年年產量是50580亮，沒有達到計劃的55000輛。2016年第一季度的產量（銷售量）也沒達到預計的1。5萬輛，隻有14810輛。第二季度預估要生產1。7萬輛，也從原先的1.9萬輛降下來。所以今年Tsla要生產超過6萬輛看來都不一定可以做到。那麽，怎麽會突然要把產量提前兩年，也就是在2018年時，升高到30萬萬輛呢。
因為tesla 沒錢了，需要畫大餅吸引資金進來。沒有遠景和大使命，沒有新的資金進來，Tesla無法支撐下去。Tesla的資產，包括才完工的Gigafactory,都已經在去年抵押給德意誌銀行做貸款擔保了。
那麽需要資金進來支持目前的產量和營運，隻好要找一個高大上的借口，比如去年是要蓋Gigafactory,開始賣家用和商業用電池。現在能夠找的理由就是要擴廠，因為Model 3的訂單很多，在32.5萬輛。問題是生產一輛新型的Model 3要虧多少呢？Model 3隻賣3.5萬美元。估計如果是目前生產的話，要虧超過3.5萬元一輛，因為7萬元以上的Model S都虧了4000美元。一輛電動車的內部和車殼價差不會太大的。更何況Model 3 是新的設計，模板和設計和測試等都要花錢。若是共同使用的零件多時可以節省一些額外的開支，不過同時也表示與Model S的造價差越靠近。
TESLA原本的期望是Gigafactory 建好之後，電池的成本可以從約1.2萬美元下降。可以因量產降為5000-6000美元。即使就算電池能夠省6000美元，還是無法彌補3.5萬元的價差！
去年5月份Elon Musk宣布賣電池，家用的Power Wall 和商用的Power pak。家用的Power Wall 7KW的要賣3000美元，10KW的賣5000美元（這是俺的記憶數字，後來變成3500元）。原本聲稱2015年6月-9月份要開始賣，實際上不過是樣本。Solar City到了10月底才開始在網上接受預訂。實際到了今年一月份才真正的開始賣。比Elon Musk宣稱的延後了半年之久。這再次證明Elon Musk 的估計有很大的誤差，經常性的誇大。
10KW的雖然降價為3500元還是沒有市場，取消了。俺去年分析過，10KW的隻能充電50次，隻能做備用電池。7KW的可以多次充電，可以節省晚上的用電量，可是電力儲存不夠整個晚間使用，除非作息時間是10：00PM之前就息，早上7：00以後起床。況且有太陽能板的家庭，把日間的電力賣給電力公司還比較合算，晚間的電力便宜很多。加上安裝費用和雙向變換器，估計至少要花5000美元。所以Solar City本身也不是很積極的推廣，銷路有限。究竟本季度賣出多少Power Wall不得而知，顯然不是太好，不能見光。否則以Elon Musk的個性一定會炫耀一番。
如果GigaFactory賣得量不夠多，7KW的電池賣3000美元是賠本的。因此3月份，7KW的電池變成了6.4KW。 原來7KW和10KW的被取消了。即使是6.4KW的電池，俺認為目前還是賠錢貨，除非能夠像他去年說的，一個季度賣幾百萬個。目前俺估計大概隻賣出幾千個。如果Tesla可以賣出幾百萬個電池而且每一個都有利潤，Tesla就有可能轉虧為盈，Tesla也不需要賣電動車，隻要賣電池就可以賺錢了！去年Mad Money的Jim Cramer也被Elon Musk的大使命，大遠景震倒，認為Tesla的電池項目會開創新局麵。Elon Musk也自認Tsla會超越蘋果的市值，當時在7600億美元附近，成為全球有史以來市值最高的公司。
Tesla Powerwall Overview
- Updated Powerwall capacities have changed over time. As of March 2016, there is only one Powerwall size remaining: the 6.4 kWh model, designed for daily use. It is priced at $3,000.
- Multiple Powerwalls can be connected together to increase total storage capacity.
- The Powerwall does not include an inverter, which is required to convert DC power to household-usable AC power2.
- New! The SolarEdge SE7600A-US inverter will be compatible with the Powerwall, as indicated by this overview of the SolarEdge StorEdge solution with Tesla Powerwall (PDF).
- There are unverified rumors that the Powerwalls support nighttime charging, but your electricity provider must offer what's called "time-of-use metering" for you to take advantage of nighttime pricing.
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跟貼補充：
天然氣的操作建議：
下一周天然氣的庫存增加大約是58到66BCF，5年平均是81BCF， 單周來說是利多。然而包含今日報告後的4/29日庫存量已到達2625BCF， 離3000BCF隻剩下375BCF。估計5周-6周內可以到達。若是5周的話，平均每周需要增加75BCF。 若以六周來計算，每周平均要62.5BCF。 除了下一周的報告會低於70BCF，之後未來的5周都一定高於70BCF，有幾周會達到90BCF。 未來6周平均的5年平均在90BCF以上（81，90，99，99，94，86）。
所以俺建議可以做部分的對衝，即使個別單周比5年平均要利多，也許多頭會反彈，可以乘機把對衝的UGAZ賣掉。因為大趨勢向下是一定的，對衝時不宜對等，隻需30%-50%原來DGAZ的金額。
回複 '大頭寶' 的評論 : 今天可以在22.8-23.2買進少部分（15%-20%）的UGAZ對衝，明天也許會再跌一些，這很難說的。做對衝的本意是可以增加盈利，而不是減少盈利。
回複 '沙老太太' 的評論 : 如果沒有DGAZ最好不要單買UGAZ，今天的進價在22.8-23.2之間。越低越好。俺說DGAZ的目標是33-34元不變，離現在有近100%的距離。
回複 'frankpt' 的評論 : 下周二有EIA的STEO報告，估計繼續強調美國原油減產，是利多。還有明天的Rig Count，應該還是減少的，也是利多。所以可以在29元附近買入UWTI，目標在32-33元。
回複 '夏雨冰' 的評論 : Alberta野火的影響很難估計，早上新聞到處宣傳，造成原油價格急速上漲到最高46.6元附近。之後，也許沒有進一步的消息，也還不知道會影響多少的產量，基本上目前起火的地區離產油區有一段距離，油砂產地基本上是安全的。所以野火的炒作也暫時消退了。這就是為什麽後來下跌了。
據俺對加拿大人的認知，現在WCS的價格在（44-13=21美元）附近，遠低於成本（45元-65元），有機會停產，特別是基於員工的安全理由，暫時讓員工領政府的救濟金可以減輕成本。這時間可以將過去的庫存以較高的價格賣出是不錯的選擇。所以俺認為即使沒燒到產油區，也會暫時關閉減產，估計至少半個月。不知來自加拿大的朋友是否同意俺的看法。
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不隻是俺一人對Elon Musk有意見，Jim Cramer今天有以下的評論：
http://www.cnbc.com/2016/05/05/cramer-elon-musk-getting-away-with-financial-murder.html
Musk delivered a quarter that was in-line. Analysts expected 19,000 cars to be delivered for the quarter, and Musk delivered just 17,000. Musk now projects that Tesla will make 500,000 cars by 2018 and 1 million by 2020.
"His transparency is shameless," Cramer said.
It was clear to Cramer that Musk is using the forecast to both raise money on Wall Street and get people to send Tesla deposits for new orders.
這次野火停產，主要是因為操作工住在FORT MCMURRAY， 被政府遣散了。停產損失在90-100 萬桶/天。下周二， 10日，決定如何開工生產。
不隻是俺一人對Elon Musk有意見，Jim Cramer今天有以下的評論：
http://www.cnbc.com/2016/05/05/cramer-elon-musk-getting-away-with-financial-murder.html
"His transparency is shameless," Cramer said.
It was clear to Cramer that Musk is using the forecast to both raise money on Wall Street and get people to send Tesla deposits for new orders.
不過這倆天空頭好像來勢洶洶。
http://www.calgarychinese.com/china8863/cgi-bin/topic.cgi?forum=36&topic=14374&show=0
據俺對加拿大人的認知，現在WCS的價格在（44-13=21美元）附近，遠低於成本（45元-65元），有機會停產，特別是基於員工的安全理由，暫時讓員工領政府的救濟金可以減輕成本。這時間可以將過去的庫存以較高的價格賣出是不錯的選擇。所以俺認為即使沒燒到產油區，也會暫時關閉減產，估計至少半個月。不知來自加拿大的朋友是否同意俺的看法。
money maker.
下一周天然氣的庫存增加大約是58到66BCF，5年平均是81BCF， 單周來說是利多。然而包含今日報告後的4/29日庫存量已到達2625BCF， 離3000BCF隻剩下375BCF。估計5周-6周內可以到達。若是5周的話，平均每周需要增加75BCF。 若以六周來計算，每周平均要62.5BCF。 除了下一周的報告會低於70BCF，之後未來的5周都一定高於70BCF，有幾周會達到90BCF。 未來6周平均的5年平均在90BCF以上（81，90，99，99，94，86）。
所以俺建議可以做部分的對衝，即使個別單周比5年平均要利多，也許多頭會反彈，可以乘機把對衝的UGAZ賣掉。因為大趨勢向下是一定的，對衝時不宜對等，隻需30%-50%原來DGAZ的金額。
@如歌如水
還在水上， 不用擔心。
剛才看了天然氣的圖，似乎在走一個narrow range, 馬上要出一個大方向了。
"回複 'shepherd2015' 的評論 : 擔心的話可以做短線。不過最好站在做空一方操作"
請問老師為什麽要站在做空一方?
我沒問清楚。什麽ETF是與金價關聯的？
搞得我還順帶去找了找Musk 關於powerwall 的Ted 演講，這家夥果然如同雅歌老師說的那樣，偏於樂觀，愛吹點小牛的一個牛人：）
買UVXY最好是要耐心等最好時機入場，否則很容易造成損失。入場點不好通常是時機過早或過遲，即使賺也賺得不多，更容易賠錢。所以俺覺得最好暫時不要買UVXY。
我有不少ERX深水中，不知道老師對如何操作Erx 有什麽見解？
原油供需漸趨平衡，以後做多不用擔心了。