“我去美國沒有見任何投資人， 連紐約都沒去，就在加州呆了幾天，我幹什麽你知道嗎？我去買了幾十台ipad，準備獎勵給員工。” 從2010年年初以來，業界盛傳奇虎將在最後一輪融資後奔赴美國納斯達克上市，盡管旗下360平台用戶量已從去年年底的2億迅速飆升至3億，奇虎也對外宣傳剛剛開始盈利，這完全符合華爾街的期待，但5月13日，麵對《經理人》的上市猜想，剛剛回國的奇虎董事長周鴻禕卻連連否認。誰能猜到他下一張牌是什麽？
周鴻禕一貫不按牌理出牌。這個業內爭議最多的連環創業家，第一次創辦3721的時候，麵對投資人，他還是一個連商業計劃書都不會寫的融資菜鳥；向雅虎出售3721，借掘得的第一桶金，成為一名天使投資人；2006年第二次創業，出任奇虎董事長後，幾輪融資募得的1億美元資金讓賬麵再無斷炊之憂—拋開道德層麵的爭議，外界所熟知的故事，大多是他如何手握產品利器用非常規手法跑贏競爭對手，事實上，多次創業經曆的打磨，亦孵化出了另一個周鴻禕，他正試圖向互聯網江湖的創業資本家靠攏。
反思3721:錯失10億美元
周鴻禕不避談當初賣掉3721是個錯誤，“過度競爭會讓你做出一些很荒謬的決策，比如我們把3721賣給雅虎，這都是為了和百度競爭，當時迫不及待想尋求外援。”他向《經理人》表示，創業者不要為了競爭而競爭，做出衝動和不理性的資本決策。
百度現在已經壟斷了國內70%以上的搜索市場，而當年周鴻禕的3721和百度市場份額差不多，他率領團隊親自奔赴渠道第一線，和經銷商推杯換盞強力營銷，使得3721在渠道建設上比百度先走一步，至少讓楊致遠拍下1.2億美元收購的一個重要理由是，3721擁有45萬中小企業客戶。而百度現在的市值已達10億美元，他也因此感歎自己“錯過了10億美元”的機會。
從某個角度看，3721時期，周鴻禕還是一個資本運作的門外漢。
回到創立3721時期，關於周鴻禕如何獲得IDG投資的故事，有很多版本，最為傳奇的是，他在一頓飯的時間裏，搞定了IDG的數位合夥人。真實的情形是，在3721麵世後，他第一次見IDG的投資人，談了幾個小時，他手上並無一份商業計劃書，而是憑著一腔創業者的熱情和極好的口才，兜售自己的想法和3721的遠景，第二次才帶上了一份匆匆手寫而成的概要，麵對IDG的幾位合夥人的拷問，他第一次感到：說服投資人也是門學問，IDG合夥人王功權甚至“逼迫”他練習用一句話說清楚自己的商業模式，最終IDG前後向3721投下了400萬美元，持股20%。
在與IDG打交道的過程中，周鴻禕學會了幾個增強融資能力的法門：如何書寫一份簡單卻又能命中投資人的商業計劃書；幾分鍾之內表達清楚商業核心。他對創業者有許多過來人的忠告：創業初期的企業融資，不要想太多錢的問題，一定要專注於用戶體驗，打磨產品的核心功能，“磨得像根針一樣尖。”千萬不能抄襲別人；此外，對投資人的選擇是雙向的，需找到和自己在理念上誌同道合的投資人，比如IDG的合夥人王功權，和他成為多年的朋友，從3721到奇虎，一直支持他。
現在不考慮上市
出售3721後，周鴻禕再次做出了一個讓人大跌眼鏡的決定：加盟IDG，成為一名合夥人，操盤5億美元的投資基金。盡管為IDG服務僅半年，他對媒體透露，“我就是到IDG學習投資技巧，不要錢都可以。”性格決定做事的方式，在他辦公室的一麵牆上裝著專業音波牆，音響設備據說耗資300萬元人民幣，他介紹全是“不同品牌組裝的”，也隻有發燒友級別的愛好者達到這個級別；另一麵牆上貼滿射擊靶紙，上麵離靶心很近的彈孔多少說明了水準。兩個細節透露他一旦迷上一件事，勢必要“鑽”透為止的心態，這或許能詮釋周鴻禕對投資技巧和資本運作的熟稔。
所以，對於他所解釋的奇虎暫不上市的原因，並不讓人意外，“我們一定會上市，但是我希望能做得再成功一些。因為馬雲上市很晚、騰訊百度上市都很晚，實際上，這些後來上市的公司，比中國原來互聯網前三大上市公司都晚了七八年，但是晚上市帶來的好處是基礎打得更紮實，這是厚積薄發，後發製人。”他告訴《經理人》，360不是個掙快錢的生意，真的需要把結構再做強做大。“360還應該考慮投入更多，把用戶價值做好，做一個偉大的公司，就像淘寶一樣，當所有的人都在淘寶上買東西，他一定會找到掙錢的方式。”
天使的合縱連橫策
事實上，360確如周鴻禕所言，正在加快擴張免費安全版圖的架構。通過幾條線的投資並購，奇虎迅速將許多互聯網免費軟件和安全軟件納入麾下。或許暫不上市的隱情亦在於此，一是上市之後的並購整合需股東同意；二是上市要求透明的財務操作，對於急於通過並購投資整合力量的奇虎，太透明難免增加操作難度。
2010年1月5日，紅杉、高原資本、360共同宣布聯合投入10億人民幣啟動“免費軟件起飛計劃”，通過投資、孵化、合作和收購等方式，來幫助免費軟件領域的中小公司和個人作者實現事業的起飛。目前起飛計劃已經投資了世界之窗、手機安全廠商信安易，周鴻禕告訴《經理人》，事實上已投資和正在孵化的企業有10家左右。另據未經證實的消息，安全反黑工具狙劍和幾家共享軟件亦被“起飛計劃”投資或收購。這是擴張安全平台的一條明線，周鴻禕承認，“360有一個強大的渠道，可以幫助這些客戶端軟件進行推廣。”
利用資本運作擴張平台的方式，已經在周鴻禕和馬化騰之間築起了一道分水嶺，“騰訊就是要自主研發，他不會去投資，也不屑於去投資，我們恰恰是用投資和合作的方式去做。”周鴻禕認為，360專注於自己的安全產品開發，所以很多事情自己做不了，“這一點就決定了，360不是很多創業公司的競爭對手，而可能會變成很多商業公司的朋友和夥伴。”
除了公司行為的投資，早在2005年開始成為天使投資人後，周鴻禕個人先後投資了迅雷、酷狗、快播、火石、Discuz等十來家互聯網公司。當時播種的這些免費軟件，個個都成為拿得出手的知名軟件，他亦毫不客氣說起自己的導師作用，“以迅雷為例，如果沒有我對他們策略和產品的規劃，包括市場推廣營銷的規劃，他們不可能那麽快起來。”而這些羽翼漸豐的免費軟件企業，未來亦可能像酷狗一樣，以結盟的方式，成為360免費安全平台上的又一支大軍。這可看做是周鴻禕“無意”中布局的一條暗線。
值得一提的是，無論是“起飛計劃”還是個人天使投資，周鴻禕均以較小的代價，博得相當有價值的股權份額，業內傳說“起飛計劃”中奇虎投資10家企業，花去的現金不過1億元左右，模式是“交換股權+少量現金”，額外奉送上市藍圖；而當年個人投資Discuz投入8萬美元，占15%的股份，紅杉跟投100萬美元，隻換來20%的股份，他恰恰抓住了天使的精髓，第一輪投資永遠最合算，以至於投資界有人不無怨恨而又佩服他的眼光。雖然這些個人投資的企業並未上市，周鴻禕坦言不算投資成功，但一位接近他的行內人士告訴《經理人》一個未經證實的說法，憑借在投資圈中紮實廣泛的人脈，周鴻禕很快能幫助被投企業找到跟投的知名VC，後者大手筆投入，因與被投企業有默契，周鴻禕隨即以高出自己投資數倍的價格退出股份。
