指數投資 (2) - 什麽是指數？

         指數是指在整個股市中，一種以部分具有代表性的股票的投資組合的變化來進行統計的方式。

         在每一個國家中，很難跟蹤某一單一證券的交易。為了解決這個問題，我們采取一係列小樣本來代表整個市場。這就象民意調查機構用政治進行人們情緒的調查一樣，投資者是使用指數來追蹤股票的市場表現。一個指數價格的變化，準確地代表了這個指數中所包含的股票價格的成比例變化。

         早在1896年5月，查爾斯道先生創建了第一個，也是最廣為人知的指數。在當時，道瓊斯指數包含了12個美國最大的上市公司，而現在，道瓊斯工業平均指數（DJIA）載有30個在美國最大也最有影響力的公司。

         在數字時代之前，計算股票的市場價格指數，必須盡可能地簡單。原始的道瓊斯工業平均指數，是把12個公司的股票價格加起來，然後除以12得來的。這種計算方式實際上就是得到了一個指數的平均值，但它的確達到了目的。

         今天，道瓊斯指數使用了稍微不同的方法，即所謂價格基礎重量。在這個係統中，每個證券的重量是其股票的價格相對於所有的股票價格的總和。以價格為基礎的重量問題是，即使是企業的業務沒有根本性的變化，股票分割也能改變了公司指數中的重量。基於這個原因，不會有太多這種以價格為重量的指數。

        大多數指數是以公司在市場上的資本來衡量的。如果一家公司的市值是1,000,000美元，並且其所有的股票價值在該指數中也是100,000,000美元，那麽公司將值指數的100％。這些類型的係統可以由電腦來完成運算 - 大部分是計算到分鍾，所以他們對市場的反應是非常精確的。

         需要著重注意的是，一個指數實際上就是一係列的股票價值;任何人都可以創建一個。在網絡公司牛市的時代，這樣的情況尤為如此，那時幾乎每一個上市公司都創建的一種指數來代表新經濟股的部分。這種以諸多小公司的指數造成巨大的指數種類的做法降低了公司指數的聲譽。例如，道瓊斯公司擁有道指，同時發布華爾街日報。

        現在我們已經了解了什麽是指數，下麵讓我們再來了解一下最流行的股票指數有那些。