起石
理想主義者
周末，紐約日報刊載了一片有關歐盟政府債務的文章，談到這實際是一個高達2.6萬億歐元的秘密。這麽多的債務是從何而來的呢？
從上麵這個圖中可以看到，西班牙，希臘，及葡萄牙各國的債務總額，及他們的債權/務人持有債務的情況。投資者認為有很大一部分債務根本無指望得到償付。但最大的問題是：現在沒有一個投資者，監管者，以及銀行自己，清楚這些債務到底有多少。就是因為如此，上月初，幾乎再次發生了像美國金融危機時的情況 – 銀行停止互相借款，信用凍結。
分析家們認為除非這些銀行能透明他們的會計賬目情況，沒有人可解決歐盟的債務危機問題。雖然一些大銀行公布了他們的債務情況，但那些中小借貸機構，國營銀行，及儲蓄銀行的債務情況至今還是不清楚的。
Depfa （德普發）是德國的一家位於都柏林的歐洲二級金融機構，也公布了他們的債務詳情，從德普發的困境，你可以端倪到那些至今還隱藏的債務人的秘密。
德普發雖然在兩年前還自我吹噓為“非常保守的借貸方式”，這家基本上是作政府債務投資的金融機構，在2008年時幾乎破產，由德國政府救助而存活下來。時至今天，它的賬目情況還是危機重重。
德普發，及它的總公司，Hypo 地產貸款公司，一家位於慕尼黑的地產借貸公司，總共握有804億歐元的政府債券 - 希臘，西班牙，葡萄牙，愛爾蘭及意大利政府的債權。雖然今年3月份時他們公布了債務情況，但直到最近，大家才開始注意到情況有多糟。政府的債務危機也同時影響到本國私人公司的債務，因為，政府債務的利息也帶高了私人借貸的利息，當經濟出現波動衰退時，高利息借貸也就開始違約了。
Hypo 地產在帳戶上有上億的房產危貸，以及和美國次貸危機有聯係的“有毒資產”。在第一季，它存留了260百萬的歐元用來償付可能的貸款損失，使總額高達39億。但這隻是它貸款總額的1.6%， 它尚未存留它借貸給希臘及其它國家的債務，辨解說歐盟不會讓那些國家違約破產。
歐洲中央銀行預計歐洲的大銀行們今年會將1230億歐元的貸款計在壞賬項目下，明年預計是1050億歐元。
蘇格蘭皇家銀行的分析家認為歐洲金融機構借貸給希臘，葡萄牙，及西班牙的政府債務要高達5670億歐元，借貸給非金融私人公司5340億歐元，及1萬億借貸給銀行，總計高達2.2萬億。雖然危機源於希臘，但相對於希臘的338億債務，西班牙的債務更是高達1.5萬億。
德普發的借貸方式其實是一個簡單的基於“危險的假設”的模式，即以短期借貸為長期項目籌資，經常是一些特大的基本建築工程。像是法國的一座大橋，連通英法的隧道，及在美國的工程項目，像借貸給紐約的市政交通局，還有威斯康辛的學校。
危機前，德普發為自己的投資感到很驕傲。2007年的年度報告透露了為葡萄牙的公共供水項目籌資了2億歐元，為坡多（Porto）市的公共交通籌資1億歐元，在西班牙，它幫Jerez 市重組貸款，幫助另外兩個城市的公共電視站項目籌資，還有Galicia市的9千億歐元的付費公路。在希臘，德普發為政府擁有的鐵路籌資265百萬的歐元，在2007年還贏得了給雅典市提供信用谘詢的服務。
德普發號稱對借貸方的信用作了認真嚴格的分析，包括采用內部及外部的信用分析係統。結果是3分之一以上是AAA級，90%以上是A級以上。
德普發專長的公共工程項目通常被視為“低危”的投資，因為長期借貸利息總是高於短期借貸利息，所以德普發總是可以利用息差賺取穩定的利潤。
對於外部人士來看，德普發似乎還在繼續成長，盡管美國發生了次貸危機。Hypo 地產，以地產借貸為主要生意的德國公司，於2007年收買了德普發。突然間，在美國金融危機發生後，銀行停止了短期的相互貸款，致使德普發當年虧損55億，而最終由德國政府給予了救助。
Hypo 的2008年度報告也承認：這種借貸經營模式是不穩定的。但現在的問題是，還有多少其它的金融機構在采用同樣的借貸方式？而且至今沒有透露。
5月7號，歐洲銀行的CDS 的價格高漲至美國金融危機前，造成裏曼兄弟破產的同樣水平。歐洲金融係統麵臨和美國2008年9月時的同樣的危機，3天後，歐盟政府及IMF （國際金融組織）聯手提出了1萬億歐元的救助計劃，準備救助歐洲的銀行。歐洲的中央銀行也是曆史上第一次開始收買歐盟政府的債券。
雖然市場平穩了少許，但是，批評說這個救助根本沒有減少任何歐盟政府的債務，隻是延緩時間而已。歐洲主要股票指數，及歐元指數繼續下跌，因為人們懷疑希臘及其它國家的償還債務能力。
而且，那些銀行帳目上的詳細債務至今還是個謎。那些政府的監管者雖然清楚本國銀行的帳目，但是他們對向外公布卻猶豫不決。很明顯，希臘及西班牙的銀行還握有很多本國政府的債務，像西班牙的銀行，就攥有1200億歐元的政府債券。但西班牙中央銀行的發言人說這些債務不成問題，因為歐盟的救助將可以幫助償付這些債務。
德普發及Hypo 地產在第一及報告了高達324百萬歐元的虧損。德國政府已經把其提供的保證從934億歐元提高到1035億，分析家認為將來還需要更多的救助。
政府挽救經濟，還是崩潰經濟？這些兩言無神的領袖們可以save the world嗎？
評論：歐洲債務危機其實就是政府危機，政府利用權力，不計效益，甚至是化公為私地進行政府工程。銀行們為了討好權勢，為政府提供低廉及盲目的投資，無利可盈，以致虧損及資不抵債。最後，政府唯一選擇的就是由納稅人為其不付責任的結果買單。這就如同我在以往博文中講的，蔓延當今西方國家的“裙帶資本主義”下的金權政治。其實，這也是羅斯柴爾德家族起家的一個手段，靠賣政府債券發財，最惡劣是在兩次世界大戰期間，為戰爭雙方政府籌款，從中漁利。歐盟政府的極度擴張，赤字預算，及社會主義福利製度，和這些銀行的“親密配合”是分不開的。這種金權政治下的“裙帶資本主義”破壞了自由市場下的真正資本主義的運營，而沒有了真正的自由市場，就沒有了真正的價格體係，也就導致了錯誤投資和社會資源的錯誤配置，最終導致經濟的崩潰。
我有時真不能相信眼前發生的一切，同樣的曆史僅僅在幾十年前剛剛發生，難到人類竟會如此忽視那曆史帶來的慘痛教訓？ 是人類不願吸取教訓，還是故意忽視曆史？這也許就是人類發展的必然途徑，和周期循環，怪不得中國5千年曆史的改朝換代會周而複返？西方的民主是否也走到了頭？ 世界將進入一個由“精英”及“too big to fail”們統治的社會，這也許就是世界曆史的下一章。
也許有人會說這不合理，或者辦不到。總比搞一次革命強吧？現在的問題是搞不好隻好靠革命來廢除債務了。
我看今天的許多金融問題，最終可能隻能用“抹去”的辦法來解決。
第一，那些非法的欺詐性的債務可以抹去，讓那些欺詐性銀行破產，追索他們的非法所得。
第二，廢除某些杠杆過高的虛擬經濟的債務。
第三，廢除公共建設的債務，比如利息已經超過本金一定比例的債務。
文學城裏能有幾篇這樣的大作？