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大選結果將對美股有多大影響

(2020-11-08 08:33:53) 下一個
大選結果將對美股有多大影響
2020-11-08
牛經滄海滄海
 
風險提示
理財有風險,投資需謹慎。詳情請谘詢您的投資顧問。
 
【回顧】
在10月30日我們指出,“下周SPY在320至340之間,QQQ在260至280之間,DIA在258至275之間。”
結果三大指數報複性反彈, SPY, QQQ, DIA分別收於350.2, 294.6, 283.2,超出預期。大選告一段落,對後市將會有什麽影響?
 
【大選結果將對美股有多大影響】
九月以來,美股大市受到大選的牽動,上下幅度較上一階段放大大約一倍左右。然而,正如我們10/18/20在《大選前後納指100的曆史走勢》指出的那樣,“大選不會改變大市趨勢,但會加劇短期波動”,大選結束,股指又回到原點。
以下是10/18/2020給出的預測走勢與兩周之後11/6/2020日的實際走勢。不可否認,二者看上去頗為相似,隻是跌得比預期更深,漲得也比比預期更高。事件會變,人性不會變。
(a) 大選前2周預判
(b) 大選後周實際走勢
 
如今大選結束,後市會有多大影響?我們的觀點是短期會有換倉引發的波動,中期沒有什麽影響。
事實上,太陽能,大麻等板塊以及反映了當選人的利好,短期會有獲利了結的可能。股市是資金博弈,資金如水,凡又位差,已做反應,不會等待塵埃落定再來慢慢享受。有時候大資金與後知後覺的投資人會需要一點時間消化並做出調整,但不會有太大空間。
考慮到民主黨對意識形態更加執著,共和黨對經濟實體工位在意。中美關係未來會從貿易戰轉向意識形態爭端。利好半導體與中概。
如果順利的話,新一輪財政刺激方案將是一個催化劑。遺憾地是,我們不認為這個利好會很快降臨。因此後市將有回撤,但回撤將是介入的機會。
以下提供兩個理想的參考。一個是2016年與2020年以大選日為參考點。當時NDX震蕩隻至新總統就職一路上行。另一個是1999年與2020年以前低日為參考點(此圖於7月12日在<納斯達克重演1998>一文中給出,之後數次更新)。那時NDX如火噴油,直至煙花燃盡。我們研究曆史與人性,無非希望可以把握未來。當然,曆史不會簡單重複,實際軌跡無人可知,隻有市場未來可以用資金鋪就。
 
(c)以大選日為參考點,2016與2020 NDX走勢
(d)以前低日為參考點,1999與2020 NDX走勢 
 
結論:大選之後,在短期會有換倉引發的波動,中期沒有什麽重大影響。長期要看兩院下一輪選情。
 
【專題細分ETF組合入選以來的表現】
5月13日所選14支ETF整體ITD回報35.58%,整體超越大市(SPY)11.23個百分點。其中,創新科技龍頭ARKK回報81.22%,中國互聯網KWEB 回報54.98%,大幅超越大市。
圖2。專題細分ETF自5月13日入選以來的表現
 
【2020阿爾法貝塔股票組合入選以來的表現】
7月19日所選12支阿爾法貝塔股票組合整體ITD回報18.95%,整體超越大市(SPY)10.11個百分點。
2020阿爾法貝塔股票組合聚焦大科技與醫療保健兩個行業。根據FactSet的數據,所選行業受到疫情影響最小。而入選股票基本上屬於在疫情中受益的細分行業領航者。整體貝塔1.2。
實操持倉已經剔除ILMN, REGN, 進遠程醫療概念LVGO,大眾基因檢測概念NVTA。
圖3。2020阿爾法貝塔股票組合自7月19日入選以來的表現
 
【後市觀察】
大選結束,少了一個市場焦慮,也少了一個可以攀爬的焦慮至牆。短期會有調整風險。下周SPY在345至357之間,QQQ在287至300之間,DIA在280至290之間。
中長震蕩,長期牛市不改。
注:本投顧短期指1至8周;中期指2至6月;長期指2至4季。
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評論
Gracchus 回複 悄悄話 在拜登上台之前可能會有一次回調,原因有可能是新冠的第二波。就職之前的回調有利拜登的政績,所以,可能性不小。
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