長期投資之我見(2)

目前，美國傳統的 defined benefit: pension 越來越少，而 defined contribution, 401(k), 403 (b), 401(a) 等等越來越多。 其實一個很重要的原因是公司把風險推到雇員的頭上或是雇員和雇主共同承擔風險，而不再是公司單獨承擔風險。 Pension 是很複雜的，簡單的說與長期的利息很相關。自 2000 年來，長期利息一降再降，直到現在都是曆史上很低的。如果一個公司 pension 的 duration 是 17 年的話，利息降 1 個百分點，公司的 liability 就增加 17% 。從 2000 到 2003 ，很多公司的 pension fund 降到隻有 liability 的 50% 。為此不得不付出高昂的代價。（要付高的保險和利息等等。）而時代的變化，年輕人也不再會在一個公司工作一輩子。所以雇員們也越來越喜歡 defined contribution 的計劃。

應否投資於 401(k) 是毋庸置疑的。至少要投到公司 match 的那部分。如有能力，我認為要盡量多投。 一是可以 defer tax, 還有可能降低 tax bracket 。二是 compounding effect of deferred tax 。至於，將來稅是不是會增加，那沒人能知道。畢竟現在的稅收是美國曆史上最低的。而如有人說因為 social security 要破產，在將來一定要增加稅收會影響 401(k) deferred tax 部分，我認為有些牽強。因為 social security 目前收工資的 6.2% ，（工資超過一定數目是不收的 , 如 2006 ， 工資超過將近 9 萬的部分是不收 social security 稅的）。重要的是 defer tax 是 federal tax 和 state tax 那部分，而不能 defer social security 。不管你投不投 401(k), 你都要交 social security 的。另外， social security 收的是工資的那部分的稅，如果你退休啦，沒有工資收入，就不應該在交 social security 。

401(k) ， traditional IRA 還是 Roth IRA 。到底哪一個好，取決於現在和將來的 tax bracket 。因此，很難估計。但是很多人偏愛 Roth IRA ， 因為它排除將來稅收的不確定性。也沒有 70 歲半一定要往外拿的規定。這樣可能給你更多的 compounding 的機會。我個人也偏愛 Roth IRA 。

假如換工作，你可以將 401(k) 轉到 Rollover IRA ，新公司 401(k) ， 或放在現有的 401(k) 裏。在這一點上，是毫無疑問的要轉到 Rollover IRA 。因為在 401(k) 裏，一般付兩個管理費，一是真正投資的基金經理，二是提供 401(k) 的公司。所以，要轉到 Rollover IRA 。而且，一般 401(k) 隻有有限的基金可以選擇， Rollover IRA 你可以轉到任何一個你喜歡的基金裏。還有，你在幾個月後，可將 Rollover IRA 再轉為 Roth IRA 。但是記住，在轉的過程中，錢最好不要經你的手。否則，原公司將留 10% 的稅。盡管，能要回來，但是很麻煩。所以，你可以在新的公司先開個賬號，然後把賬號直接告訴原公司即可。 當然，所轉的這部分你要交income tax的。而且如果你在2007轉， 你的AGI不能超過100,000。 2008這個數目會變.