美聯儲主席---格林斯潘：中國高儲蓄引發美國泡沫 (圖)

格林斯潘：中國高儲蓄引發美國泡沫

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星島環球網 2009-03-12 01:07:49



美聯儲前主席格林斯潘日前撰文為政績辯護，稱美國樓市泡沫不能怪罪於美聯儲低利率政策，是中國及新興市場急速增長導致過分儲蓄，推低全球長期利率，引發樓市危機。


　　綜合媒體報道，格林斯潘表示，樓市泡沫不是美聯儲一手造成。1971年至2002年美聯儲利率與按揭利率步伐一致，到2002年至2005年期間卻出現偏差。他認為，90年初發展中國家經濟采納出口主導市場策略，中國及其它新興經濟急速增長，導致全球儲蓄過多，從而推低長期利率水平。

　　這一論調與美國前財政部長鮑爾森如出一轍，鮑爾森年初稱，中國等新興經濟體大量儲蓄造成國際經濟失衡，為信貨泡沫埋下禍根。中國輿論當時反擊稱，美國長期實施低利率政策，是導致美國信貸消費過度擴張的直接因素。格林斯潘的上述言論是針對此前一些批評聲音而作出的自我辯護。西雅圖弗萊克斯坦資本管理公司總裁威廉·佛萊克斯坦在其《格林斯潘泡沫》一書中稱，正是格林斯潘將基準利率長期保持在過低水平的貨幣政策導致了樓市泡沫的膨脹。

　　美聯儲在2000年進入減息周期，聯邦基金利率由2000年12月的6.5厘減至2003年的1厘。2004年6月份到2006年6月份的兩年時間裏，美聯儲則以每次加息25個基點的步伐，逐漸將基準利率調高到了5.25厘。

　　在美聯儲從2004年開始加息以來，美國國債的海外需求上升，幫助阻止了長期國債收益率的上升。格林斯潘在2005年曾表示，這種反常現象是一個“難題”。財政部數據顯示，2000到2005年之間，美國國債的海外持有量增長了一倍，至2.03萬億美元。

　　美國次級抵押貸款市場的崩潰導致全球各大金融機構蒙受了1.2萬億美元左右的資本減記和信貸損失，原本是美國第四大投行的雷曼兄弟也因此陷入破產的境地。

　　格林斯潘稱，政策當局應對金融危機，必須避免過於監管市場，解決方法是提高資本水平，加強檢控不當交易活動，而不是放大政府的微觀管理方式。