書摘 65 (ZT) 周末愉快！！！！！

內容簡介

《我如何以交易為生》著者是美國最有名的職業交易人之一,此書在美國上市後好評入潮,如威廉拇斯，“W%R”威廉指標創始人等知名人士給以好評,作者會一步一步地告訴你他的低風險交易策略，並說明如何運用這個策略來交易股指期貨和共同基金——這兩個是他最喜歡的品種——還有股票、期權、期貨、垃圾債券。他會把他最喜歡的指標介紹給你，並告訴你如何使用。他還會告訴你如何識別市場趨勢並盡量駕馭有價值的趨勢, 該書講敘了職業投資人如何看待市場,並介紹了自己的獲利模式,值得精讀

作者簡介

加裏?史密斯是全職的居家交易者，也是《實現賺錢的日內日交易夢想》的作者，該書被列為最好的日內交易書籍。《期貨》雜誌和《股票和期貨技術分析》都對加裏做過報道，他還經常出席一些交易研討會並發表演講。

加裏?史密斯在14歲時就迷上了交易，並開始研究如何在家做交易賺錢，對其他的都不感興趣。他在1966年讀大二時第一次買股票，隨後的20年他一直在追求孩提時代的夢想，但是並沒有成功。
加裏?史密斯在1985年幾乎要破產了，正準備放棄交易時他突然頓悟了，一切就此改變了——從那以後他每年都賺錢，幾乎每個月都賺錢。他的交易賬戶從2200美元增至100萬美元。加裏在1985年那個改變命運的日子裏發現了什麽？他是如何實現連續15年盈利，並成為全世界聞名的最成功的居家交易者之一的？你可以在《我如可以交易為生》中找到答案。

媒體推薦

“加裏?史密斯的交易都是真實的。如果你不希望使用模擬過的、優化過的係統軟件，如果你想學習如何賺真實的交易利潤，你一定要看這本書。我很少再看交易書了，但是我逐字逐句的閱讀了這本重要的書。去買吧。”—拉裏?威廉姆斯，《短線交易秘訣》的作者

《我如何以交易為生》是一本了不起的書;這本書真的是關於市場知識的寶物……高度推薦。” ——漢弗萊?E.D勞埃德博士，《交易標準普爾股指期貨和期權：生存手冊和學習指南》的作者

編輯推薦

在《我如何以交易為生》中沒有傷透腦筋的數學公式，沒有複雜的技術指標，沒有大量的圖標，也沒有精美的軟件，隻有幾乎可以讓任何人在任何地方實現居家交易的簡捷的方法。
加裏?史密斯和大多數所謂的“專家”作者不同，他確實做到了居家交易。
史密斯會逐步告訴你他的低風險交易策略，並說明如何運用這個策略來交易股指期貨和共同基金（這兩個是他最喜歡的品種），還有股票、期權、期貨、垃圾債券。他會把他最喜歡的指標介紹給你，並告訴你如何使用。他還會告訴你如何識別市場趨勢並盡量駕馭有價值的趨勢。

專業書評

“這是一個老交易者關於如何成功地全職交易的坦白直言。加裏?史密斯詳細描述了他掃除交易道路上障礙的過程，並解釋了他用來實現目標的策略、指標和見解。” ——納爾遜?菲利堡，《公式研究》的編輯

“研究成功交易者的思想都是由價值的。加裏?史密斯在書中講了很多有用的知識和提示，這很好。任何交易者的圖書館中都應該添加這本書。” ——加裏?B.史密斯，thestreet.com的編輯

“作為一個持續的贏家，加裏?史密斯在《我如何以交易為生》中提煉出了交易的秘方。加裏史密斯願意慷慨的分享他幾十年來由價值的知識，新人將會從中獲益良多。” ——愛德華?D.杜布森，交易者出版公司的總裁

目錄

感謝信
典型的交易日
介紹
第01章 幫助一個絕望的交易者
第02章 夢想輕鬆賺錢
第03章 期貨市場在向我招手
第04章 幾乎被徹底打敗
第05章 萬事俱備
第06章 為何在股市交易？
第07章 交易是一種職業
第08章 知覺過濾器
第09章 我喜歡的指標
第10章 技術指標
第11章 月末周期性
第12章 交易的本質
第13章 資金管理
第14章 交易共同基金
第15章 交易垃圾債券基金
第16章 交易股指期貨
尾聲 完全是個人的事


……
序言

我在交易日的做事方式會讓很多交易者失望的。我做的事既不輝煌，也不刺激。因為我既不是為了輝煌交易，也不是為了刺激交易，所以我覺得可以接受。我交易的目的是為了金錢以及金錢帶來的自由。
1996年以前我住在西部內華達州的雷諾市。1996年後我搬到了肯塔基州中南部的一個縣，這裏山洞多，牛也多。我居住的鎮子的環境讓我想起了60年代的情景喜劇——《安迪格裏菲斯》係列片中的環境也是這樣的。不過我們這裏的警長叫巴尼，經營美體小鋪的人叫古柏。不好意思，偏題了。

我一般在早上9：30股市開盤的時候才起來（有時候更遲）。沒辦法，我從小就愛睡懶覺。當我住在西部的時候，為了趕上東部時間的股市開盤，我早上6：30就得起來，結果每天都累得筋疲力盡。自從搬到東部以後，我總是充滿了活力。不過，我把錄像機設置了一下，它可以在早上8點開始自動錄製美國國家廣播公司財經頻道（CNBC，以後簡稱財經頻道）的電視節目，我回頭要看。

我盡量在上午9：30起床，這是因為開盤後的50分鍾決定了一天的基調。期貨市場在這50分鍾的表現常常預示了整天的走勢。我在這50分鍾內要密切關注任何正在形成的強勢、弱勢或背離，這些都是有力的證據。

我在上午10：30吃早餐/中餐，查看錄像帶，看看在開盤前是不是有什麽相關的新聞或訪談被我錯過了。快速查看以後，我又開始錄像。我總是讓我的錄像機在交易時間到收盤後的2小時一直保持錄像狀態，我可不想錯過任何東西。

上午11：00點左右，我打開電腦收郵件，看看有沒有什麽新聞。然後打開雅虎網站看看國外市場如何了，如果我持有基金，就順便看看基金情況。如果我要交易基金，就到quicken.com網站進行交易。我在交易日就是這麽做事的。我還會到www.dailystocks.com網站看看不同股票板塊的表現，我必須知道它們具體的市場表現，對我來說，這很重要。

中午12：00到下午3：00，我要理清交易基金的思路。我幾乎每天都要調整倉位。是加倉，還是減倉呢？我整天都要密切關注財經頻道提供的行情報價機。我對道瓊斯工業平均指數（後麵簡寫成道瓊斯）、標準普爾指數、納斯達克100指數和羅素2000指數（russell 2000）在日內的細小變化都很敏感。

在交易日裏，下午3：00以前我都不會看電視屏幕。在下午3：00以前我一般是衝涼、如有必要去銀行辦一兩件事、去郵局辦事或去小店轉轉。如果我外出了，我在回來時就要查看報價機，看看市場在我外出時有什麽表現。我要和市場的節奏保持一致，這點很重要。在過去，我每天起床後就要閱讀《華爾街日報》和《投資者商業日報》，然後才會去交易。現在我交易的基本上是純粹的價格波動（動量和背離），在交易日我收盤後才看這些報紙。

下午3：00到4：00是我大展身手的時間，尤其是最後30分鍾。這是衝刺階段，我要準備在收盤前做好交易。在收盤前的最後一個小時，我一般都已經清楚了自己在收盤前要怎麽做。在最後一個小時，我完全聚焦於報價機、我投資組合中的股票和不同指數的變化。我在最後一個小時形成我的交易計劃，具體到每個基金交易多少。

下午3：30到3：45分的市場通常有很多小的假動作。我把這些假動作叫做瑞德克斯（rydex）波動，因為瑞德克斯的報價有延時，使用瑞德克斯報價係統的人必須提前15分鍾下單，也就是在3：45分以前下單，市場的這種波動會讓使用這個報價係統的人迷惑。

我在下午3：50到4：00之間撥打景順（INVESCO）公司的下單電話。如果我同時撥打兩麵神（Janus）公司和思狀（Strong）公司的下單電話，那麽場麵就有點忙亂了。景順公司和思狀公司的下單電話幾秒鍾就可以打通，兩麵神公司的下單電話則要很久才能通。有時候，在打電話的時候市場就發生了變化，我則要根據變化改變我的下單量。

下午4：00到4：15分我要查看芝加哥收盤時標準普爾期貨公允價值的升水或縮水是多少。下午5：30以前我通常在家裏，一邊聽財經頻道，一邊閱讀財經報紙雜誌。在此期間，我還要到marketwatch.com網站查看不同市場的總體情況。

下午5：00到5：30之間moneynet.com網站上已經把我的基金的收盤價列出來了。5：30分是我情緒變化最大的時候。知道了基金的收盤價後，我出門跑步。

我的交易日並非在下午5：30結束。晚上我還要檢查芝加哥電子期貨交易係統（globex）標準普爾股指期貨的交易情況。我還要定期檢查亞洲市場的交易情況，還要到雅虎網站去看是不是有突發新聞。

我一天24個小時都在關心交易。我常常能想象到市場的變化情況以及變化對我的基金組合的影響。對於市場可能的變化，我一直在思考對策。即使是在半夜醒來，我的腦子裏也在思考第二天如何麵對市場的變化進行交易。

我已經描述了我的典型的交易日，這看起來似乎我完全沒有自己的生活，其實我是有自由時間出去的——買東西、去藝術館、去北邊100英裏外的路易斯維爾動物園。如果我白天出門了，那是因為我對自己目前的倉位很滿意，不必調整。但是如果市場不配合，我還是要做調整的，所以我會帶上手機。我在期貨經紀公司開通了網上行情，我能看到所有的指數——道瓊斯工業平均指數、標準普爾指數、納斯達克100指數和羅素2000指數。很多時候，我一出門，麻煩就來了。

我有時候會琢磨自己的日常交易行為是不是一定就要如此單調。1998年10月16日周五晚上到10月22日周四晚上，我在幫一個朋友搬家，要從這個縣搬到那個縣。在此期間的交易日，我隻好用手機看道瓊斯工業平均指數、標準普爾指數、納斯達克100指數和羅素2000指數。那一周市場很活躍，尤其是羅素2000指數，我還大量加倉了。那一周我遠離了財經頻道、互聯網、我的金融出版物，結果我還賺了1萬多美元。

我沒有交易方麵的朋友，所以在交易日也找不到人聊天。我總是一個人交易，從來沒想過要找交易方麵的朋友。我也不想受別人觀點的影響，坦白地說，我還不知道誰的觀點值得我尊敬。然而，我在交易時段喜歡到聊天室和論壇裏聊天，因為這些地方有很多觀點，我覺得這不等於擁有交易方麵的朋友。

文摘

我的交易方法一直在修改完善。正如前麵講的，我還在使用情緒指標和技術指標，我把它們當作價格變化的知覺過濾器，但我越來越傾向於隻關注單純的價格波動。我在多年的交易中發現市場有自己的流動性和節奏性，這個節奏其實就是市場的動量，優秀的交易者就要和這個動量保持同步。

我的交易方法是建立在幾個動量模式的基礎上的，這些模式能讓我和市場的節奏協調一致。這些模式分別是V形底向上反轉模式、收盤前價格上漲模式、動量超級大的交易日模式、周一到周五動量模式、動量中斷模式、1%真實賣出日模式和道瓊斯，標準普爾，納斯達克100，羅素2000指數之間的背離模式。本章會簡短地解釋每個模式，為了讓你更好地理解這些模式，我會帶你回顧我在1998年和1999年初的很多實戰交易。

V形底向上反轉模式發生在道瓊斯連續下跌的時期，至少每天下跌了0.75%，然後有一天突然凶猛地上漲，收盤價最好是明顯地上漲了。一旦當天發生了這樣的反轉，我就特別注意。如果前一天道瓊斯是下跌的，或最近一直是下跌的，那麽我就會情不自禁地去利用V形底向上反轉模式做交易。另一方麵，如果某一天強勢上漲了，或漲了一段時間，而我錯過了，那麽我就不認為V形底向上反轉模式有那麽重要了。大部分情況下，市場還沒有反轉，我就提前進場了。

和V形底向上反轉模式比較相關的就是收盤前價格上漲模式，這個模式發生在振蕩市場，某天收盤前2到2.5個小時價格上漲了。這種模式下道瓊斯的收盤價最好比前一天至少漲了0.5%。當下跌一天或一段時間後，把這種模式和V形底向上反轉模式結合起來使用效果非常好。

動量超級大的交易日模式比較好理解，在某些交易日裏價格波動很異常，過去幾個月都沒見過這種異常現象。當價格向某個方向推動時，預示著價格還要往這個方向推動幾天。換句話說，超級強勢會帶來相對強勢；超級弱勢會帶來相對弱勢。

周五到周一模式是多年來最可靠的動量模式之一。如果周五的強度比平均強度大，那麽可以期待周一的強度也大（如果周一放假就是周二）。相反，如果周五的價格波動很弱，那麽可以期待周一的價格更弱。周五到周一動量中斷模式是指周五的強勢或弱勢並沒有在周一持續下去。這種周末動量中斷模式是短期趨勢變化非常明顯的指示。

1%真實賣出日模式是指道瓊斯、標準普爾、納斯達克100和羅素2000指數在上漲至少兩周以後，突然有一個交易日它們的收盤價都跌了1%或1%以上。這種下跌說明趨勢遭到了破壞，是價格嚴重下跌的預示。我來給賣出日下個定
……

譯後感

按照本書作者的說法，作者在1966年到1985年19年間沒賺錢，1985年到1999年14年間資金賬戶從2200美元增值到70萬美元。
如果按照33年算，作者的年收益是20%左右；如果按照14年算，作者的年收益是50%左右。這兩個數值的平均值和作者在書中提到的最好的投資者年收益是35%相一致。

我不是在玩文字遊戲，我隻是感慨作者追求以交易為生的精神。為了實現這個夢想，作者在前麵不賺錢的19年間做了很多兼職工作，以維持生機。這期間的壓力可想而知。
作者在書中嚴厲反對別人兜售交易書、交易軟件和交易培訓牟取暴利，並指出很多人無法靠交易賺錢，隻能去銷售交易書、軟件和培訓。甚至承認自己為了賺錢也賣過自己的書。

綜合以上，不難看出，其實投資的年收益不過每年30%左右，想要更多收益很困難，否則不會有那麽多人變成了商人。又有多少人會接受這個現實呢？這點值得我們思考。
作者是在這種認知下創作本書的，所以作者在寫作的過程中回避了事後諸葛亮式的帖圖寫書方法，而是用文字來表達自己的思想。

在此強調一下，雖然作者多次說自己是短線交易者，但是從作者的實戰案例了解到，有時候作者會持倉數月，這已經不算短線了。而作者能夠做到這點，也是因為他明白了“截斷虧損，讓利潤奔跑”的含義。故，不要誤解。

本書作者雖然介紹了一些指標、模式和策略，但是從作者的字裏行間可以看出，作者最關注的還是價格自身的波動，本人也有這種看法。
分別總結一下本書的優點
1. 是實戰家寫的書，作者很坦誠，內容很真實，一般人不敢承認自己19年不賺錢。
2. 說明了為何以交易為生那麽難。因為一般人的平均年收益隻有30%左右，不是1，2倍，或更多。
3. 從心理的角度說明了市場的本質，以及為何不同人會采用不同的方法。
4. 傳授了一些賺錢模式，同時作者一再強調，市場在進化中，人也要跟著進化。沒有一成不變永遠賺錢的模式。
5. 推薦了一些好書。

缺點

1、沒有全麵披露作者的交易記錄，否則效果更好，尤其是失敗的交易記錄更有說服力。但作者沒有意識到這點。

2、部分內容是美國投資市場特有的，中國國情不同，不能生搬硬套。最典型的就是作者發現過去200年來美國股市的總基調就是在一直上漲，所以做多的勝算大，即使遇到了1929年的股災，因為股票每年有百分之幾的紅利收入，這個收入竟然可以彌補股災帶來的部分損失，這也間接證明了像沃倫.巴菲特這樣的股神隻能誕生在美國。

讀後感：

頓悟和轉折

加裏.史密斯在14歲時就迷上了交易，並開始研究如何在家做交易賺錢，對其他的都不感興趣。他在1966年讀大二時第一次買股票，隨後的20年他一直在追求孩提時代的夢想，但是並沒有成功。在1985年幾乎要破產了，正準備放棄交易時他突然頓悟了，一切就此改變了——從那以後他每年都賺錢，幾乎每個月都賺錢。他的交易賬戶從2200美元增至近100萬美元。加裏在1985年那個改變命運的日子裏發現了什麽？他是如何實現連續15年盈利，並成為全世界聞名的最成功的居家交易者之一的？作者是如何頓悟的，他悟到了什麽？這個問題是吸引我去關心本書的焦點。

1985年1、2月，我陷入了極度的深思，這是我以前從沒進入過的思想狀態。我交易了25筆，竟然有22筆都是虧損的......我用19年的時間去追求一個夢想，沒想到這個夢想僅僅是純粹的幻想。我當時快38歲了，我將如何麵對自己以後的生活，我隻有區區2200美元的賬戶和一輛破舊的車......19年來我第一次下定決心要找出自己錯在哪裏。

1985年2月底3月初，我著手把4年前開始做的交易進行重新規劃（反省），我以前從沒做過這樣的工作。過去我總是把虧損的交易丟在一邊，從不過問自己錯在哪裏。交易者持續虧損的一個原因就是喜歡幻想，他們害怕知道自己錯在哪裏，為什麽錯了。我的問題不是我喜歡幻想，而是我太懶了。但我再也不想被虧損的交易困惑了。沒辦法，我隻好去麵對自己的交易缺陷。我用了幾周的時間，花了100多個小時研究我過去的交易記錄，以期找到自己交易方法中基本麵、技術麵和心理麵的不足之處......

如果你能從本書中學到點什麽東西，那麽我希望你能明白那就是要研究每筆交易並找到成敗之間的線索。在我嚴格的逐筆分析我的交易時，我突然就從一個不賺不虧的交易者變成了一個持續一致的成功的交易者。通過分析，我發現了自己的很多不足之處，而且我明白了我最嚴重的錯誤是沒有目標，或者說是沒有主計劃。我隻知道夢想以交易為生，並指望靠夢想變得超級富有。在近20年的交易遊戲中，我竟然沒有一次想到要如何把這個夢想變成現實。

1985年3月，我設定了一個交易目標，直到今天還在執行中：每個月都要賺錢。我不但定了交易目標，還修改了幾十年的交易夢想。從交易的第一天開始，盡快致富的思想就害了我。我決定不再考慮資金總額這個數字，隻要我努力做到了每個月都賺錢，那麽長此以往，我的本金就可以增值到一個可觀的水平。

我對之前四年交易的回顧反映了我不但沒有目標，而且交易習慣不好，沒有紀律......恐懼是我沒有紀律的基本原因......從很多方麵來說，我開始把交易當成生意或職業來做，而不是把交易當作好玩的事或輕鬆賺錢的項目。

如果你使用某種交易工具和方法，卻一直在掙紮之中，那麽是不是要換個方法呢？有些交易者用了一輩子的時間去掌握一個特定的方法，卻沒有用這個方法收獲到任何東西。

我辛苦的做回顧分析，還有一個重大發現：交易遊戲的本質是市場情緒。市場總是力所能及的讓大部分人犯錯。雖然我總是認為自己是一個非常獨立的交易者，但我很吃驚地發現自己總是在最高價附近看多，在最低價附近看空。

作者的頓悟和轉折令我想起自己在2008年4月後開始的轉折，有一定的相通之處：“月月抽”的設想和行動令我著眼於如何不斷盈利，逐漸爬出盲目持有強勢股遭遇補跌一個月內市值腰斬的挫敗陰影。時間也是在38歲。

專職和兼職

交易也是一種職業......你需要很多年的學習和實戰才能掌握它。

我在1985年成功後，有一件事我就不做了，那就是不再單獨依靠交易的收益維持生活。我經常聽到一些人說他們想辭職並希望以交易為生，這是有勇無謀的想法。我在80年代是個超級小散戶，像我這樣的人很有必要把本金複合增長上去。如果你要不停地從賬戶取錢應付稅收和其他支出，那麽你就不能辭職。對交易者來說，最糟糕的事就是掙錢付賬單的壓力，我要通過兼職工作的收入來支付賬單，這樣我才能全心全意的研究如何讓我的交易賬戶增值。

以我為例，當我的全職工作被結束以後，我又回頭去做兼職的保險調查員，這樣我這個初出茅廬的全職交易者就有了我需要的東西------現金流。一直到1993年，我才感覺可以舒服的放棄保險調查員的工作並依靠交易收入生活，即使在那時，我還有一個後備方案：我的垃圾債券能夠帶來利息收入，這些利息收入比我兼職工作的收入還要多。

一開始堅持業餘操作，卻充滿了職業精神，這一點類似於“富爸爸”的思想，注重現金流，不鼓勵直接創業，而是從有一份職業開始，時刻準備從老鼠賽跑的軌道跳躍之快車道，“月月抽”（每月2.5％左右）在早期可以作為一種強化訓練的模式，來強迫自己達成每月盈利的目標，但根本無益於資本金的穩健增長，從而體會不到複利的魅力，作為一個交易者，在本金較小的初期，本能的不希望賬戶不斷的被抽血，造成經濟指標一樣的壓力，還有一種勞而無功的感覺，因為儲蓄是自己所不齒的理財方式，因此按計劃抽完本金的那一刻確實應該做為一個新的起點。而且設定具體的盈利目標對自己也可能是一種限製和誤導，可能使人在不適當的時機勉強操作而招致不必要的虧損，或在大好機會中淺嚐輒止放跑暴利。

資金管理

我的資金管理最基本的概念是，擴大賺錢交易的利潤才能積累財富......對我來說，資金管理無非就是紀律和如何限製風險------也就是說不要過度交易，要截斷虧損，讓利潤奔跑。

如果你想成為成功的有紀律的交易者，你必須在生活中的方方麵麵鍛煉你的紀律性。以我為例，我從1978年開始跑步，雖然我沒有做到天天跑，但我一周會跑5--6次。我覺得紀律和資金管理是無法傳授的，但是可以主動學到，無論如何，紀律來自內部（自律）。

有紀律的交易者可以控製他們的利潤和虧損，他們可以選擇何時交易，如何交易。有紀律的交易者不願意被市場控製，他們能控製市場......交易者必須根據自己承受風險的能力開發自己獨特的資金管理策略。

用小賬戶激進的交易是比較容易地，因為你可以用工資收入或其他收入來填補賬戶。但是把一個10萬美元的賬戶用杠杆來做，一旦虧損，需要很長時間來彌補，隨著賬戶的增值，就更加需要保守的交易，此時保護資金比資金增值更重要。

如果我現在可以用有限的資金重新開始，我還會像1985年春天那樣做。我會交易股指期貨，直到我的賬戶增值到不必使用杠杆為止。如果你的資金夠用，可以不使用杠杆，那麽就要像躲避瘟疫一樣避免使用杠杆。（小錢敢搏、大錢求穩）

資金管理的內容老生常談、知易行難，就是“不要過度交易，要截斷虧損，讓利潤奔跑”。不管生活中還是交易生涯中都必須不斷自律，所以有人把交易的難度等同於減肥、戒煙、堅持健身。

操作品種的選擇上作者有自己的特點，適合自己的才是最好的：19年的期貨交易失敗，頓悟以後以小資金在自己擅長的股指期貨上利用杠杆不斷增值形成可觀的資本金，然後轉移之共同基金的主戰場持續穩健盈利。

模擬交易、交易比賽、心理交易大師、全腦交易

我認為模擬交易和測試交易是沒有任何價值的，如果你真的想感受市場的波動，你必須用真錢去交易。隻有用真錢交易，你對市場的觀點才會發生改變。隻有用真錢去交易，你才能感受到模擬交易永遠不能感受到的細微玄妙之處。傑西.利弗莫爾在書（股票作手回憶錄）中講到了一個人的故事，這個人第二天要去和別人決鬥。他的朋友就問他是否善於決鬥，他自吹自擂的說他可以在20米以外打斷高腳杯的高腳。但他的朋友卻不以為然：“如果這個酒杯拿著槍對準你的心髒，你還能打斷他的高腳嗎？”

模擬測試交易常常誘惑你采用糟糕的交易習慣，當你用真錢交易時，這些壞習慣就會置你於死地。因為是模擬的，他們在交易時就像沒有明天一樣。用真錢的交易比賽也不比模擬的交易比賽好，因為交易比賽有開始時間和結束時間，你必須在一定的時間範圍內用近乎可能破產的方法取得對手無法超越的收益。

我特別反感心理交易大師。我反感他們的原因就是他們不承認交易是一種職業，隻有少數人才能成功。心理大師一般會激勵你，叫你要樂觀，要有信心。我認為在交易的時候太有信心是最危險的心態。自信和過度自信的距離太小了。大部分交易者都是過度自信了。一個人如果自信且樂觀，那說明他可能不夠靈活。（中庸之道）

為什麽我不能去擁抱我成功的交易？因為我不想過度自信......我的交易記錄當然可以說明我是一位頂尖交易者，然而我的信念是這樣的：我交易的目的就是為了賺錢；每次虧損，我都很難過，有時候我會連續今天到幾周的失落；我在每筆交易之前都是完全沒有信心的，我知道這筆交易可能會虧損......雖然虧損的月份很少，但這種想法對我心理上有打擊，所以在局麵不好的時候我就休戰了......我見過很多成功的交易者，他們以為自己英勇無敵，結果還是被別人給狙擊了。（謙受益滿招損）

我認為反複研究我的虧損是有好處的------心理交易大師則禁止這麽做。反複研究錯誤才不會重複錯誤，你才會知道這筆交易可能會失敗，這樣你就為最壞的結果做好了準備。（前車之鑒、猶兮若冬涉川、小心駛得萬年船）

很多心理交易專家喜歡強調這些特點，比如堅持、決心、執著、承諾。我不相信你靠這些口號是的詞匯能夠實現成功交易。我見過很多交易者把自己的整個生活都獻給了交易，但他們還是虧光了，然後他們又充滿了決心和膽量，回到交易中繼續虧錢，如此循環。我已經講了成功的交易需要什麽：淵博的專業知識加上大量的實戰經驗，這樣才會開發出適合自己性格的賺錢策略。我發現大部分贏家的兩個特點是：激情和超級聚焦。激情和超級聚焦就意味著交易就是你的一切，我直到很多交易者不願意做出這樣的犧牲。（“激情和超級聚焦”同“堅持、決心、執著、承諾”有什麽區別嗎？）

交易者的風格受大腦支配的影響，左半球擅長推理、分析、遵守原則，負責我們的言語，右半球的運作是非連續性的，他負責直覺、創造、藝術和感覺，它控製的是視覺的認知，大部分人都無法決定自己由左腦支配還是由右腦支配，很多由左腦支配的人相信市場有一定的秩序和條理，他們使用機械交易工具和數學公式去衡量這個條理。我則更願意相信市場是混沌的，是沒有條理的，我根據這個非條理去開發自己的交易策略。

優秀的交易者應該就是那些把左腦分析功能和右腦創造功能融合在一起的人，當然了，要想自己開發機械交易係統，那還是需要創造力和想象力的。我在1985年春天頓悟的時候讀了一本書，這本書是最好的關於全腦交易的書，書名叫《道瓊斯之道》。有時候我低估了這本書在我的交易最關鍵時刻所產生的影響。這本書讓我看見了市場的流動和節奏，而不是死板的機械框架。作者總結說；用邏輯去理解市場行為，就類似於想通過桶裝水去了解流動的水。（刻舟求劍、術-藝-道的層次）

這一段主要著眼於交易者的心理建設，甚至可以說是心理重生，交易本來就可以被認為是一種心理治療，每個人的心理結構生來並不是完整的，隻有不斷的鋤強扶弱，調和自己的心理矛盾，不斷超越自己，溝通左右腦，交易者才能叩開成功之門。盲目空洞的樂觀自信，猶如以義和團的神拳去抵擋洋人的槍炮；蒼白的“堅持、決心、執著、承諾”如果沒有智慧的照耀，隻能是逞匹夫之勇；

對交易的虛擬性和真實性之間的精準把握和超越同樣源於心理因素，模擬交易還是有其應有的價值，可以是學習交易的一個階段，戰爭也需要兵棋推演，飛行和體育訓練都開始引入模擬器，如果把訓練當作比賽，把比賽當作訓練，是否會取得意想不到的成績？如果站在更高的角度看，這世界何真何幻？

明白真實的收益

期貨交易者的失敗率是非常高的......考慮到微格（買賣單之間的價差、傭金和糟糕的執行力）和期貨的杠杆，普通大眾是不可能在這個行業生存的。如此多的期貨交易者失敗的原因是多種多樣的------沒有足夠的本金、過度交易、不止損，這三點名列榜首......還有一個原因......那就是他們的期望不現實（被暴富的傳奇故事所吸引）。

那麽真實的交易收益是多少呢？

在90年代，商品基金的平均年收益不到10％。運作這些基金的人可不是新人，他們擁有最好的電腦和交易係統......我們常常聽說傳奇人物查理.丹尼斯培訓的海龜們收益驚人......在1991年12月把1000美元的虛擬資金分別給8個還在賺錢的海龜。這8000美元的投資到了1998年2月能增值到19157美元，年複合收益是15.27％......

凶猛的對衝基金經理的收益會如何呢？......2600隻對衝基金（1500隻國內的）從1993年1月到1998年10月的平均年收益是13.4％。這個收益還不如標準普爾500的19.9％......沃倫.巴菲特、彼得.林奇、喬治.索羅斯和約翰.聶夫他們長期的年平均收益是27％--35％。

看到......（這些大人物的真實）收益，大眾交易者想每年賺兩三倍的想法則顯得有勇無謀。也許交易者把要求降低些，他們的收益就會增加。就像我在1985年一樣，我放棄了暴富的交易想法，並把自己的目標關注於每個月都賺錢，而不管賺多少。如果你的賬戶不大，我想把年收益提高到50％是可能的。請看我過去10年交易股指期貨的收益，年收益是86％。但是我的賬戶很小，而且我總是把利潤慢慢的轉移到共同基金賬戶。

這也是一個老生常談的話題，生活中投資牛人的故事紛至遝來，不由得令人心向往之，但現實是殘酷的，長期而言35％的投資年收益已經令人歎為觀止，幹實業的利潤更薄，期望越高，失望越大，所以要知足常樂，做自己力所能及也是最可能做到的事，從而聚沙成塔。2008年4月開始的月抽2500元的設想正源於此，雖然今年因為各種原因（對級別和品種的探索嚐試）停滯不前，但或許早晚得回歸正道。

尾聲　完全是個人的事

我以交易為生的夢想隻是為了賺到足夠的錢，這樣就能做我自己的事......我不是追求物質生活的人，我在不賺不虧的年代裏就已經做到了完美的量入為出的生活藝術。成功以後，我還是保留著節儉的生活方式。對我來說，金錢不是為了物質享受，而是意味著自由和精神上的寧靜。

雖然我要一直交易到老，但是交易就是我的全部嗎？最好還是找到其他夢想、目標和追求，並每天享受生活的簡單快樂，回到西部，在無盡的狂野中登山，這聽起來很吸引人啊。

我很希望讀者能夠告訴我，是否把我當作成功的交易者，尤其是我那不賺不虧的20年。如果說我有特殊的交易能力，那麽這些能力隻是我33年交易生涯的副產品。希望本書中的思想和策略能夠幫助你節約很多年的時間，不要像我這樣走了很多年才實現交易的目標。

一晃已經過去了12年，不知道這位交易者現狀如何，受市場教育多頭思想嚴重的他在網絡股泡沫和次貸危機中是否完勝？人口紅利逐漸消失的美國，各種債券之劍高懸在頭頂的美國，今後10年間還會延續百年牛市嗎？會不會像日本一樣也遭遇失落的10多年？