美國次級房貸壞賬風暴掀翻全球股市

又是星期二！繼兩周前遭遇"黑色星期二"重創後，美國股市13日再次大跌，完全回吐了前3天的漲幅，創下今年來第二大跌幅，全球股市聞風大跌。

美國次優抵押貸款延遲還款數量達三年半高位的消息迅速震動整個金融領域，拉低投行和傳統銀行類股票，投資人擔心美國經濟將受到進一步負麵影響而紛紛拋股。

美國監管機構昨日表示，已開始對次優級抵押貸款操作進行調查，並呼籲相關立法限製風險過高的抵押貸款。

美房貸市場突陷風暴

美國抵押銀行家協會13日公布的調查報告顯示，去年第四季度美國抵押貸款逾期還款率上升到了過去三年多來的最高水平，借款人喪失抵押品贖回權的比例也創下曆史最高紀錄。不僅如此，信用評級最好的貸款戶，其貸款抵押品贖取權的取消也見增加。

在這項調查涵蓋的4350萬筆抵押貸款中，去年第四季度逾期30天或30天以上償付貸款的比例為4.95%，高於去年第三季度的4.67%，是2003年春季以來的最高水平。

報告稱，去年第四季有49個州的拖欠還款案增加，案例涉及所有貸款類別，其中可調整利率次優級貸款違約案增加的數量最多。

所謂次級信貸就是金融機構向那些信用記錄不佳的房屋購買者提供貸款，當然利率會相應提高。在房地產市場火爆時，這些貸款的風險其實並不高，巨大的利潤促使金融機構大量提高投放金額，並反過來刺激房地產市場的增長。不過，一旦市道轉變，這些貸款可能馬上變成高危品種。

受此影響，次優級貸款類股近幾日跌勢擴大，住宅貸款控股公司（Ac－ creditedHomeLendersHolding）市值縮水三分之二。住宅貸款控股公司表示，在向自己本身的債權人支付1.9億美元後必須籌集資金，並計劃裁減一定數量的員工。公司正在尋求"戰略性選擇"，募集新資本是其中重要的一部分。

美國第二大次優級房貸抵押公司新世紀金融（NewCentury）１２日在紐約證交所延遲開盤數小時，開盤後其股價又下跌了近一半。紐約證交所於１３日暫停其股票交易，並暫停對該公司財政狀況的評估，著手準備摘牌事宜。新世紀公司預期，摘牌之後其股票將在場外的粉單市場交易。

在１２日的最後交易中，新世紀的股價收於１．６６美元，與去年５月份５１．９７美元的一年來最高點相比下跌了９６．８％。

該公司稱，已收到加州中央區地方檢察官的通告，稱其為證券交易刑事調查的目標。"之前已經有 20家次優級貸款機構停止了業務，剩下的次優級貸款機構不會太多了。"貝克爾資本管理（BeckerCapitalManage－ment）的研究部主管布萊克?霍維爾斯（BlakeHowells）表示。

風暴席卷全球

除了一些次優級貸款公司相繼關門外，幾乎所有與貸款相關的金融行業都受到了牽連。次優抵押貸款惡化拉低了投資銀行和傳統銀行類股票的股價。

受創最重的包括華爾街主要貸款機構、商業貸款機構，以及那些與抵押貸款相關的儲蓄金融機構，如貝爾斯登（BearStearn），全國金融（Coun－trywideFinancial），摩根大通（JPMorganChase&Co）和花旗集團（Cit－igroup）等。

美國房屋按揭貸款市場規模高達6.5萬億美元，比美國國債市場還要大，目前次級按揭貸款已占12.6%。在此次風暴中，專門放貸給高風險借款者的美國貸款機構一直在疲於應付違約案上升和按揭者喪失抵押品贖回權的問題。

抵押貸款銀行協會改變之前的看法，將其預期的美國房地產領域複蘇的時間由今年年中推遲到年底。美國最大的房貸企業全國金融公司首席執行官１３日說，美國房貸領域正在陷入"流動性危機"，但投資者有些反應過度，使得業務健康的企業也受到拖累。

受不良房貸增加的影響，道瓊斯指數周二下跌了242.66點，收於12075.96點，跌幅為1.97％。標準普爾500種股票指數下跌了28.65點，收於1377.95點，跌幅為2.04％。以技術股為主的納斯達克綜合指數(行情論壇)也下跌了51.72點，收於2350.57點，跌幅為2.15％。此外，低於預期的美國2月零售銷售報告也給三大股指增添了賣盤壓力。

此外，亞洲股市也被波及，日本、新加坡等市場的股票13日的跌幅也都超過了2％。

與此同時，投資者紛紛從高風險資產中撤出轉而進入國債這類較安全的資產，推動了美國國債上漲。在外匯市場上，美元兌日元下跌，因投資者緊張不安，重新出脫利差交易部位。

保爾森：問題仍可控

盡管美國次級房貸市場壞賬問題被迅速放大，但專家這次對美國經濟度過此次風暴的能力所持看法卻出人意外地樂觀。美國財政部長亨利?保爾森（HenryPaulson）13日指出，美國政府正密切監視次級房貸業危機，認為目前的情況仍可控製，同時也認為美國總體經濟不致被拖垮。

亨利.保爾森13日給投資者吃了一粒定心丸，他表示，美國房地產市場的降溫雖然給次級抵押貸款市場造成了一些損失，但不會損害美國整體經濟的發展。

保爾森在接受美國電視台采訪時表示，美國的房地產市場正在進行重大的調整，目前判斷市場是否見底仍為時過早。他還強調，受房價下跌的影響，次優級抵押貸款市場出現一些問題並不奇怪，但這些問題在很大程度上是可控製的。

在股市下跌的問題上，保爾森說："我繼續相信美國經濟是健康的"。他指出，美國出口增長繼續超過進口增長，消費者也在持續消費，通貨膨脹也得到控製，美國經濟目前正以一種"可持續的速度"在增長。

另外，雷曼兄弟控股公司策略師也指出，未來兩年美國房貸違約壞賬金額恐怕將攀升至2250億美元，不過，這並不足以拖累美國經濟。

美欲立法限製次優房貸

馬薩諸塞州的官員表示，已經向瑞銀證券和貝爾斯登索取其對次優級抵押貸款機構研究分析的文檔，其中包括新世紀金融。

美國眾議院金融服務委員會主席巴爾尼?弗蘭克(BarneyFrank)表示，他計劃提出一項法案，在次優級抵押貸款市場出現問題時對風險過高的抵押貸款進行限製。

但這位民主黨議員也表示，並不認為次優級抵押貸款市場的問題會給美國銀行體係造成廣泛威脅。美國財政部負責金融市場的官員同樣表示，次優級抵押貸款市場的危機不會擴散。

"我們正在密切關注。我們認為整個資本市場，包括整體抵押貸款市場表現相當不錯。"這位官員向媒體表示，"政府將繼續關注和評估市場形勢。"

參議院金融委員會的成員表示，國會可能將關注投資次優級抵押貸款的大型銀行所麵臨的風險，以及目前的情況是否恰當地反映在股價上。

抵押貸款保險公司PMI集團表示，家庭融資領域近些年發展過快，許多貸款機構都願意忽略申請人不良的信貸記錄。

"長期以來，我們一直表示市場正在低估風險。我們認為該領域的風險要高於一些人以為的程度。"PMI保險公司發言人表示。