真正技術分析的組成

來源: FreeTrader 於 2011-03-28 20:57:45


除了價量分析和Chart-Reading，技術分析應還包括機構持倉率，Short % of Float和Short Ratio，個股盤麵消息，個股與指數的互動（特別是短線指數異常比如猛漲或猛跌），分析師Downgrade/Upgrade與盤麵的配合，等等。



同板塊其它個股的趨勢甚至操盤手法也是重要的參考。


因為主力做盤，一般是同板塊大麵積撒網，有的先啟動，有的後啟動，有的同時啟動。

先啟動股的時機、盤麵特點和伴隨的消息麵等所有一切都是待啟動股的極好參考。

如果啟動步伐滯後較多（比如一個季度），而先啟動的股控盤有力並走勢輕鬆，後麵的股有很高的可能性模仿其走勢，甚至盤麵外的時機和消息麵等都會類似！


真正的好控盤，不但本板塊模仿，其它股也可能模仿，因為這會降低主力運作的成本和風險，起草計劃書就象抄高分的作業一樣。但前提條件是，待啟動股有啟動的條件，比如主力持倉率很高，盤麵有典型吸籌特征，成交量已萎縮，主力做過試盤和假突破、消息麵為零主力有意沉默壓盤潛伏，等等。因為，同板塊裏也有從來就沒有行情的股，市場上20%的股票占據了80%的資金和行情，其它80%的股都是障眼法。


技術分析的基本功就是過濾出這些分母，然後注重去找分子們的Timing。


具有垂直業務聯係的股也是很好的參考目標，尤其對於中小盤股。

舉例來說，如果中小盤的零售股走出了好行情，那麽給零售商提供庫存周轉服務的軟件股可能會有很好的題材。前提是目標軟件股經曆了很好的吸籌或調整階段，並且一些股異動時（比如，打壓或試盤時），消息麵的配合或觸發是它們出現在已有行情的零售股中。

比如，某日某零售股大漲，消息麵的觸發是業務大好，同時，分析師有點莫名其妙地提到該公司用的物流軟件是軟件商A提供的，軟件商A的上季度市場分額在提升，而That Of競爭對手軟件商B在下降，這樣這則PR就同時出現在三個公司的News Headline上。而由於該零售股是當前熱門股，有很多人關注（特別是玩中短線的），這樣會有些人自然而然地被無形中引導看看A和B（主力定勢思維引導常用手法之一）。這樣，主力可對A進行拉高試盤，對B進行打壓洗盤，測試場內和場外的市場意願。在這個例子裏，不要想當然地以為A的後市行情會比B好，一切都要具體問題具體分析。


比如，過幾天可能會來個分析師的Report說，雖然A的市場分額高，但Profit Margin比B的低，或者A的產品沒B的先進，或者A的維護成本或升級成本比B的高，隨著軟件技術的發展以及零售業的快速整合或Whatever，很多客戶會轉向B，雲雲。然後，A和B的短線行情就趁勢反過來，價值投資的信徒們就被愚弄了一把，純Chart-Reading技術派也不得不止損。如果主力覺得測試的結果可以了，消停幾天，Upgrade整個物流軟件板塊，A和B就開始聯袂突破了。這時，先前被折騰一把的人，無論是FA派還是TA派，都是潛在對該板塊有興趣的人（或者是才被勾起興趣的人），但都心有餘悸，大多短時間內不敢碰了，這樣突破時的盤子會輕一些。



對於權重股的走勢，還要分析指數動力的結構組成。這些額外的分析往往是偵知主力意圖的不二手段。

比如，大權重股組成了連續新高類，長時間強勢盤整類和連創新低類，則各組成部分層次梯隊錯落有致，而指數節節高攀，這樣的牛市就處於非常健康的狀況。此種情況下，對權重股的進行個股分析時，要考慮到主力用其控製指數的意圖，有時賠錢也要硬上，虧損從其它比如期指上撈回來。


機構持倉率的分析包括兩個方麵，一是總和，二是機構持倉的分布。這對應用於中小盤股更有效，因為對大盤子的股，市場性太強。如果從Chart-Reading可以看出趨勢，機構持倉率總和是很好的確認指標。不過，由於Hedge Fund不用向SEC Report持倉，所以，當機構持倉率少時不一定是否定指標，但機構持倉率大可很高概率地確認Chart-Reading的趨勢，尤其對於中小盤股。機構持倉的分布在集中和分散情況下也可能會影響到盤麵手法。比如，同是總持倉90%，一個是Top 5家之和為55%，另100家之和為35%；另一個是Top 10家之和為40%，另95家之和是50%。這兩個相比較，第一個更可能走出連續向上跳空和逼空的暴烈行情。

Short % of Float和Short Ratio也是很好的指標。大流通盤的股都會有正常的放空量，一般來說，這兩個指標對大盤股意義不大。但中小流通盤的股票（100M以下，典型30M- 5M），如果Short % of Float高，特別是% of Float Held by Institutional & Mutual Fund Owners大於100%（但最好不超過130%，否則可能有詐），很容易造成純技術的浩蕩Short Squeeze行情。

如果消息麵上夾雜有些Hedge Fund Manager高調持續放空，公司常常發布一些非實質性的垃圾好消息，基本麵的P/E出奇地高更或虧損，管理層持續信心滿滿但不斷在Insider Sale，每個季度後的新持倉Report表明Short % of Float穩定甚至還略有升高；

但是，但是！盤麵的反應卻是：價量配合極佳，有清晰的吸籌過程，洗盤和調整手法凶悍（比如，大多是低開陽線或在支撐/阻力上的十字星），股價在每個階段波次都很堅挺（也即一旦做空了，賬麵損失都會較大，沒機會小損失出場，但情緒上難做決定大止損出來，因為基本麵可以令人確信地差，令人堅決相信遲早會跌回來的），CNBC等專業媒體反複曝光此股並對其荒謬價格嘲笑不已；每次“壞”消息襲來，比如某Hedge Fund Manager又宣稱已放空了還要堅決空到底，但股價下滑後卻頑強地收成陽線，成交量穩定沒有巨量（表示Short Ratio穩定），等等。

恭喜！賣房子Full Margin壓上做多！海豚群已把沙丁魚群驅趕到溫暖的洋流裏了，集結號在持續吹響！不用好奇主力把股價輕鬆拉的老高，與“價值”嚴重背離的情況下，如何收場；手法很多，比如，重組、被大市值的公司收購等等，會逼迫Shorters交割平倉，或者簡單地把持倉帳戶從Margin類轉成Cash類（Broker就借不著股票了），Broker就會按照規則通知Shorters無條件平倉。也有過機構對打被Short Squeeze的，輸家盤外協商投降認賠，讓Underlying公司Private Secondary Offering以比二級市場低的價格增發，一次性大規模Cover。

個股出消息或被Downgrade/Upgrade時，盤麵走勢不象常規想象那樣，也是好指標。比如，被Downgrade，跳空開盤跌下支撐線，但盤中反轉，收盤在支撐線之上成巨量長下影反轉陽線。或者昨天一個 Downgrade一直沒盤中反彈地大跌令人喘不過氣，但今天開盤前來了個Upgrade或好消息，隨即跳空向上開盤大漲。這都是蓄意利用消息洗盤的手法，在所有類別的股票上都適用。或者反過來，盤麵上猛烈突破後，強勢窄幅橫盤縮量調整，卻傳來該所在行業將不景氣或者該股被一些分析師認為不好或直接建議放空，等等。

個股與指數的互動也很重要。比如，有趨勢的個股目前在調整，連續縮量下跌；接近尾聲時，指數環境突然惡劣，整個市場都在大跌，該股順勢放量大跌（特別是跌到關鍵點附近時）；緊跟著的第二天，指數環境還是不好，續跌，但該股在有條件接著暢快跌的情況下，卻橫盤甚至反轉上漲。或者，該股主力給人以感覺很會“預期”並利用指數，如上個例子中，本來預期跌到某位該差不多了，但跌到了之後，指數突然變壞又順勢跌了一把，然而，緊接著的後續短線行情該個股卻又與指數短時間背離，還是印證了當初的預測。這說明，該股（無論盤子大小或類型）的主力是有實力的，是操縱指數的市場大主力的隊伍。如果對此個股跟蹤時間夠長，夠熟悉，還甚至可根據其盤麵預測指數，至少是判讀指數的一個確認指標。比如，該股已經調整完畢，但就是新的一波不起漲，則有可能指數要調整一下了。若果真如此，那麽該股新的一波突破後，指數應該會配合至少也不差，盡管該股是小盤股對指數的影響為零。

人類社會的運行本質上就是一個大騙局，比如各央行無成本印鈔票、世界銀行、IMF、國際貸款、股市、GDP的數據、經濟分析師、基金、財團、軍隊、武器、軍工、資本主義、社會主義等等，都沒有必要存在。這些東西被發明和運用都是因為人類的自私和貪婪，及對其他人、其他團體和其他國家的控製欲望，這些機構和掌控人天天給大眾灌輸著虛假的信息。人類社會的運行真正需要多少人工作？答案是非常少！不需要人人有工作就能個個有飯吃！但價格成了財富分配和壟斷控製的工具，而不是效率的度量單位。市場充滿了有意無意的欺騙和誤導，可以說95%以上的資訊都是如此，理解這點是成功的關鍵之一，否則，必將導致失敗、茫然不知所措和心理失衡。



有行情的原因永遠隻有一個：主力資金的介入和引導。

所以，要看重市場語言本身的解讀與感悟，盤麵Chart-Reading和盤外的一切構成背離時，此時盤麵Chart-Reading的可靠度會更高，才更可能會出現Outperform的行情。這才是真正的技術分析！