財經觀察 2219: 出口數據預示全球貿易前景樂觀 WSJ

一些主要出口經濟體新發布的數據顯示出國際貿易複蘇的一線希望，顯示貿易可能開始追趕剛剛起步的全球經濟複蘇步伐。

韓國、台灣和巴西已經公布了9月貿易數據，全都顯示出較上月出現增長，不過仍遠低於上年同期水平。雖然最新數據並不能顯示貿易狀況徹底好轉，但的確證明了最近幾個月貿易持續改善。

周三在澳大利亞悉尼的博特尼港來往的貨船。Fox-Pitt Kelton駐香港的亞太策略師馬修斯(Mark Matthews)說，看上去貿易正在複蘇，但還為時過早，不能判斷是由於刺激措施推動還是真正的複蘇。

一方麵，全球市場都在等著看晚些時候歐美零售商在假期的需求會不會導致商品訂貨量增加。

台灣本周公布，9月份出口額較上年同期下降12.7%，降幅大大低於8月的24.6%。韓國上周公布的情況與台灣類似。出口額較上年同期下降6.6%，為11個月以來的最小降幅，而且經季節因素調整前較上月增長11.1%。巴西9月份出口額較8月僅微幅增長，但仍較上年同期低31%，這種情況部分是由於今年大宗商品價格下滑。巴西大部分出口產品為能源和農產品。

貿易方麵並非全是好轉的消息。馬來西亞周四公布其8月份出口較上年同期下降19.8%。這個降幅超出經濟學家預期，較7月份也下降了2%。

美元最近下跌仍然對一些國家造成威脅，這些國家希望貿易反彈會推動經濟增長。日本尤其受到本國貨幣走強的影響，因這種情況令其出口產品對外國買家來說價格更貴。日本周四公布，經季節因素調整後，其9月份出口額較上月小幅增長3.2%，但較年初仍下降37.1%。

直到不久前，韓國和台灣一直因金融危機以來自身貨幣相對走軟而受益。但隨著美元兌更多貨幣走軟，這種趨勢正開始發生變化。韓國、台灣和巴西最近都出手幹預匯市，以減緩本幣兌美元的升值勢頭。如果它們的貨幣過於走強，就可能損害與中國競爭的出口行業，中國將人民幣兌美元匯率保持不變。

更大範圍的貿易狀況將在未來幾天呈現。美國將於周五公布8月份國際貿易數據。中國將於下周一公布9月份貿易數據。國際貨幣基金組織(IMF)預計，全球貿易量今年將收縮11.9%，明年增長2.5%左右。

全球市場的一個大問題是，下個月前後，歐美消費者的需求會不會導致一個遲到的假日訂貨潮。假期購物季的訂貨通常在夏季開始。但今年，歐美零售商盡可能地推遲做決定，或是更多地減少訂貨。他們不想去年的情況重演，當時金融危機導致消費者需求下滑，存貨則隨之迅速增加。

Alex Frangos