財經觀察之 1053 --- 聯儲文件泄漏加息見頂天機

美聯儲方麵透露的任何有關未來利率取向的信息，都牽動著全球金融市場的神經

　　自２００４年６月美聯儲啟動加息以來，這一輪的加息周期還將持續多久？美聯
儲日前公布的會議紀要給出了暗示：美國本輪加息周期已近尾聲。受到該消息刺激，
以美國為首的全球各大股市全線上揚，美元匯價則紛紛下挫。

　　“大多數成員認為結束貨幣緊縮政策的時機已經臨近。考慮到政策影響的滯後性
，一些成員甚至擔心過度緊縮會對經濟帶來危害。”美聯儲周二公布的３月份貨幣政
策會議紀要中寫道，此次的會議紀要多少有點出人意料。

　　從會議紀要中可以看出，美聯儲並沒有明顯的加息傾向，漫長的貨幣緊縮政策周
期即將畫上句號，這令市場紛紛猜測下月美聯儲會議將啟動本輪加息周期的最後一次
加息。美聯儲在上月的貨幣政策會議上啟動了自２００４年６月以來的第１５次加息
，將聯邦基金目標利率上調至４．７５％％。

　　該會議紀要還寫到，美聯儲官員預計美國經濟在第一季度強勁增長後，經濟增長
速度將放緩至一個“更為可持續”的水平。盡管他們對通貨膨脹上升的風險保持高度
警惕，但是他們認為除了食物和能源外，通貨膨脹率並沒有走高的趨勢，不過他們同
時表示如果經濟發展與預期不符、並未放慢速度，或通貨膨脹率仍上升，美聯儲可能
會考慮繼續加息。

　　美聯儲舊金山分區銀行總裁耶倫周二的演講與上述會議紀要的立場如出一轍。“
我們將對緊縮貨幣政策是否已經過度保持高度的警惕性，”她說，盡管通貨膨脹風險
“略有上升趨勢”，但她更加關注貨幣政策長久且多變的滯後效應———特別是過去
的政策措施對支出產生的滯後影響可能遠遠大於預期。

　　此次會議紀要態度明顯緩和了加息對股市的影響，美國股市三大指數全線上揚，
均創下１年來的新高，不過美元匯率卻受到拖累，美元兌主要貨幣均跌至今年以來的
新低。周二收盤時，道指漲１９４．９９點，收報１１２６８．７７點，漲幅１．７
６％％；納指漲１．９５％，收報２３５６．１４點；標準普爾５００指數漲１．７
４％，收報１３０７．６５點。

　　對美國加息可能停止的預期，也刺激了以美國為主要出口市場的亞洲出口類股票
，並一舉推動亞洲股市升至１６年以來頂峰。

　　昨日尾盤，追蹤亞洲逾１０００家股票的ＭＳＣＩ亞太指數上漲１．１％％，至
１３６．２１，邁向１９９０年１月以來收盤高點。具體來看，日經２２５指數上漲
０．７％％，收報１７３５０．１２點。

　　香港恒生指數昨日收盤跳升１．１５％，報１６８３０點，為２０００年９月以
來新高；恒生國企指數也大漲１．４１％％，報７１２３．０３點。其中，對利率敏
感的地產股漲勢尤為犀利。此外，除新西蘭、菲律賓外，亞洲股市全麵上漲，韓國和
新加坡股市創下曆史新高。歐洲三大股指昨日中盤也全線上揚。

　　匯市方麵，美元對主要貨幣的匯價全線下挫。周二紐約匯市上，歐元對美元一度
突破１．２３高位，而美元對日元則跌至１１７．２５低點附近

來源：上海證券報