財經觀察之 934 --- 個人消費開支降溫成為美國經濟增長新隱憂

美國經濟以強勁增長態勢跨入了新的一年。但是，不少經濟分析人士認為，作為
美國經濟增長主要動力的個人消費開支今年由於多種原因將有所降溫，從而將對美國
經濟增長前景帶來一定的不利影響。

　　美國經濟是典型的消費經濟，通俗地說，這就是以家庭大把花錢為主要增長動力
的經濟。比如２００５年美國國內生產總值估計在１２．５萬億美元上下，而個人消
費開支就超過８．５萬億美元。因此，觀察美國經濟運行態勢，個人消費情況是最重
要的標誌。從今年的前景看，美國的個人消費可能會因幾方麵的原因而有所降溫。

　　首先是美國人可花的錢可能不如往年那麽多了。近幾年，雖然美國家庭的薪金和
福利收入沒有很大的增長，股票市場也平淡無奇，但房地產市場的火熱使大多數家庭
的財富有比較明顯的增長，並成為近年個人消費強勁增長的一大動力。但是目前分析
人士普遍認為，美國的房地產市場存在一定的泡沫，有些地區的泡沫還比較嚴重。今
年各地的房地產市場預計將出現不同程度的降溫，房地產市場對經濟的帶動作用將相
應減小。

　　其次是能源價格居高不下。去年石油價格不斷攀升，屢創新高，美國石油產品的
價格也曾創下新紀錄，這對美國家庭的開支形成很大壓力。雖然油價高升也可拉動此
類消費開支增加，但這往往是以許多家庭減少其他方麵的開支為代價的。

　　再就是借貸成本的提高。美國人的消費觀念是超前型的，喜歡“花明天的錢、圓
今天的夢”，也就是中國人常說的“寅吃卯糧”，這導致美國人大量借債以滿足當前
的消費需求。前幾年美國的利率偏低，更促進了消費債務的急劇增加，同時也使個人
儲蓄率成為負數。隨著美國聯邦儲備委員會連續１３次提息，目前的利率已經比一年
半前上升了３．２５個百分點之多，而且利率還將有所提高。因此，今年借錢消費的
成本要比往年高出不少，這無疑會給人們的消費熱情潑上一些冷水。美國的消費信貸
１０月份和１１月份連續兩個月出現下降，這在過去１３年來還是頭一回，不能說與
此毫無關係。

　　從今明兩年前景看，分析人士認為，消費降溫將會導致美國經濟增長步伐有所放
慢

 

來源：中華工商時報