財經觀察之459 --- 日本經濟已走出調整期？

日本政府日前公布了最新經濟調查報告，宣布日本經濟已走出調整期，步入新的
增長期。與此同時，日本央行總裁福井俊彥也專門召開記者會表示：央行與政府的判
斷相同，經濟的調整期已經結束，經濟形勢開始上揚。

　　日本經濟自２００２年２月走出長期蕭條的低穀，進入新一輪增長期，２００３
年實現較快增長，但２００４年增速開始放慢。日本政府認為經濟增長並未結束，隻
是暫時的調整。但民間研究機構則認為，經濟仍在低穀徘徊，原因是出口減速和個人
消費反彈無力，因此企業層麵的調整需要耗費時日。

　　對於日本政府做出調整期結束的判斷，日本國內雖有爭論，但多數專家還是傾向
於政府的看法。因為各種統計數字表明，自今年６月以來，經濟形勢出現了新的變化。

　　首先，企業設備投資增長較快。

　　據調查，５月份以來，日本企業紛紛調高投資計劃，２００５年度企業設備投資
的增長率與去年相比增長了１４％。同以往景氣上揚時的情況一樣，製造業投資仍然
最為活躍，其中汽車、電子、機械等行業表現尤其不俗。專家認為，企業積極進行設
備投資，表明庫存調整已經結束，以及財務狀況有較大好轉。

　　其次，出口形勢多雲轉晴。最新調查顯示：日本對美國和中國兩大市場的出口穩
步回升，對美出口的熱點是汽車，而對華出口是以機械和電子部件為主。日本“經團
聯”人士稱：“隻要美中兩大市場形勢穩定，日本經濟就不會出現大問題”。

　　第三，一直回升乏力的個人消費開始升溫。日本政府公布的統計數字顯示，６月
份家庭消費支出比前一個月增長了０．１％，雖然增幅不大，但卻使連續數月個人消
費下降的趨勢刹車。近來住房和汽車的銷售額持續上升，旅遊業也繼續增長。為此，
日本政府和央行均認為：“個人消費出現轉機”。

　　但是，仍有一些經濟專家和企業人士對政府和央行的判斷不以為然。他們的擔心
集中在國際油價對日本經濟的長期負麵影響上。目前油價已飆升至６４美元的高位，
早已超出日本企業承受的能力。盡管近年來日本企業絞盡腦汁降低生產成本，以便抵
銷油價上漲帶來的不利影響，但油價漲速過快且漲幅過大，致使企業將不得不提高產
品價格。近來，日本部分工業用品價格已現漲勢，其中運輸價格漲勢明顯。專家認為
，社會總體價格走高，會使剛剛好轉的個人消費迅速降溫，導致內需不足，進而影響
經濟的持續增長。

　　事實上，時至今日，日本經濟增長的動力仍主要依靠出口，這與小泉改革的初衷
背道而馳，恰恰證明日本的結構改革還遠遠沒有到位

 

來源：經濟日報