財經觀察之427 --- 預言：美經濟2009年開始衰退

來源：新華社 每日經濟新聞

 

 

哈裏·Ｓ·登特認為，美國現在的繁榮是建立在網絡信息技術的泡沫和上一次“
嬰兒潮”的脆弱基礎上

　　美國知名經濟學家哈裏·Ｓ·登特通過其最新著作《下一個大泡泡》，發表了自
己對美國經濟的最新預言，其中最驚人之處是，他預測美國經濟將在２００９年以後
，無法避免地進入衰退期。

　　登特認為，導致美國這種衰退的原因，不在於外部因素，因為美國現在的繁榮，
都是建立在網絡信息技術的泡沫和上一次“嬰兒潮”的脆弱基礎上的，衰退將無可避
免。他斷言：美國的人口結構會在２００９年後進入老年期，而經濟的周期性起伏也
將促使經濟跌入低穀，這種情況將一直會持續到２０２３年。

　　這不過是泡沫式繁榮

　　在過去兩百年中，有兩個趨勢比氣候對人類和經濟發展的影響更大，一個是人口
增長和老齡化的趨勢，另一個是技術進步的趨勢。而登特預言經濟衰退的理由，正是
基於像預測天氣趨勢那樣的一些基本數據和規律性的發展因素。

　　登特分析說，由於很多極端因素的作用，比如人口、全球化和經濟進步的原因，
現在的這次繁榮其實是一次泡沫式繁榮。第一個泡沫出現在１９８５年～１９８７年
，但那時還不是技術泡沫。最近的、也是更大的一個泡沫出現在１９９５年～１９９
９年，主要集中在互聯網和技術行業的股票上。現在的，也是最後的一個泡沫將出現
在２００５年～２００９年或２０１０年初，而且這個泡沫將是加速發展的。它可能
會成為２００年以來最大的牛市和技術股泡沫，對此，美國幾乎無能為力。

　　消費高峰即將過去

　　而本輪經濟繁榮周期之所以會走向結束，登特認為決定的因素在於美國的人口周
期性衰退。據美國勞工部下屬勞工統計局的消費數據顯示，人一生的消費高峰期主要
發生在４６歲至５０歲之間。然後，在生命剩下的時間中，消費將下降。也就是說，
每一代人會非常準確地製造繁榮和衰退的經濟周期，它們大概每４０年發生一次。

　　而在美國，最近一次“嬰兒潮”的高峰年是１９６１年，這一代人將在３７歲進
入高消費年，４７歲達到最高點，而在那之後的歲月裏，人的消費能力急劇下降，由
此導致衰退的來臨。這個時間大約從２００９年或２０１０年開始，一直將持續到２
０２２年或２０２３年。他警告說，“這可能將是曆史上最大的蕭條，至少也是上世
紀３０年代大蕭條之後最大的一次蕭條。”

　　股市最後一道盛筵

　　按照登特的預測，美國人現在所處的時間，正好是這次大繁榮的中間位置，在剩
餘的４年時間裏，美國還將繼續繁榮，並且是加速度的，其中一個突出的標誌是，美
國的股市將在接下來進入最大的牛市。

　　在《下一個大泡泡》中登特分析道：“目前，我們有一個同沃倫·巴菲特和大多
數專家非常不同的預測，這種情形就好像８０年代後期一樣。在這個１０年期結束之
前，我們能看到道瓊斯指數衝擊３５０００點到４００００點，納斯達克指數達到１
３０００點左右，並有可能衝擊２００００點的高位。”因此，對於大多數投資美國
股市的人來說，從２００５年到２００９年會是其一生中最後的投資機會，在這幾年
的回報將有可能是之前回報的數倍。

　　他說，“我們所有的基本麵研究和周期研究都表明，投資者可能會在２００２年
到２００９年底或２０１０年初，看到曆史上最高的平均年複合回報率，不管是表示
整個市場的道瓊斯指數和標準普爾５００指數，還是某些最強勁的部門（比如技術、
生物科技、金融服務、健康保健和除了日本以外的亞洲），都是如此，後者的收益率
還會更高。”

　　技術革命高潮將至

　　技術革命的高潮也將在２００８年底和２００９年達到高峰，那時一些最重大的
新技術消費品的市場滲透率將達到９０％。很多新興產業的主導企業將在那時擁有最
高的地位。因此，投資、商業、職業生涯的最大機會將在剩餘的時間中到來。

　　他建議說，“從２００５年到２００９年這段時間，不僅是一生中最重大的一次
投資機會，也是重新定位你的商業事業和職業生涯的最佳時機，你將決定自己怎樣生
活、以及在哪裏生活，不僅針對即將到來的大繁榮，也針對緊接著的大衰退。”

　　登特關於美國經濟的預言：

　　２００５年～２００９年或２０１０年初將出現２００年以來最大的牛市和技術
股泡沫

　　美國經濟２００９年或２０１０年步入衰退，將一直持續到２０２２年或２０２
３年，這可能將是曆史上最大的蕭條

　　在剩餘的４年時間裏，美國還將繼續繁榮，道指有望衝擊４００００點