短線王中王：準確捕捉股票買賣點

8.5出貨、洗盤與對倒

　　1.出貨

　　出貨的盤口表現隻要不受情緒影響一般比較容易識別。機構運用得最多的是高開盤，集合競價量很大，但股價難以為繼前日的強勁勢頭上衝，掉頭向下，放量跌破均價，雖然盤中有大筆接單，但股價走勢明顯受製於均價的反壓，前一日收盤價處也沒有絲毫抵抗力，均價下行的速度與股價基本保持一致，因為是機構集中出貨造成的。這裏有一點要值得注意，識別洗盤時下跌與出貨時下跌的簡單方法：洗盤時會出現大幅跳水，而出貨則不然；前者會在下跌時與均價產生較大距離，且均價對股價有明顯的牽製作用，而後者表現為放量盤跌，均價對股價反壓力甚大。

　　（1）盤中出貨的手法。

　　第一種手法是上漲出貨。在人氣最旺的時候，機構預先在上檔埋好單，然後借助大勢向好、人氣旺盛，一路帶著散戶向上吃。追漲熱情不足時，機構就親自出馬，大筆吃掉幾個賣單，向上打通一段，等散戶的熱情被激發起來了，機構就停手，讓散戶去吃。這樣始終維持股價上漲，但實際上機構買的少賣的多，在悄悄出貨。這是在上漲中出貨。

　　第二個手法是衝高回落出貨。在開市後快速拉起來，這時由於盤中埋單少、阻力小、花的成本低，以後一個上午都維持在高位，中間可以製造幾次向上突破的假象，做出蓄勢待漲的姿態，這樣在拉高和高位盤整階段，都會有追漲盤。到下午的後半盤，開始打埋下的單子，一路向下吃，把盤中一天埋下的買單都給打掉，來不及撤單的散戶都被派發了。

　　第三個手法是下壓出貨。在人氣更弱的情況下，靠上漲激發追漲盤成本又高效果又不好，機構不再做衝高盤整誘人追漲，而是開盤後小幅上拉，乃至不拉，僅通過控製開盤造成一個上漲，留出出貨空間，然後就一路出貨。盤中下檔出現了一些買單，機構就給貨，下方買單打沒了就停停手，做出要反彈的樣子，等下方積累了一些買單後再打下去。如此，一個價位一個價位的下壓，充分利用每一段空間出貨；而且控製下跌速度，穩定散戶，不誘發恐慌性殺跌盤，這樣散戶的賣單仍以埋單賣出為主，機構就有條件搶先出貨。機構在盤中基本上不做反彈，讓猶豫不決的較高的賣單都無法成交，而一路下壓把所有的買單都打掉。

　　第四種方法是打壓出貨。當人氣更稀薄時，機構不再被動地等下方出現買單，而要在盤中製造快速下跌，然後製造反彈，誘使抄底盤介入；然後股價掉頭向下，把抄底盤吃掉。隻有打得足夠深足夠快才能引發抄底，但這樣一來犧牲的價格比較多，而且會誘發恐慌性拋盤，使人氣受到較大損失，以後承接力更弱，很難再出貨了。所以，這是一種殺雞取卵式的辦法，機構一般是不願采用的。

　　機構盤中采用什麽方法出貨，要觀察市場人氣狀況，根據人氣強弱不同和自己出貨的決心，而采取不同的手法。從日K線上看，第一種方法形成陽線；第二種方法形成帶上影線的陽線或陰線；第三、第四種方法都形成陰線，但長度不同。

　　（2）派發的戰略思路。

　　(1)高位橫盤派發。這是一種最簡單的派發方法，不需要什麽操盤技巧，適用於有業績支撐可以在高位站穩的股票。完成拉抬後，股價站穩在高位，機構從容出貨。隨著時間的推移，市場會慢慢承認這個股價，機構不必刻意製造買盤，反正每天總會有幾個人進行交易，機構來一個給一個耐心派發，日積月累，慢慢把貨出完。

　　股價在高位站不住時，拉高後下跌一段，在次高位上站穩，由於有過一個高點，次高位比較容易被人們接受，價格容易穩住。然後長期橫盤，在這個位置慢慢把貨出掉。

　　高位和次高位橫盤出貨，都是股價在高位重新定位，帶有價值發現的色彩，所以出貨手法上也最簡單最溫和。當股價上漲的炒作成分比較多時，股價在高位難以站穩，必然在短時間內完成出貨，於是有了各種出貨手法。

　　(2)淩厲出貨。這是出貨手法的另一個極端，也是一種技巧性不太強，基本思路簡單明了的方法。與長期橫盤出貨正好相反，其基本思路就是快，以迅雷不及掩耳的手段，讓市場大眾反應不過來，在人們還在猶豫錯愕中快速完成出貨，打市場一個措手不及。

　　怎樣達到這一目的呢？第一機構倉位要比較輕；第二拉抬要有聲勢，用持續猛烈的拉抬激起追漲盤，同時把賣盤給嚇住，讓人一賣就錯，誰也不敢再賣；第三是需要有消息配合，用消息配合拉抬把追漲盤激出來、把賣盤嚇住；然後，經常在消息兌現的那一天，上漲突然停止，機構義無反顧地全線出貨，拋盤洶湧而出，把一日內的追漲盤抄底盤全部打掉，在日K線上往往形成一根光頭光腳的大陰線。由於市場大眾還在慣性追漲，買盤很多，機構一律通給，所以，這一天的成交量往往很大，而且由於散戶通過技術分析決定操作，反應終究要慢一步，大部分來不及跟著殺出，所以這一天機構的出貨效率極高。此種出貨手法關鍵就在這一天。機構在這一天內可以完成大部分倉位的出貨，以後是繼續打壓出貨還是製造反彈機構可以根據具體情況相機決定了。

　　這種派發手法極為凶悍、野蠻，是一種很原始的方法，因為它不憑借高級的技巧，隻是憑借機構控盤的優勢，和散戶通過看盤分析機構動態天生會慢一拍的劣勢。碰上這種機構，就是精於技術分析的散戶高手也沒有辦法，因為跟莊操作是莊出才出，而判斷莊出是要時間的，這種手法搶的就是這一點點時間。所以，誰也不可能搶到第一出貨點，被派發的人往往剛一買完就明白錯了，但T+1規則賣不出去了。就差那麽幾分鍾，機構贏的就是這幾分鍾，散戶水平再高也沒辦法。

　　好在實行漲跌停板製度後每日跌幅受限，機構打壓出貨最多也隻有20%的出貨空間，限製了這種方法的使用。

　　(3)震蕩出貨。這是一種很自然的出貨手法，機構持倉比較高不可能在短時間內淩厲殺出時可以采用這種方法，這種方法需要有大盤人氣配合。機構拉抬到一定位置，看人氣旺盛，就借機開始出貨。機構出貨，盤中賣壓增高，必然會造成下跌。股價下跌到某一支撐位時，機構就會出來護盤，因為再往下跌破支撐位人氣就會受到較大影響。為了保住出貨價格，也為了保住已經出現衰勢的人氣，機構必須製造快速有力的拉抬，才能恢複散戶的信心。同時快速有力的拉抬可以節省成本。出貨和護盤動作交替就形成了震蕩走勢。

　　此時，股價雖然總體上不再上漲，但由於震蕩劇烈，所以短線機會相當多。沒有經驗的投資者看到股價暴跌之後又很快止住，而且出現有力的上漲，迅速回到前期高位乃至突破，會感到危險不大，希望還能再創新高。前期被紮空的投資者這時還抱有希望，希望能給自己一個機會在這輪行情中賺到錢，看到如此快速的拉抬以為機會又來了，於是瘋狂殺入。因此，機構得以暫時維持住人氣、穩住賣盤、實現出貨。

　　震蕩出貨的震蕩周期如果達到幾天或十幾天，就會在日K線上形成經典的頂部形態，如頭肩頂和M頭等；如果震蕩周期在三天以內，則會形成高位快速震蕩的行情。高位快速震蕩反映出市場心態躁動，行情在頂部維持的時間更短。如果股價以十幾天的周期震蕩兩次，第二次是一個大的護盤動作把股價打到前期高點，就會形成M頭；如果人氣較旺，在頂部維持時間長，可以出現三次震蕩，分別把股價打到前期高點，這樣就會形成頭肩頂或三重頭。

　　判斷機構是否在震蕩中出貨的一個有用的線索是熊長牛短形態。機構在一定區間內反複出貨和護盤，由於出的多進的少，所以在走勢上很容易形成熊長牛短的走勢。下跌的時候速度較慢時間較長，這是機構謹慎出貨造成的，為的是利用有限的空間盡量多出一些貨；上漲的時候迅猛時間短，這樣拉抬可以節約成本。

　　另一個線索是看成交量和K線振幅。機構大規模出貨必然造成大成交量和股價的大幅度下跌，機構護盤隻能控製股價不跌破某個價位，但盤中的大幅震蕩是不可避免的。所以，如果持續出現帶量震蕩幅度較大的K線，則表明機構在出貨了。震蕩出貨比較容易識別，很多掌握技術分析的人都可以逃掉。

　　(4)整理形態出貨。這是高位震蕩出貨的變形。機構把高位的震蕩出貨形態做的像整理形態，讓人以為他還要繼續向上拉抬，持股者不急於出貨耐心等待，自以為看明白的人繼續建倉，等待突破。而實際上，這個形態是機構憑借盤中的控盤技巧精心做出來的，每一天機構其實都是出多進少，但利用市場人氣和自己的控盤技巧，維持住股價不跌，且控製著盤子走出整理形態，這種假整理形態與真的整理形態很難區別。機構倉位減少到一定程度，有時還真的做一次向上突破，再利用追漲盤把最後一批貨出掉。這種出貨手法技巧性強，是一種較溫和的出貨手法。由於在頂部停留的時間相對較長，技術分析高手有機會從容判斷離場。

　　長期橫盤出貨法派給的是市場上最遲鈍的一群人，人數有限，故要經過相當長的時間才能完成出貨。淩厲出貨法是誰也逃不掉，通通派發，出貨速度快，殺傷麵最大。震蕩和整理形態出貨是最常見的出貨手法，技術分析高手有可能逃掉，殺傷麵小一些。

　　2.洗盤

　　洗盤動作可以出現在機構任何一個區域內，基本目的無非是為了清理市場多餘的浮動籌碼，抬高市場整體持倉成本，使莊股運行在某個階段能輕鬆達到目的。

　　盤中機構洗盤一般有下麵兩個方式：直接打壓、寬幅震蕩。直接打壓較多出現在機構吸貨區域，目的是為了嚇退同一成本的浮動籌碼。在盤中表現為開盤出奇地高開，隻有少許幾筆主動性買單便掉頭直下，一直打到前一日收盤價之下，持倉散戶紛紛逢高出局，在這裏，不要簡單認為股價脫離均價過遠就去撿貨，因為開盤形態基本決定了當日走勢，機構有心開盤做打壓動作，這個動作不會在很短時間內就完成。較為穩妥的吸貨點應在股價經過幾波跳水下探，遠離均價3%～5%以上，均價由於是小單造成的拋壓而沒有大幅向下，反而在高位盤整，此位置當日短線浮籌已不願再出貨，機構也發現再打低會造成一定程度上的籌碼流失，所以這個位置應該是在洗盤動作中較為穩妥的吸貨點，就算當日不會反身向上，也是當日一個相對低價區，可以從容地靜觀其變，享受在洗盤震蕩中的短差利潤。

　　盤口表現在臨近收盤幾分鍾，突然出現幾筆巨大的拋單將股價打低，從有的股票分析軟件的5分鍾跌幅排行榜中可以發現這個動作。這個動作進貨機會不好把握，建議投資者在實戰中不要抱有僥幸心理去守株待兔地找這樣的進貨機會。寬幅震蕩較多出現在上升中途，容易被操作者誤認為是機構出貨。識別這個動作的要領是要觀察是否機構在中午收市前用急速衝高的這個動作，一般在臨近中午收市附近急於拉升股價都是為了下午的震蕩打開空間，此時盤中一般隻用幾筆不大的買單便打高股價，且衝高的斜率讓人難以接受，均線隻作略微上翹，這時手中有持倉最好先逢高減倉，因為馬上股價就會大幅向均價附近回歸，甚至出現打壓跳水動作，而均價則任股價上躥下跳而盤整不動，此時均價的位置是一個很好的進出點的參考指標。

　　震倉洗盤因為跟風盤獲利比較豐厚，機構一般會采用大幅度對倒震倉的手法使一些不夠堅定的投資者出局。從盤口看在盤中震蕩時，高點和低點的成交量明顯放大，這是機構為了控製股價漲跌幅度而用相當大的對倒手筆控製股票價格造成的。

　　機構震倉時在賣盤上掛有大賣單，造成賣盤多的假象。若機構對倒下挫時是分不清是振倉還是出貨的，但在關鍵價位，賣盤很大而買盤雖不多卻買入（成交）速度很快，筆數很多，股價卻不再下挫，多為振倉。

　　初次拉升收集以後，主力讓散戶參與了，實際也是即將麵臨調整洗盤的開始。這時的對倒尤為精彩，操盤手的對倒手段豐富多樣。比較常用的方法是有一直往下做，這是一種非常具有破壞性的對倒。主力實現埋單後，大單往下砸，散戶沒有反應過來是，參與的利潤已經被吃掉，然後稍微放一放散戶，利於主力吃單後，繼續向下做，讓堅定的持有者也產生了懷疑。一直到主力認可的點位以後才會停止，這時沒有什麽關鍵點，隻要散戶不出來，主力就會一直做下去。做低後，往往伴隨的突然拉升，也是令人措手不及的。巨大的反差成了此時的主要行情。

　　賣單雖大但股價不跌，說明是機構刻意打壓，目的是洗盤。在拉抬到一定程度以後，機構開始洗盤。機構在預期價位開盤後，料定日內沒有大的升跌幅，故而不加拋單和買單，任由盤中自由震蕩，見了大的拋單就吸入，見了大的買單即拋出。這種做法形成日線在平均價位線上下動蕩，動蕩價位比較密集。其效果是，接了拋出者，減小了上檔拋壓；拋出給買方，形成換手，以拋買的價差損失活絡市場和增加人氣，為股價良性滾升做好鋪墊。有效的震倉，使一些耐不住性子的短線客沒有獲利空間而殺出，更能起到清理浮籌的功效。這一階段的盤麵特征是，盡管不斷有大單成交，總成交和股價均呈平衡式運作。

　　3.對倒

　　對倒主要是為了製造無中生有的成交量以及利用成交量製造有利於機構的股票價位。機構操盤常用對倒，過去一般是為了吸引散戶跟進，而現在則變成了一種常用的操盤手法，建倉時對倒、震倉時對倒、拉高時對倒、出貨時對倒、做反彈行情仍然運用對倒。

　　（1）敲山震虎為建倉。

　　以壓製股票價格為目的，在建倉時積極對倒，機構是為了能夠在低價位搜集到更多的籌碼，往往通過對倒的手法來壓製股票價格。在個股的K線圖上表現為股票處於較低的價位時，股價往往以小陰線的形態持續上揚，這說明有較大的買家在積極吸納。之後，出現成交量較大的並且較長的陰線回調，而陰線往往是由於機構大手筆對倒打壓股價形成的。

　　從較長的時間上看，這期間股票價格基本是處於低位橫向盤整，但是成交量卻在悄悄地放大。這時候盤麵表現的特點是股票下跌時，單筆成交量明顯大於上漲或者橫盤時的單筆成交量。如果能夠在這個時候識別出機構的對倒建倉，投資者就可以踏踏實實買一個地板價。

　　（2）雷鳴電閃式震倉。

　　當股票價格被拉抬到較高的位置之後，外圍跟風盤的獲利已經比較豐厚。機構隨時有可能在繼續拉抬過程中兌現出局。為了減少進一步拉抬股價的壓力，機構采用大幅度對倒震倉的手法，使一些不夠堅定的投資者出局。這期間的盤麵特點是在盤中震蕩時，高點和低點的成交量明顯放大，這是機構為了控製股價漲跌幅度而用相當大的對倒手筆控製股票價格造成的。

　　（3）對倒拉高最瘋狂。

　　當經過高位的對倒震倉之後，某隻股票的利好消息會及時以多種多樣的方式傳播，股評分析也都長線看好。股價再次以巨量上攻，其實這已經是機構開始出貨的時候了，如果投資者能夠看到盤麵上顯示的數據，就可能會發現這樣一種現象――往往是盤麵上出現的賣二甚至是賣三上成交的較大手筆，而您並沒有看到賣二或者是賣三上有大的賣單，而成交之後，原來買一或者是買二甚至是買三上的買單已經不見了，或者減小了。這往往是機構運用比較微妙的時間差報單的方法，對一些經驗不足的投資者布下的陷阱，也就是我們常聽說的所謂“吃上家喂下家”，吃的往往是機構事先掛好的賣單，而喂的往往是跟風的買家。

　　（4）梅開二度再對倒。

　　經過一段時間的出貨之後，股票的價格有了一定的下跌幅度，許多跟風買進的中小散戶已經紛紛套牢，拋盤開始減輕，成交量明顯萎縮。這時，機構往往會不失時機的找機會，以較大的手筆連續對倒拉抬股價，但是這時的機構已經不會再像以前那樣賣力，較大的買賣盤總是突然出現又突然消失，因為機構此時對倒拉抬的目的隻是適當的拉高股價，以便能夠把手中最後的籌碼也賣個好價錢。

　　對投資者而言，觀察對倒盤需要耐心的長時間連續觀察，結合大盤情況和個股的價位以及消息麵等等情況綜合分析，一旦會觀察和把握對倒盤，就好像是掌握了機構的脈搏。隻要投資者有足夠的耐心，就等著機構給送錢吧。

　　(2)盤整對倒。不理會大盤的震蕩，對倒維係股價窄幅波動，或穿繞均價線，或與均價線保持一段距離，均價線小角度上揚或走平。此種手法在弱市中常見，一般在午盤往往有一波暴發。這種走勢的個股主力一般實力不強或控籌不深，所以隻能維係一個分時盤口的盤整，在午盤偷襲。也因此，此類個股不可戀戰，並且漲幅也不會太大，短命行情居多。另注意一點，如此類個股在2？30分後拉起，不參與為妙。如無“麵”的支持，避而遠之。

　　(3)密集對倒。量溫和上揚或量平，委買委賣相當或委買大於委賣，委比80%以上，股價一分一分密集成交，均價線沿一定角度溫和上揚，這也就是常說的“小貓釣魚”走勢，當股價到達一定升幅，下方跟風買盤充足時，主力以一記大手筆賣單一口吞掉下方買單。這種走勢的個股往往是主力重倉品種。

　　(4)鋸齒對倒。此種手法是對“小貓釣魚”的一種變異，每一個鋸齒放大後就是一幅經典的“小貓釣魚”圖，每一個縮微的“小貓釣魚”圖組成數個鋸齒。此類走勢往往與其他對倒手法複合。

　　(5)對倒放量。有時候，某些冷門個股會突然莫名其妙地放大量，如每筆成交10萬股或幾十萬股，有的主力在拉高後，常在一些關鍵點位放上大賣盤，然後把它吃掉，見到此種情形應果斷出貨，以防中計。若在低位對倒放量，則是機構換莊或準備拉高作行情了，此時可擇機跟進。