基金致富：基金投資技巧全攻略

第三節“骨灰級”基民季凱帆――玩轉海內外基金，自創投資組合

　　資料來源：摘自第一理財網（www。Amoney。com。cn）組合池：投資美國基金以1個中盤平衡基金、1個大盤成長基金和1個大盤價值基金為核心，另外擁有25%的國際基金，包括12%的新興市場基金（如拉美、俄國、東亞等等）和1隻衛生健康業基金。投資國內基金以廣發小盤、廣發聚豐、上投優勢組成激進型組合，廣發聚富、廣發策略和上投阿爾法組成成長性組合，廣發策略和上投雙息組成穩健型組合。

　　戰績榜：投資美國基金，平均年收益超過10%，2006年投資國內基金收益超過60%。

　　投資格言：基金漲了，滿足了短期利益；跌了，滿足長期利益。

　　季凱帆是近來網絡上的紅人。這位天文學博士從美國回到昆明任教，在工作之餘開了個博客和網友們分享投資基金的心得體會，人氣了得。2005年回國以後，季凱帆立即殺入國內基金市場，收益不匪。閑來喜愛鑽研基金的季凱帆，為自己總結了一份投資實踐真經。

　　1.從美國基金起步

　　季凱帆第一次接觸個人理財其實是被朋友“忽悠”的。還在美國的時候，一次朋友約他到家裏作客。去了以後才知道活動並非純粹的Party，而是家庭理財產品推介會。盡管當時對理財沒什麽感覺，季凱帆還是帶了點宣傳資料回家。

　　誰想到之後一發不可收拾，照季凱帆的話來說是慢慢踏上了“賊船”。季凱帆的第一隻基金是PUTNAM公司的一隻免稅的政府債券基金。“這隻基金是低風險的，每個月都定期分紅，還不用上稅，年收益4%，和美國有些小銀行的定期利率差不多。就這樣保持了兩年，突然，我覺得這好像不是件事情。我是幾乎什麽風險都沒有承擔，但也沒有得到什麽好處。為什麽我不稍微承擔點風險，去得到更多的利益呢？”

　　這一想法促使季凱帆翻看了PUTNAM公司的網站。PUTNAM是美國一家有80年曆史的投資公司，旗下有上百個基金。“不瞞您說，第一次接觸基金的時候，那些名詞都夠你受的，而且還是英文。可是為了賺錢，還是很有動力的啊。”他笑著說。

　　他接著說：“慢慢搞清楚了，我就開始選擇基金。美國很少有混合式基金，要麽是股票，要麽是債券，但分類特別細。有根據企業規模、行業分類的，也有根據地域分類的。開始的時候我也不知道什麽資產組合，就選收益最高的基金。結果選了一隻能源基金，實際上是主要投資於石油類的，包括美孚、殼牌等等公司的股票，還買了兩隻國際基金（一個大盤股，一個中盤股）。其實好多東西都是我後來才搞明白的，這三隻基金都是風險最大的基金品種，所謂的熱門基金，我當時並不知道。”

　　“對一般人來說，石油漲價隻影響到汽油費，對我可是大大的不同。世界油價和我的基金淨值有密切的關係。於是我去關心中東的政治局勢，關心中國的經濟形勢，因為中國是世界原油第二大的進口國；我還得關心美國南部的颶風，因為得克薩斯是美國的石油基地；還要關心美國冬季會不會是暖冬，因為如果冬天暖，取暖用的油就會少等等。當那種世界頂級公司的股東也不好過啊！”

　　盡管行業基金和國際基金風險很高，不過季凱帆並沒有虧錢。不過意識到風險以後，季凱帆就開始學習更多的基金知識。“我用的最多的就是美國晨星網站裏麵的投資教室上麵的四部教材（股票、債券、基金和投資組合），172個獨立文章，800多道習題，全部讓我翻了幾遍，後來還讓我全部從網站上摳出來，打印裝訂，成了我的投資寶典。”

　　經過理論武裝之後，季凱帆改變了之前的投資策略。“首先，我和PUTNAM公司拜拜了，雖然是80年曆史的公司，可他的基金大部分都是3星、2星（晨星評級）。最後我基本上是投靠了先鋒公司（VANGUARD）和富達公司（FIDEITY），這兩家公司是美國的兩大基金巨頭公司。”

　　“現在我的基金組合核心是由三隻美國市場基金組成，一個是中盤平衡基金，一個是大盤成長基金，一個大盤價值基金。另外擁有25%的國際基金，包括12%的新興市場基金（如拉美、俄國、東亞等等）；還有一支衛生健康業基金。”

　　2.鍾情高星級基金

　　回到國內以後，季凱帆最喜歡的基金公司是廣發和上投摩根。“這是從數據上得出得結論。晨星是我最喜歡的基金評價機構，從網上可以得到晨星對基金的評級，還有基金不同時期的排名。晨星隻對一年以上的基金評級。我對6個月以下的業績不感興趣，不認為能代表什麽，另外對新基金我也不是那麽信賴。”

　　晨星一年的評級主要是根據過去12個月的收益和波動情況（風險），評估基金之間的相對表現。他告訴記者：“晨星的5星基金隻有10隻左右，包括廣發穩健、華夏大盤精選、上投摩根中國優勢、景順長城內需增長、富國天益、上投阿爾法、鵬華50、銀華核心價值等等。”

　　“2006年8月的評級是，廣發小盤、廣發聚豐、廣發穩健都是5星。廣發聚豐尚未到一年，不參加晨星評級，但聚豐2006年來的收益排名前10，超過廣發聚富，所以我認為它至少是準5星基金。也就是說，廣發4隻老基金，都是5星級基金。”

　　“上投摩根一年以上的基金就兩隻，中國優勢和阿爾法，都是五星。上投雙息和先鋒都太新，不去考慮。這樣上投基金的5星率也是100%。所以廣發和上投就是我的首選。”

　　“另外我也喜歡易方達策略和富國的天益，這兩隻基金也是兩年評級的五星。富國天益在2006年收益中排前10，但他的拆分總讓我耿耿於懷。易方達策略最近表現一般，但1年排名還是很靠前。不過易方達策略投資目標中‘積極把握市場波動所帶來的獲利機會’也讓我不很舒服。但既然已經持有了，就再看看吧。”

　　“如果不算貨幣基金，從2006年春節左右進場的時候到現在留下的基金也就4隻了，廣發小盤、上投優勢、易方達策略和富國天益，我徹底拋棄的包括大成債券、銀河收益、泰達成長和華安寶利，這些基金的持有時間很短，都沒有超過3個月。”

　　“我賣出這幾隻基金決不是做波段或者認為它們的表現不好，而是調整了投資思路，開始走激進的股票基金投資路線，首先把大成債券轉換成上投阿爾法。其次，當時合豐成長變成了泰達成長，整個基金公司的股東發生了根本的變化，我認為這會給它下麵的基金有根本性的動蕩，所以就把這隻基金轉換成易方達積極成長。果真如此，泰達成長從3月份的5星跌到3星，排名從去年的冠軍跌到現在的50、60位。”

　　“後來我看到銀河收益的季報，發現基金的總資產隻有6000多萬元。我記得好像如果一個基金不到5000萬元就要關門了，所以立刻把它拋掉。這個基金2月份還是5星基金，現在已經變成1星，雖然資產回到2億多元。賣掉華安寶利則完全是嫌我持有的基金太多了，想集中在廣發和上投上，所以就把它們轉換過去了。”

　　2006年6～8月的震蕩中，季凱帆沒有拋出任何一隻基金，就看著潮起潮落。“我在購買的時候，選擇的基金都是4到5星的。如果一個基金跌到3星3個月，我會給它黃牌，如果持續6個月，我想就是紅牌了。”

　　3.為基金定期定額叫好

　　季凱帆有兩個基金選擇了定期定額的方式。“我定投在兩個基金上，一個是易方達策略，一個是易方達積極成長。之所以在兩個基金上，完全是為了把這兩筆錢分開。一個是為了給女兒，一個是為了自己養老，都是目標15―20年。對於定投，我的觀點很明確――非常喜歡。漲了，滿足了短期利益；跌了，滿足長期利益。”

　　季凱帆把每個月的部分結餘用來定期定額投資。“如果偶然發點橫財又決定放在基金裏，我會進行一次性的投資。如果資金量小，我會隨時投入，錢到就投，不管大盤的表現怎樣。如果資金量稍微大點，我會做個一個月內的定投，每星期投二次，從而得到一個月的平均效應。”

　　“之所以這樣做，是出於幾個認識。第一，股市大部分時候是上漲的，這是曆史數據，美國股市70%的時候是上漲的，所以越早投入越好。第二，中國的股市波動很快，一個月以上的波動，我就認為是長期現象，不是我能等到的。第三，給自己一個紀律，不要在貪婪和恐懼中煎熬。核心還是一個理念，就是不預測市場。”

　　季凱帆支持長期投資。“不過長期投資並不是指長期抱著一隻基金不放。我認為長期投資是指不是以做波段為目的，通過賣高買低來投機賺錢，而是指通過整個市場的增長來實現一個長遠的目的。我認為當你發現你所持有的基金出現問題時，你轉換成另外一個（貨幣基金除外），這同樣是長期持有策略。”

　　“基金專家點評”季凱帆不愧為天文學博士，思維非常有邏輯性。他的投資實踐也因此建立在對數字的分析上。季凱帆非常看重晨星的基金評級，對普通投資者來說，這招非常實用，星級是個很簡單的衡量標準。季凱帆說他的投資理念基本上是從國外學回來的，對國內投資者來說仍然是非常有用的。