大股東製衡機製

附件4：實驗基本要求

　　一、請認真閱讀實驗手冊和實驗說明，明確實驗的時間安排，這將確保您理解實驗進程，並成功執行每一個步驟和作出獨立的思考與抉擇；

　　二、除了實驗程序外，請不要使用計算機上的任何其他程序，您的電腦界麵，將隻運行實驗程序，如果程序出現意外錯誤，請通過交流工具聯係控製台；

　　三、請保持您的通訊工具，比如手機處於關機狀態，外部的任何信息都將影響實驗的最終結果，為此您需要一個相對獨立的決策空間；

　　四、完備的程序設計已經為您提供了交流和決策的最佳方式，為此，在實驗的整個過程中將不需要您和任何其他一個實驗參與者進行對話，保持沉默既可以體現您參與研究的優秀素養，也同時為其他參與者營造一個良好的決策環境；

　　五、在每一個實驗流程中，我們比較充分地考慮了您決策所用的時間，為此請按照程序提示，在規定的時間內作出選擇；

　　六、正如您所了解的，每一個單期實驗將耗時6分鍾左右，每一輪實驗將有20個單期，為此整輪實驗將耗時120分鍾，這其中除了參與實驗，您將被允許在某個單期實驗結束後去衛生間，具體的請求方式是通過您的交流工具與控製台聯係，我們會及時作出安排。

　　細則部分：

　　1.每一個獨立思考和抉擇的作出，都有具體的時間限製，但是在作出每一個選擇之前，您都可以通過FICQ在限定的時間內進行交流，為了節省時間，我們建議您使用最簡潔的語言進行交流，適當安排時間，確保在規定時間內作出選擇。

　　2.您必須了解到，您個人選擇的延遲可能影響到實驗進程按照既定時間安排推進，將使其他人處於等待狀態，因此，時間概念和適當安排是我們不斷強調的。

　　3.如果您需要去衛生間，請在單期實驗結束後，通過交流工具向控製台發出請求，我們將及時作出安排。

　　4.實驗進行到第20期時結束，實驗結束後，您將被禁止使用任何程序，請保持等待狀態，直到我們宣布實驗正式結束。

　　5.我們再次強調，請不要使用計算機上任何其他程序，在運行實驗程序的同時，不能點擊“×”按鈕退出實驗程序。

　　股東的隨機安排說明

　　正如您所知道的，您將參與兩輪公司治理實驗，每一輪實驗將有20個單期，在每一輪實驗中，您的角色是持有某公司股票的大股東，將在不同的控製權結構下作出實驗安排中的選擇，比如，您可能是公司的第一大股東，您也可能成為公司第五大股東，不同大股東在實驗中的決策影響能力不同。實驗中股東身份的選擇將按照如下原則進行：

　　1.在實驗開始前，工作人員將會給每一個實驗參與者一個號碼牌，男同學號碼牌為Bi，女同學號碼牌為Gi，我們通過電腦程序隨機安排某5個號碼構成某組實驗的參與者，持有這五個號碼的同學，將被引領到該組實驗的計算機上，對號入座。

　　2.以上您的號碼隻是決定您將成為某組實驗的股東，在您對號入座後，請認真閱讀您所在的單間中實驗提示，該實驗提示將告訴您登陸實驗程序賬號和密碼，所有的賬號和密碼都將被寫成如下形式（請保證大寫字母形式）：

　　賬號：GD（其中“”表示1、2、3、4或5，您可以在給您的實驗提示中發現“”是多少）

　　密碼：密碼和賬號相同

　　3.輸入您的賬號和密碼進行登陸，實驗程序將隨機決定您是公司的第幾大股東。

　　對號入座安排

　　1.給出自然數1到15，即15個號碼，做成號碼牌，在閱讀實驗說明時，將其發放到每一個實驗參與者手中；

　　2.隨機確定如下號碼構成某組實驗參與人員（注意性別比例搭配）：

　　無外部監管絕對控股型B1、B4、B7、G1、G6相對控股型B2、B5、B8、G2、G5股權製衡型B3、B6、B9、G3、G4有外部監管絕對控股型B3、B6、B9、G3、G4相對控股型B2、B5、B8、G2、G5股權製衡型B1、B4、B7、G1、G63.在每一個實驗室單間裏，每一個號碼牌都按照這個順序貼上，同時在號碼牌下方，標出該股東登陸密碼和賬號。一個實驗參與者的自白本文略有刪改，作者為南開大學公司治理研究中心碩士研究生王磊。

　　昨天，參加了一個公司治理實驗，感慨良多。這種公司治理實驗屬於行為金融的研究範圍，是我們專業一位博士師兄畢業論文的一部分，我的一個朋友參與了實驗設計的全過程，他們花了將近半年的時間調試實驗程序，終於可以順暢運行了。我有幸參加了這個實驗，成為了被測者。實驗旨在研究公司內幾個大股東在選舉、利潤分配時的行為，從中尋找公司大股東製衡機製形成與發揮作用的機理。實驗參與人被隨機地分配到一台電腦前，然後係統隨機分配自己的持股比例，接下來就可以享受當股東的感覺了。從數小時的實驗中，我體會到了很多學術之外的東西。

　　其實每個人都是卑鄙的

　　第一輪的時候我是第二大股東，持有公司13%的股份，身後的小股東僅5%、3%而已，而第一大股東有著35%。我們肯定扳不倒他，隻要他每次選舉時都選自己，那總裁的位子就肯定是他的了。小股東們聯合沒有用，隻好對總裁阿諛奉承，以期他能多分給我們紅利。大家隻能通過FICQ單線交流，於是總裁成了最忙碌的人。而我竟在遊戲裏（其實我更願意稱它為遊戲）變得這樣兩麵三刀，我一麵向總裁連連示好，求他多多照顧；一麵綿裏藏針，警告他如果分給我的收益不盡合理，我就會聯合其他小股東一起投“不滿意”票，從而減少下期利潤，最後大家一起死。我還不斷地給其他小股東發信息，告訴他們如果總裁不能使我們滿意，我們就一起反對他。更為惡劣的是，有一次公司的總利潤很少（總利潤是係統隨機給出的），包括總裁在內的所有人得到的都很少，而我竟從自己那區區十幾個點（每人收益以點計算）中拿出5點送給總裁，對他說：“這次收益不好，辛苦總裁了，我分給你一些吧，以後咱們豐收別忘了我。”果然下次總裁“慷慨”地送給我30多個點。我卑鄙的行賄行為收到了良好的效果。

　　回過頭來仔細想想，當時的所作所為自己現在都有些不相信，自以為平時還是一個挺正直的人，竟然在一個追求利益的遊戲中表現得如此卑鄙。不過最後看看每個人的收益，我並不是最多的，看來大家也是彼此彼此。

　　總裁其實很辛苦

　　剛坐在電腦前，看到自己並不是第一大股東時，心中頓生一絲不爽，暗自羨慕旁邊格子裏的兄弟抽到了第一大股東的好簽。但是在遊戲的過程中，我卻越來越暗自慶幸了。我們這組的大股東有著絕對的控製權，所以他每次必是總裁，於是小股東們為了各自的利益紛紛和總裁聯係。像我這類小股東隻要根據係統界麵的提示選擇投票，對利潤分配結果表示滿意或不滿意就可以了，而總裁就沒有那麽幸運了，他不僅要完成和我們一樣的這些程序，還要應付來自各個小股東的要求。我坐在他旁邊的格子裏，當我已經選擇結束坐在那裏發呆的時候，就聽到總裁的鍵盤敲得山響，簡直沒有停歇的時候。而結果出來的時候，還總是會有不滿意的小股東，他們又投反對票，又通過FICQ向總裁表達不滿。總裁隻能繼續好好安撫，忙得不亦樂乎。所以每次收益結果出來的時候，作為第二大股東的我總是心滿意足，因為我既不必像總裁一樣受盡辛勞，又能拿到比他少不了多少的收益。總裁卻是很辛苦啊！

　　錢多的時候日子總會好過一些

　　還是第一輪的實驗中，當係統給出當期利潤後，總裁有幾分鍾決定如何分配的時間，這幾分鍾裏是總裁最忙的時候。每個人都希望得更多，於是紛紛給總裁發信息，有懇求的、有威脅的、有談條件的，各盡能事。而我們這組的總裁還真是一個厚道的人，總是在分配的時候盡可能考慮到每一個人。然而，每當結果出來的時候還是會招來一片不滿之聲，好像沒有一個人得到了好處。而進一步觀察便會發現，如果利潤太少，無論總裁怎麽分，都會遭到大家的非議。有一次總裁把所有利潤都作為了留存收益，以期下一期能有更多利潤，自己留下的是零。即便如此，還是招來一片不滿之聲，都嫌分配不公平。而錢多的日子裏大家的怨氣會少很多，盡管每個人收入都不同，但是總會比上次多得一些，所以還是皆大歡喜。

　　製度與人情

　　每期的利潤總裁可以分成三部分：分發股利、留存收益和私人收益。股利是按各股東的持股比例分配的，而總裁也可以把自己那部分根據自己的偏好分配給其他股東。剛開始的時候，我們這些小股東都希望能得到超出自己持股比例的收益，所以都希望總裁能少分股利，然後從總裁的私人收益中分給我們。而我也確實在前幾期得到了好處。但是隨著實驗的進行，越來越多的人巴結總裁，於是總裁就可以完全按照個人好惡分配收益。如果這期我沒有和總裁打好招呼，那麽總裁分給我的收益肯定不會像其他股東那樣多。漸漸地，我越來越希望總裁能夠把利潤都以股利形式發放，按規定辦事，雖不能獲得超額的收益，但是這種製度化的辦法省去了向總裁獻媚的成本。

　　其實，現實社會中也是如此，人們起初往往不想被那麽多條條框框的製度束縛著，尤其是那些能從“關係”中得到好處的人；然而，從長期來看，如果人們都會搞關係了，那麽曾經有關係的人便再也沒什麽優勢，或者為了維持他們的優勢要付出更大的成本，這時人們就會向製度回歸。因此，起初人們可能靠人情，最終還是傾向於選擇製度。

　　人生就是一場夢

　　這個感觸源自新一輪的實驗。在新一輪的遊戲中，我是一個持有20%股份的第二大股東，第一大股東的份額是25%，其他股東分別持有10%、5%和3%。隻要我聯合了第三大股東，就能把第一大股東做掉，自己享有總裁的寶座。但是我選擇了另一條路：我和第一大股東合作，我倆輪流坐莊，然後把總裁的個人收益五五分成。這樣一來我和第一大股東都省下了收買小股東的錢，我倆的收入輪番上升，小股東們則在“水深火熱”中生活著。然而就在我春風得意的時候，意想不到的事情發生了，我們組的一台電腦死機了。由於程序設計的問題，一旦有一台機器發生故障，整個實驗結果都不能得到保存，實驗必須從頭開始。於是我賺的錢在0.01秒之中灰飛煙滅，全部化作泡影！當時的感覺就好像我真的是一個在商海鏖戰的商人，經過辛苦的奮鬥積攢下了一筆可觀的收入，但是這些財富轉瞬之間便不複存在了。看著重新啟動的電腦，我恨恨地靠在椅子上，確有一種突然破產的感覺。人生真的就是一場夢，現實中又有多少人像遊戲中的我一樣，在累積了百萬家產之後一夜之間又把它們全都賠了進去，再次變成一貧如洗的窮光蛋啊！

　　其實人生不過是追求幸福，所謂的錢財真的不能成為人們生活的全部。一旦被金錢捆綁，人生就失去了真正的意義。人生的浮華就像過眼的雲煙，聲色到頭來隻是一場空。

　　從實驗室裏走出來的時候，身體充滿了疲憊，心中卻有難以名狀的充實感。雖然這隻是一場實驗，遊戲一樣的實驗，但是從這裏折射出了許多人性的東西。拋開學術的問題不談，我從這場遊戲中體味出了很多人生的道理，我不虛此行。