縱橫股海

QFII重倉股投資策略與技巧

　　一、題材背景

　　2007年的年報顯示，已有27家QFII現身37隻A股前十大流通股股東，合計持倉市值104.9億元。其中，QFII對機械、設備、儀表製造行業的持倉市值為65億元，是目前為止QFII持倉市值最大的行業。

　　從已公布的上市公司情況看，QFII“抱團持股”的情況依舊比較明顯，並且仍然呈現出“共同進退”的局麵。

　　以美的電器為例，2007年中期高盛參與定向增發的方案未獲中國證監會批準後，QFII對該股的預期明顯下降，不僅高盛完全離場，還有5家QFII同時也出現了一定規模的減倉。另一個例子則是世茂股份，QFII則出現了明顯增倉，包括香港上海匯豐銀行有限公司、德意誌銀行股份有限公司、加拿大豐業銀行、瑞士銀行有限公司四家公司共計增倉4392萬股，占據了前十大股東中的四席。實際從兩家個股的情況來對比，業績優良的白色家電龍頭似乎估值更為合理，但考慮到世博會概念以及帶來的土地升值潛力，世茂股份的上升空間明顯被外資所關注，這也表明由於流動性泛濫帶來的外資熱錢依然對土地等資產價格的上漲保持著樂觀的預期。

　　除了增減倉之外，QFII的同進退還表現在對於個股的堅守上。如同為五家QFII持股的中興商業，同為四家QFII持股的四川美豐、長城電工，2007年年底以來均沒有發生倉位變化，QFII繼續對這些品種按兵不動，說明QFII長期奉行的“集中投資、長期持有”的風格沒有改變。在2007年第四季度以後，市場震蕩調整加劇，QFII對這些品種的堅守態度，值得投資者關注。

　　二、投資策略

　　1.選股方麵。

　　投資者可以對QFII重倉股進行跟隨投資。QFII近年來持股家數迅速增多，而且這些股票在牛市中的漲幅也遠遠超過大盤的漲幅，從而為投資者跟隨獲利提供了實際操作的餘地。

　　2.市場表現方麵。

　　QFII所持股票的整體走勢明顯強於大盤。由於QFII具有獨到的投資眼光和先進的投資理念，它可以為投資者省去大量研究和選股的時間，追隨QFII選股操作是件省時省力且見效比較大的投資選股模式。

　　相比較而言，QFII介入個股時，如果股價偏低，則後市的機會更大，操作安全性也更高。但這並不表示股價已經漲高的股票就沒有機會。股價的高低是相對於其價值來判斷的。對於確有投資價值的股票，即使股價已經漲高，後市仍然有較大的投資機會。

　　三、重點公司

　　中興商業（000715）

　　公司是沈陽商業零售行業的龍頭企業，坐落於沈陽市最繁華的黃金商業區——太原街。隨著中興商業二期工程與一期大樓融為一體，它已成為集購物、休閑、餐飲、娛樂、住宿、旅遊為一體的大型商業服務中心。配套設施齊全的“一站式”服務體係提高了公司的盈利能力。公司處於區域最佳的商圈，擁有大量優質的資產。

　　長城電工（600192）

　　公司是西部地區具有行業龍頭地位的特大型電力設備企業，主要從事高低壓開關設備、高低壓電器元件等產品的研發和銷售。同時，它也是典型的新能源股，具有風能概念。

　　四、板塊個股