財富寶藏：黃金投資入門

第三節 黃金投資的分類

　　目前個人黃金投資可大體分成六類：

　　1.金幣、金飾投資

　　金幣是中國人民銀行授權中國金幣總公司組織鑄造和發行的國家貨幣，分紀念幣和投資幣兩種。紀念幣屬藝術品投資範疇，投資幣則屬於實物黃金投資範疇。從純粹的投資角度出發，純金幣是投資黃金的主要標的。在個人黃金業務沒有放開的時候，純金幣的投資是小額黃金投資的一種手段。現在，這種作用顯然已經為實物金條、賬麵黃金業務這樣的投資方式所衝減。

　　黃金飾品，單從投資的角度來看，並不適合作為黃金投資的主要手段。其價格除了金價外，還含有加工費用，還要被征稅，最終到達購買者手中時，還要加上製造商、批發商、零售商的利潤，這一切費用都將由消費者承擔。而將黃金飾品變現出售時，即使是全新的飾品，也隻能按照二手飾品來對待，價格最高不超過新品的2/3.這買價和賣價之間的差距，無疑大大降低了黃金飾品的投資價值。

　　2.實物金條

　　從1999年底開始，國內市場出現各種被冠名為“千禧年金條”、“賀歲金條”、“高塞爾金條”和“奧運金條”即賦予紀念意義的金條，這類金條均屬於實金投資範疇，至於其紀念意義及衍生投資價值，就有待於投資者自己理解和期待了。實物金條的投資有著顯而易見的優點和缺點。實物金條的保值功能很突出，曆來黃金就是作為一種投資的避險工具，加上黃金本身所具有的天然貨幣的屬性，能夠在很大程度上抵禦通貨膨脹的風險。但是，實物金條的交割和保管，都要引起相關的投資成本，這也是值得投資者重視的。實物金條交割要提前幾天通知銀行，並且支付相應的交割費用。金條的保管，需要租賃保管箱，這筆費用也不能忽視。

　　3.紙黃金投資

　　紙黃金即黃金投資憑證，並不進行實物買賣交割，而是靠金價的漲跌獲取收益。這種投資主要是一種做市商模式，實際上就是由資金實力雄厚的商業銀行，先在市場上買入黃金作為儲備，然後根據市場即時價格報出買入價和賣出價。目前市場上最具代表性的做市商模式，是中國銀行、建設銀行已經推出的紙黃金交易品種。如中行的“黃金寶”，建行的“賬戶金”。但由於國內對做市商模式不太熟悉，曾一度忽略了對做市商和經紀商的區別而拘泥於實金和紙金之爭，並認為實金具有保值功能，紙金缺乏保值的基礎。實際上，兩家銀行的紙金同樣具備提取實金的條件，隻不過這兩家銀行在充分考慮了黃金實物商品交易中所存在的各種弊病之後，才確定不可提取實金。

　　做市商模式的優點是交易門檻低、買賣方便交易速度快捷、金價貼近市場、交易費用低、可實行24小時交易；缺點是不能提金。

　　4.黃金準期貨投資

　　黃金準期貨投資即黃金延遲交收業務，是一種現貨黃金交易模式。以較少比例的預付款（保證金）來買賣黃金，但是暫時不進行交割，付清餘款之後才能夠交割黃金實物。目前上海黃金交易所已經開設此業務，交投十分活躍。這種投資業務的開展多采取經紀商模式，是投資者與具有上海黃金交易所會員資格的代理經紀商建立委托代理關係，經紀商接受委托而代理進場，並按委托人報價買賣交易，委托人向經紀商支付手續費。

　　經紀商模式的優點是成交價就是市場價、費用低、買賣方便快捷可以提金；缺點是門檻高、交易時間受所在市場限製。

　　黃金準期貨交易由於引進了保證金製度，使得交易更加靈活多樣，“以小博大”的特點非常明顯。目前我國的黃金準期貨交易通常隻需要10%的保證金即可交易，這給手頭資金不多、能夠承受較高風險、想進行黃金投資的投資者提供了良好的平台。

　　5.黃金期貨投資

　　黃金期貨是交易雙方在黃金期貨交易所通過買賣黃金期貨合約，並根據合約規定的條款，約定在未來某一特定時間進行實際交割的交易。投資黃金期貨的優點是：流動性好；交易的時間和價位選擇具有高度的靈活性；安全方便，不需要為實物黃金的儲存擔心；投資有較強的杠杆效應，較小的資金能夠從事較大的投資；價格是集中競價產生，透明度高；同時能夠為企業的資產提供套期保值的方式。缺點是：由於投資的杠杠效應增加了投資的風險，一旦對未來價格走勢預期錯誤，可能會造成嚴重損失。

　　6.黃金股票投資

　　黃金股票指的是金礦公司向社會公開發行的上市或不上市的股票。國內股票市場就有黃金板塊，比如中金黃金、山東黃金等，內蒙宏峰、西藏礦業、弘業股份等也涉及黃金業務。黃金資源類上市公司的盈利能力主要取決於開采金礦石的等級品位，金礦石品位越低，采金生產成本就越高。不過，與其他股票比較，黃金股票的收益和風險都比較大，主要原因是黃金股票的價格除了本身要受股市波動的影響外，同時還要受國際黃金價格走勢的影響。國際黃金價格與美元及美國經濟和美國股市反向，即美元貶值，金價上升。

　　國際上更普遍的投資黃金的方法是投資黃金期貨和投資於黃金基金，目前這些品種在國內並沒有開通，隻有極少數單位和個人在參與國際黃金期貨，在近幾年世界黃金牛市中，投資黃金而獲利豐厚的大有人在。這類黃金投資品種包括：

　　①黃金基金。按發行後能否自由贖回，可以分為開放式基金與封閉式基金；按發行方式，可以分為公募基金與私募基金。

　　②黃金債券。黃金公司為籌集中長期資金而向投資者發行的債券，其優點是具有高度的流動性，各處都可以得到報價，並可以享受股利；缺點是操作難度大，需要廣泛的專業知識，投資費用和交易費用高。

　　③黃金存折。投資者可以和銀行事先約定，每月固定將自己的資金自動購買成一定數量的黃金，積累一段時間後，再一並賣掉，這種長期的投資理念使黃金投資在普通人中認同度很高。

　　以上介紹的都是公開狀態下的投資品種，在目前相關黃金投資的法律法規政策條文缺失的情況下，各種相關投資品種相繼推出，這裏將一些所謂地下（但實際上在公開的狀態下）黃金投資品種介紹一下，但要提醒的是，在目前國家沒有頒布相關法律法規的情況下，一定要注意保護自身的利益，不要輕易聽信一些經紀人的承諾。

　　在地下黃金交易的品種中，最典型的是國外的期貨模式，一般地做這些的公司都多多少少有港資及外資的影子，港資的尤其多。他們一般提供給個人投資者的是倫敦金（因為倫敦黃金市場沒有固定的營業場所，一般把倫敦之外交易倫敦金的叫做本地倫敦金），也有美國的COMMEX的黃金期貨係列。以倫敦金為例，其交易方式為個人投資者先在這些經紀公司開戶，之後就轉到客戶管理部門，一般會為客戶指定一名經紀人來建議您交易，下單的方式大多以電話錄音為準；個人投資者是以保證金來交易的，倫敦金一手為100盎司，港金一手為100司馬兩（大約為3742.69克），保證金的金額一般在合約總金額的2%左右（比如430美元一手的倫敦金大概需要保證金6000港元），手續費大概在每手140港元，在正常情況下買賣差價0.4美元，夜市0.5美元可交易，交易時間幾乎全天候，甚至周六都有一上午的時間。這些在大陸注冊的公司一般都以經營金銀製品為幌子，但實際上從事的卻是吸納個人投資者從事投機業務。從上麵可以看出，這種投機的業務風險是非常大的，因為他隻收取不到2%的保證金，但合約的價值卻是非常巨大的，所以風險也被放大十幾倍，作為這種公司的經紀人，就是以拉客戶為生的，更換非常頻繁。所以如果要做這種投資一定要選擇一家信譽較好、比較穩定的公司，但不要抱不切實際的幻想，不要相信經紀人的獲利保證，他們為了拉客戶經常將盈利前景誇大，而閉口不談投資的風險。