第13章 基金的費用

  開放式基金的費用通常有認購費、申購費、贖回費、管理費、托管費。如果基金份額持有人要求開展基金轉換業務,則,其中還有一項基金轉換費用。投資人購買基金單位時需支付的費用,主要用於向基金銷售機構支付銷售費用,這叫認(申)購費用。

  贖回費指投資人賣出基金單位時支付的費用。由於投資者在認/申購時會選擇前端或後端收費形式,所以如果你購買的是後端收費的基金,那麽在你賣出基金的時候,除了必須支付贖回費以外,還必須支付采取後端收費形式收取的申購費。

  目前,股票型、指數型、平衡型基金的認/申購費率大致為1%~1.5%,如果資金量大,其費率有相應的優惠。基金在進行持續營銷時,往往會推出費率優惠措施,這需要我們關注基金公司發布的信息。此外,通過網上直銷渠道購買基金,也能享受到相對優惠的費率。

  前端模式按金額確認費率;後端模式按期限確認費率。(前端與後端收費模式的內容見下一節)。

  前端模式中“M”表示金額,單位為“萬元”;

  後端模式中“y”表示期限,單位為“月”。

  前端模式中“n”為單一投資者累計持有份額上限所對應金額,單位為萬元;

  後端模式中“n”為基金存續期限。基金份額持有人要求基金管理公司購回其所持有的開放式基金份額的行為。

  開放式基金的費用通常有認購費、申購費、Y贖回費、管理費、托管費。如果基金份額持有人要求開展基金轉換業務,其中還有一項基金轉換費用。

  我們先來看一下後端收費的計算公式:

  後端申購費=贖回的申購份額×申購日當天的基金淨值×後端申購費率。後端贖回費=贖回份額×贖回日當天的基金淨值×贖回費率。

  〔例1〕假設你申購10萬元後端收費模式的某隻基金,申購日其淨值為1元,不到兩年,當淨值達到1.1元時你就全部贖回。那麽又可以分為三種情況來討論,一是該基金期間從未分過紅;二是分紅(假定10%的收益全部分掉,下同)後你選擇了現金方式,且贖回時淨值仍為1元;三是你決定分紅轉投資,贖回時淨值也為1元。如果一律按後端申購費率1.5%計算。

  三種情況下,贖回時所需支付的費用(申購費+贖回費)依次分別為:

  100000×1×1.5%+100000×11×0.5%=1500+550=2050元;

  100000×1×1.5%+100000×1×0.5%=1500+500=2000元;

  110000×1×1.5%+110000×1×0.5%=1650+550=2200元。

  再來看下前端收費的計算方式:

  和例1同樣的假設,如果你選擇前端收費模式,則對應的交易費用(申購費和贖回費)依次分別為:

  100000×1×1.5%+98500×11×0.5%=1500+541.75=2041.75元;

  100000×1×1.5%+98500×1×0.5%=1500+492.5=1992.5元;

  100000×1×1.5%+108350×1×0.5%=1500+541.75=2041.75元。

  從上述計算可以發現,如果投資者在短期內需要贖回基金,那麽選擇現金分紅且選擇前端收費成本最低,選擇後端收費且紅利轉投資成本最高。兩者每10萬元的收費相差2200-1992.5=207.5元。如果投資者在不到1年的時間內贖回,前麵三個公式所列金額還將更高,因為費率將為1.8%。

  收費的優惠。

  1.前端申購費率一般隨申購金額的遞增而遞減。

  購買金額(M)M<100萬元,申購費率1.5%;100萬元≤M<500萬元,申購費率0.9%;500萬元≤M<1000萬元,申購費率0.3%;M≥1000萬元,每筆1000元。

  2.基金公司網上直銷一般可申以享受前端購費費率優惠,如廣發基金財富快車網上交易直銷可以享受前端申購費4折優惠。

  3.後端收費與持有時間成反比,即持有年限越長,費率越低,直至為零。

  持有期限(N)申購費率N<1年1.8%1年≤N<2年1.5%2年≤N<3年1.2%3年≤N<4年0.9%4年≤N<5年0.5%N≥5年0.

  基金在實際運作過程中會發生一定的費用,主要包括管理費、托管費、其他費用等,這些費用直接從基金資產中扣除。對於基金投資者來說,這些費用是隱性的,不直接由投資者負擔。

  1.基金管理費:基金管理費是支付給基金管理人的報酬,其數額一般按照基金淨資產的一定比例(年率)逐日計算累積,從基金資產中提取,定期支付。基金管理費是基金管理人的主要收入來源,基金管理人自己的各項開支不能另外向基金或基金公司攤銷,更不能另外向投資人收取。每日計提的管理費=計算日基金資產淨值×管理費率÷當年天數。

  2.基金托管費:基金托管費是指基金托管人為基金提供托管服務而向基金或基金公司收取的費用。托管費通常按照基金資產淨值的一定比例提取,逐日計算累積,定期支付給托管人。每日計提的托管費=計算日基金資產淨值×托管費率÷當年天數。

  3.其他費用包括注冊登記費、席位租用費、證券交易傭金、律師費、會計師費、信息披露費和持有人大會費等。

  運營費用是基金運作中的重要成本費用,不同類型投資策略的基金,在經營費用上的差別非常大,上述運營費用及收費方式等都應在基金的招募說明書中公布,對於某隻具體基金的收費,投資者可以去該基金的招募說明書中查詢。以前通常基金采用的收費方法是內扣法,而目前新發行的基金,有的已經開始采用外扣法,具體收費方式如下:

  外扣法:

  基金的申購金額包括申購費用和淨申購金額,其中:

  淨申購金額=申購金額/(1+申購費率);

  申購費用=申購金額-淨申購金額;

  申購份額=淨申購金額/T日基金份額淨值。

  例:某投資人投資10,000元申購本基金,對應費率為1.5%,假設申購日基金淨值為1.500則其可得到的申購份額計算如下:

  淨申購金額10000/(1+1.5%)=9852.22元;

  申購費用=10000-9852.22=147.78元;

  申購份額=9852.22/1.500=6568.14.

  這樣,基金投資者用同等的資金量購買的基金手續費相對就少了,而份額相應就多了,充分顯示出對基金投資者利益的一種保護。

  
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