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第一節 堅守“現金為王”的原則
任何一個企業在經營和生存的道路上都是需要一條完整、有效的資金鏈的，這樣才能讓企業在任何時候都能夠抵擋住可能發生的極端的問題。因為對於企業來說，製定長期和短期的發展目標是企業的首要責任，同時企業還需要堅守“現金為王”的原則。因為完整且安全的資金鏈對企業非常重要。
俞敏洪在談到自己企業經營獲得的經驗時說：“一個企業應該讓投資者清晰地指導企業的發展目標、管理方式和可能存在的風險；向股東們充分地溝通，盡可能不要說大話；同時還要把企業內部的現金流管好。在企業遇到危機時才能夠輕鬆渡過難關，並可以很快東山再起。”
近幾年，在民辦教育領域，有很多都是因為資金鏈斷裂而倒閉。尤其是英語這種短期的培訓業務，更是麵臨著許多的矛盾：首先是在我國，由於人們對英語培訓的需求非常大，從而使我國的英語培訓市場一直保持著高速增長的趨勢。據相關的情報推測，到2010年，英語培訓的市場總值已經達到300億元。正是英語培訓市場前景遼闊，才使得英語培訓產業被譽為“中國最大的無煙工業之一”。
而另一方麵由於英語培訓市場進入門檻很低，誰都可以進入，所以英語培訓業也是一個淘汰率比較高的行業，這樣一來，英語培訓市場就如大浪淘沙，必然淘汰掉一大批不合格的機構。就以北京市場為例，僅一年的時間就會淘汰200～300家英語培訓機構。同時又因為行業之間的競爭日益激烈，為了維持知名度，大多數英語培訓機構每年都會投入大量的廣告費用；甚至有的還棲身於高檔寫字樓，其租金都相當高。另外，還有人力成本，這也是一筆比較大的開銷，要知道一個普通谘詢接待員，每月的工資加提成都能夠高達四五千元。也正是培訓機構的眾多，所以為了爭奪有限的生源，大多的英語培訓機構學費會由往年每人1萬至2萬元的培訓費，轉為現在的打折學費，有的機構甚至將學費降至更低。而這些因素都是導致英語培訓機構利潤不斷減少、資金鏈越發脆弱的原因。因此，新東方於2006年到美國紐約證券交易所上市時，人們議論紛紛，大家都猜測新東方是不是遇到了資金瓶頸問題。
對於這種猜測，俞敏洪給予了否定的說法：“新東方上市，坦率地說是個例外，因為新東方從來沒有缺過錢，新東方的賬上加起來，原則上一般都不會少於兩億人民幣，所以從來沒有缺過錢。”
俞敏洪對於新東方的資金使用上大致分為兩個階段，第一個階段是在新東方發家的時候，當時的新東方主要依靠自身資金滾動擴張；而第二個階段是借助外力時期。難道新東方真的沒有過資金緊缺的時候嗎？當然是有的。沒有一個企業是沒有過資金緊缺的狀況的。
那是在2003年，當時正是新東方創建10周年，俞敏洪決定花費3億元的資金購買一座集教學與辦公於一體的現代化辦公樓。當時的他經過反複考量和權衡，決定將地點選擇在中關村金融中心。
當時俞敏洪想的是，新東方經過股權改製後，規模進一步擴大，每年都要付出1億元左右的租房費用，僅北京地區就占去了一大半。與其每年把這麽一大筆資金交付與外人，還不如買下一棟屬於自己的辦公樓，這樣不僅該房產的產權屬於新東方集團所有，而且還能以此作為優質資產抵押給銀行，獲得一批巨額貸款用於新業務的投資。於是，俞敏洪在2003年就開始運作基礎教育項目，隻是苦於沒有足夠的資金。所以，購買中關村金融中心的辦公樓，實際上是新東方進軍基礎教育領域的最大資金籌碼。
然而，事情並沒有像預期進行得那麽順利，在2004年1月新東方剛簽過約、支付了首期款約1.1億元後，沒過多久，俞敏洪就發現原本買樓時最看重的人文景觀“雞鴨佟”的位置，被8個龐大的製冷塔所占據，而這8個製冷塔運行時常會發出巨大的噪音，這些噪音勢必會嚴重幹擾到新東方的正常辦公與教學。於是俞敏洪決定與開發商協商，然而多次協商未果，新東方決定將開發商告上法庭。
按照當時司法程序和訴訟周期，整場官司打下來大約要一年的時間，而這不僅讓新東方遷入新總部的日期變成一個未知數，同時也讓新東方麵臨被1億資金套牢的風險。於是很多人就開始擔心新東方是否會因此而產生資金鏈斷裂的局麵。
俞敏洪就這件事情作出了聲明，購買辦公樓的確對新東方的現金流產生了一定的壓力，但這些還沒有超過新東方現金流的警戒線。因為新東方很早就已經形成了自己的投資原則，那就是：“新東方付出去的錢不能超過儲存現金的30%。”而這一做法是經過新東方董事會和俞敏洪谘詢了很多的財務顧問公司和專家後而確定下來的，並且這一原則也是大多數國際公司所實施的財務安全原則。雖然新東方的商業模式非常好，總是先進錢再花錢，而且基本上沒有什麽應收賬款，但是新東方還是把預收款當作公司的現金流，而且恪守這個原則。
雖然與開發商之間的糾紛出乎俞敏洪意料，不過因為之前早有準備，所以即使購買計劃失敗了，購房款項收不回來，這也不會對新東方的正常運行造成太大的影響。
直到2004年10月，購房糾紛才出現了轉機。也就在新東方將開發商訴至北京市高院不久，雙方達成了和解並簽訂了諒解合同。開發商答應了新東方將製冷塔移走，而新東方也在當年的10月8日撤訴。這樣才使得新東方的擴張計劃進入了正常的狀態。
在2005年11月，新東方正式入駐金融中心B座，集團的總部和旗下的北京新東方學校、新東方職業教育中心、北京新東方前途出國谘詢公司、北京新東方大愚文化傳播有限公司、新東方在線等在京機構悉數搬入新東方大廈，從此結束了新東方多年分散租樓辦公的狀況。
其實在新東方處理與開發商糾紛的同時，俞敏洪已經開始著手尋找另一個融資渠道了，也就是，不管這場官司的結果如何，新東方進入基礎教育領域的決心是根深蒂固的。於是在2004年年底，新東方就引入了老虎環球基金，並募集到了近3“000萬美元的資金。而這些資金使新東方搬入新總部之後，依靠這些資金很快還掉了貸款，同時也加快了他在基礎教育領域的步伐。俞敏洪從這一事件中悟出一個融資道理：果今天仍然是賺三五年的錢再去做一個項目的話，就會被許多競爭對手甩在身後而難以追趕。如果有一個資金杠杆的話，就會使你的企業成倍地有活力。”他說：“資金鏈是企業的生命線，企業要努力避免資金鏈斷裂，減少損耗浪費，並且有效使資本為企業經營服務。”
俞敏洪在談到自己企業經營獲得的經驗時說：“一個企業應該讓投資者清晰地指導企業的發展目標、管理方式和可能存在的風險；向股東們充分地溝通，盡可能不要說大話；同時還要把企業內部的現金流管好。在企業遇到危機時才能夠輕鬆渡過難關，並可以很快東山再起。”
近幾年，在民辦教育領域，有很多都是因為資金鏈斷裂而倒閉。尤其是英語這種短期的培訓業務，更是麵臨著許多的矛盾：首先是在我國，由於人們對英語培訓的需求非常大，從而使我國的英語培訓市場一直保持著高速增長的趨勢。據相關的情報推測，到2010年，英語培訓的市場總值已經達到300億元。正是英語培訓市場前景遼闊，才使得英語培訓產業被譽為“中國最大的無煙工業之一”。
而另一方麵由於英語培訓市場進入門檻很低，誰都可以進入，所以英語培訓業也是一個淘汰率比較高的行業，這樣一來，英語培訓市場就如大浪淘沙，必然淘汰掉一大批不合格的機構。就以北京市場為例，僅一年的時間就會淘汰200～300家英語培訓機構。同時又因為行業之間的競爭日益激烈，為了維持知名度，大多數英語培訓機構每年都會投入大量的廣告費用；甚至有的還棲身於高檔寫字樓，其租金都相當高。另外，還有人力成本，這也是一筆比較大的開銷，要知道一個普通谘詢接待員，每月的工資加提成都能夠高達四五千元。也正是培訓機構的眾多，所以為了爭奪有限的生源，大多的英語培訓機構學費會由往年每人1萬至2萬元的培訓費，轉為現在的打折學費，有的機構甚至將學費降至更低。而這些因素都是導致英語培訓機構利潤不斷減少、資金鏈越發脆弱的原因。因此，新東方於2006年到美國紐約證券交易所上市時，人們議論紛紛，大家都猜測新東方是不是遇到了資金瓶頸問題。
對於這種猜測，俞敏洪給予了否定的說法：“新東方上市，坦率地說是個例外，因為新東方從來沒有缺過錢，新東方的賬上加起來，原則上一般都不會少於兩億人民幣，所以從來沒有缺過錢。”
俞敏洪對於新東方的資金使用上大致分為兩個階段，第一個階段是在新東方發家的時候，當時的新東方主要依靠自身資金滾動擴張；而第二個階段是借助外力時期。難道新東方真的沒有過資金緊缺的時候嗎？當然是有的。沒有一個企業是沒有過資金緊缺的狀況的。
那是在2003年，當時正是新東方創建10周年，俞敏洪決定花費3億元的資金購買一座集教學與辦公於一體的現代化辦公樓。當時的他經過反複考量和權衡，決定將地點選擇在中關村金融中心。
當時俞敏洪想的是，新東方經過股權改製後，規模進一步擴大，每年都要付出1億元左右的租房費用，僅北京地區就占去了一大半。與其每年把這麽一大筆資金交付與外人，還不如買下一棟屬於自己的辦公樓，這樣不僅該房產的產權屬於新東方集團所有，而且還能以此作為優質資產抵押給銀行，獲得一批巨額貸款用於新業務的投資。於是，俞敏洪在2003年就開始運作基礎教育項目，隻是苦於沒有足夠的資金。所以，購買中關村金融中心的辦公樓，實際上是新東方進軍基礎教育領域的最大資金籌碼。
然而，事情並沒有像預期進行得那麽順利，在2004年1月新東方剛簽過約、支付了首期款約1.1億元後，沒過多久，俞敏洪就發現原本買樓時最看重的人文景觀“雞鴨佟”的位置，被8個龐大的製冷塔所占據，而這8個製冷塔運行時常會發出巨大的噪音，這些噪音勢必會嚴重幹擾到新東方的正常辦公與教學。於是俞敏洪決定與開發商協商，然而多次協商未果，新東方決定將開發商告上法庭。
按照當時司法程序和訴訟周期，整場官司打下來大約要一年的時間，而這不僅讓新東方遷入新總部的日期變成一個未知數，同時也讓新東方麵臨被1億資金套牢的風險。於是很多人就開始擔心新東方是否會因此而產生資金鏈斷裂的局麵。
俞敏洪就這件事情作出了聲明，購買辦公樓的確對新東方的現金流產生了一定的壓力，但這些還沒有超過新東方現金流的警戒線。因為新東方很早就已經形成了自己的投資原則，那就是：“新東方付出去的錢不能超過儲存現金的30%。”而這一做法是經過新東方董事會和俞敏洪谘詢了很多的財務顧問公司和專家後而確定下來的，並且這一原則也是大多數國際公司所實施的財務安全原則。雖然新東方的商業模式非常好，總是先進錢再花錢，而且基本上沒有什麽應收賬款，但是新東方還是把預收款當作公司的現金流，而且恪守這個原則。
雖然與開發商之間的糾紛出乎俞敏洪意料，不過因為之前早有準備，所以即使購買計劃失敗了，購房款項收不回來，這也不會對新東方的正常運行造成太大的影響。
直到2004年10月，購房糾紛才出現了轉機。也就在新東方將開發商訴至北京市高院不久，雙方達成了和解並簽訂了諒解合同。開發商答應了新東方將製冷塔移走，而新東方也在當年的10月8日撤訴。這樣才使得新東方的擴張計劃進入了正常的狀態。
在2005年11月，新東方正式入駐金融中心B座，集團的總部和旗下的北京新東方學校、新東方職業教育中心、北京新東方前途出國谘詢公司、北京新東方大愚文化傳播有限公司、新東方在線等在京機構悉數搬入新東方大廈，從此結束了新東方多年分散租樓辦公的狀況。
其實在新東方處理與開發商糾紛的同時，俞敏洪已經開始著手尋找另一個融資渠道了，也就是，不管這場官司的結果如何，新東方進入基礎教育領域的決心是根深蒂固的。於是在2004年年底，新東方就引入了老虎環球基金，並募集到了近3“000萬美元的資金。而這些資金使新東方搬入新總部之後，依靠這些資金很快還掉了貸款，同時也加快了他在基礎教育領域的步伐。俞敏洪從這一事件中悟出一個融資道理：果今天仍然是賺三五年的錢再去做一個項目的話，就會被許多競爭對手甩在身後而難以追趕。如果有一個資金杠杆的話，就會使你的企業成倍地有活力。”他說：“資金鏈是企業的生命線，企業要努力避免資金鏈斷裂，減少損耗浪費，並且有效使資本為企業經營服務。”
