一周劇震後,全球股市能否恢複平靜?(圖)

來源: 2018-02-11 20:55:22 [] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀: 次 (5560 bytes)

過去一周,美國股市大幅下挫、資金外流規模創紀錄高位且市場波動性急升,同時美股劇震波及海外市場。有人認為這輪跌勢將持續,但也有許多投資者似乎持謹慎樂觀的態度,認為強勁的經濟增長最終將令市場恢複平靜。


上海證交所的投資者

上海證交所的投資者


過去一周,美國股市大幅下挫、資金外流規模創紀錄高位且市場波動性急升,這已令許多交易員和投資者焦慮不安,反映出人們對市場難以尋得新平衡的擔憂。

通脹抬頭跡象致使道瓊斯指數上周跌幅超過5%,令兩周來的跌幅共計達到2,400點。據基金追蹤機構EPFR Global,在2月份的首周裏,投資者從美國共同基金和交易所交易基金(ETF)中撤出資金229億美元,創淨流出額紀錄新高。

市場波動性也急劇上升,芝加哥期權交易所波動率指數(Cboe Volatility Index, 簡稱VIX)上周二收於2015年8月以來最高水平,一周收盤漲近70%。VIX是衡量標普500指數預期波動幅度的一項指標。

海外股市也難以幸免。歐洲和亞洲主要股指上周跌幅均不低於5%,歐洲斯托克50波動率指數也達到2016年6月以來最高位。

盡管全球股市有如此讓人頭暈目眩的表現,但許多投資者仍持謹慎樂觀態度。作為長期以來在市場動蕩期受歡迎的投資品種,黃金價格錄得兩個月來最大跌幅,這表明投資者並不那麽擔心股市會出現更大幅度下跌。此外,長期美國國債收益率基本持平,這意味著雖然股市下跌,但投資者仍預計強勁的經濟增長最終會平抑市場波動性。

不過,此次股市如此大的跌幅正促使許多交易員和分析師更加留意市場潛在的裂痕。過去兩年裏,股市幾乎持續走高。

亞特蘭大資產管理公司Globalt高級投資組合經理Thomas Martin說,毫無疑問,市場正發出更多警示信號,事態並不像看起來那麽簡單。

其他預警信號還有:EPFR的數據顯示,截至上周三的一周,投資者從高收益債券基金撤出逾50億美元。2015年,高收益能源債券和其他垃圾債大跌一度震動金融市場。

今年2月初,新興市場基金資金淨流入放緩。截至上周三的一周,新興市場基金淨流入資金1,940萬美元,相比之下,1月份資金淨流入規模達257億美元,創下數年新高。

近日,作為反映全球經濟增長狀況的晴雨表,銅價跌至兩個月來最低水平,油價自年初以來首次跌破60美元/桶。部分高風險債券遭到拋售。一些投資者買進美元以求避險,這推動美元脫離三年低點。

Gluskin Sheff & Associates Inc.首席經濟學家David Rosenberg稱,他認為這輪跌勢將持續。他說,根據Gluskin Sheff & Associates對美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission, 簡稱CFTC)數據的分析,截至上周二,標普500指數期貨和期權市場持倉情況顯示仍屬多頭市場。他說,在頭寸情況發生逆轉、更多擔憂出現之前,市場不大可能見底;現在還沒人願意認輸。

也有人預計市場將很快恢複平靜。

美國公司債券和美國國債之間的收益率差相對穩定,表明此次市場的劇烈波動尚未引起對投資級公司信用可靠程度的擔憂。上周這一收益率差僅較數十年來的最低水平略有擴大。

摩根資產管理(J.P. Morgan Asset Management)全球市場策略師Nandini Ramakrishnan說,相對於債市而言,股市對緊張程度的放大作用似乎更大,如果投資者認為美聯儲的加息行動會比預期快很多,那麽10年期美國國債收益率本來會更高。

EPFR的數據顯示,在截至周三的一周,債券基金連續第三周實現資金流入,減輕了債市的拋售壓力。EPFR數據還顯示,同期全球共同基金和ETF有近3億美元資金流出。

一些分析人士稱,黃金走弱可能是通脹擔憂加劇的信號,原因是如果美聯儲加息速度快於預期,黃金難以與本身可產生收益的資產競爭。也有人認為,這暗示投資者對股市的擔憂並未擴散到更廣泛的經濟層麵。

韓國和中國等一些較大的新興經濟體出現資金淨流入,到目前為止,幾乎沒有跡象顯示發展中市場的信用利差擴大;利差擴大表明避險情緒升溫。

瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)美洲資產配置策略主管Jason Draho說,到目前為止,拋售集中在股市,沒有影響其他市場,隨著下跌加劇,投資者將觀望這波跌勢是否會從技術性拋售發展到更具基本麵因素的情況。

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