美國股市上周已創出兩年來最大單周跌幅，但一些投資者仍擔憂，石油、股票、債券等市場的聯動加劇了出現更大幅度回調的可能性。
道指上周五收盤下跌665.75點。
美國股市上周創出兩年來最大單周跌幅，但一些投資者擔憂，原油期貨、黃金和比特幣等價格的下跌正釋放不詳信號，預示更大幅度回調可能來臨。
道瓊斯指數上周五大跌666點，標誌著過去一年來的全麵漲勢急劇反轉。很多股指此前屢創紀錄新高或刷新近期高點。目前道瓊斯指數過去一年仍累計上漲27%，新興市場貨幣、高收益率債券價格以及銅、黃金等大宗商品也依然保有漲幅。
在利率仍低於曆史正常水平的情況下，全球經濟增長的加快已幫助推動風險資產全麵上漲。德意誌銀行(Deutsche Bank AG)的一份分析顯示，這一全麵上漲促使石油、股市、債券收益率以及歐元之間的走勢平均相關性升至五年半以來最高水平。
在上周五股市大跌前，全球很多投資者已經對各種資產的同步走勢感到不安，尤其是因為這其中許多資產通常並不與股價聯係緊密。如此高的走勢關聯性往往預示市場拐點的來臨。
資產普遍大幅上漲會導致杠杆上升，也就是人們借錢進行投資，一旦人氣轉變導致價格下跌，借款者爭相償還債務將引發被迫拋售的情況。
一些投資者因此擔心，雖說某種程度的調整不可避免，但市場聯動局麵可能引發幅度較大的下跌，超出依然樂觀的基本麵環境所對應的回調水平。
在某些方麵看，上周五的拋售與2016年初市場的大幅下跌頗為相似，當時道指、油價和美國國債收益率均大幅下挫，直到2月11日才觸底。這是道指最近一次算得上回調的下跌，回調的定義通常為從近期高點下跌10%或以上。
美國薪資水平的上升可能是引發上周五下跌的原因。盡管通脹仍處於低位，但有關通脹上升可能促使央行以快於預期的速度收緊貨幣政策的擔憂上周加劇。10年期美國國債收益率收於2.852%，為四年來最高收盤點位，此前公布的美國就業數據顯示，薪資水平創2009年以來最大漲幅。
德意誌銀行(Deutsche Bank AG, DB) 首席國際經濟學家Torsten Slok稱，通脹涵蓋的範圍很大，可以說影響麵非常廣。
在2016年的拋售中，標普500指數下跌10%，美國油價跌至近10年來最低水平，接近每桶26美元。不過，這一跌勢雖然力度強勁，但持續時間短暫。股票和其他資產隨後恢複漲勢，股市屢創新高，國債收益率跌至1.5%以下，大宗商品擺脫低迷態勢，同時油價重回每桶60美元上方。
目前，一些投資者正預期出現類似的情況。風險資產在企穩前或進一步下跌，但本輪上漲的基礎仍基本完好。全球經濟增長勢頭看起來比過去幾年更為強勁。
美國公司的利潤繼續增長。近一半標普500指數成分股公司已公布了去年第四季度的業績，其中超過80%的收入高於分析師預期﹐是至少自2008年第三季度FactSet開始追蹤該指標以來的最高百分比。預計新稅法將在未來幾個季度提振公司利潤。
很多投資者曾期待股市回調，從而降低飆升的估值。
但其他人的願望沒這麽強烈，尤其考慮到上周股市的動蕩走勢在上周五的拋售潮刺激下有所加劇，上周五的跌勢抹去了1月大部分漲幅。上周結束時標普500指數下跌了3.9%，道瓊斯指數跌去近1,100點，而美國市場原油和黃金價格也紛紛下跌。歐洲斯托克600指數創近兩年來最差單周表現，新興市場資產也未能避免下跌命運。
上周之前，自去年7月初以來標普500指數累計上漲了19%，不含美國的MSCI明晟全球指數(MSCI All-Country World Index ex-U.S.)累計上漲了18%。股市1月呈現史上同期最廣泛上漲行情之一後，MSCI明晟新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)累計上漲了26%，全球其它主要股指則接近或創下紀錄高點。
一些投資者認為，利率上調將顛覆最近的這種關聯，讓相對廉價的資產跑贏大盤。油價較其2008年史上最高水平仍低55%，而黃金和銅價較其2011年的紀錄高點低約30%。
2016年股市暴跌後，波動性難覓蹤跡。上周被稱為華爾街恐慌指數的芝加哥期權交易所波動率指數(Cboe Volatility Index, 簡稱VIX)上升逾50%，至2016年美國大選以來的最高水平。
Clarfeld Financial Advisors首席投資長Michael Hans表示，他認為應為股市劇烈波動做好準備，現在可能是一個開始。
