美國稅改方案可能利好很多股票，為持續了八年的牛市提供新的潛在上漲動力。本文詳細解析了眾多行業可能受到的影響。
稅改議案將給美國牛市再添新動力。行人從紐約證交所附近走過，照片攝於8月份。
美國股市
美國國會正在討論的稅改議案將給許多股票帶來提振，為長達八年的美國牛市再添新動力。
預計公司稅下調將促進企業利潤增長。很多分析人士認為，利潤增長是股市長期上漲最主要的驅動力量。高盛(Goldman Sachs)預測，如果國會將聯邦公司稅率從目前的35%下調至25%，明年標準普爾500指數成分股每股收益增幅可能擴大至15%，較高盛目前預計的7%高逾一倍。
專注國內業務的小公司股票已經走高，預計金融股也將上漲。不過大部分利潤來自海外的科技、醫療和消費必需品公司可能獲益不多。
--Akane Otani
7月份，行人站在芝加哥的一家美國銀行分支機構外麵。該行CEO稱，稅改將會刺激消費者去借更多的錢。
銀行業
銀行業有望成為稅改大贏家。
在所有主要行業中，大型金融公司承擔的實際稅率最高。如果企業稅率下調到20%，將大幅提高金融公司的利潤。標普全球市場情報公司(S&P Global Market Intelligence)估計，如果2016年應用了新稅率，美國五家最大的多元化銀行共計可能節省115億美元稅款。
高管們表示，這些調整還將刺激消費者投資並提振整體經濟。美國銀行(Bank of America Co., BAC)首席執行長Brian Moynihan說，圍繞著稅改的樂觀預期不會落空，如果人們更樂觀，就會借更多的錢。
但銀行業也可能麵臨不利的情況。包括美國銀行和花旗集團(Citigroup Inc., C)在內的幾家大型銀行必須減記以金融危機時期產生的虧損作為借據來抵扣稅款的價值。規模最大的那些銀行可能再也無法利用向美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp., 簡稱FDIC)支付的款項作為稅收抵扣。
--Telis Demos
資產管理公司
對於資產管理公司而言，稅改帶來的股價上漲預期將會提振各類資產管理公司。
股市上漲將提高資產管理公司所管理資產的價值，其基金的業績也會更好。景順(Invesco Ltd.)首席財務長Loren Starr稱，這將帶來可觀的刺激。
稅改方案製定了更加方便美國公司將國外利潤匯回國內的規定，一些擁有大量海外業務的資產管理公司（如Franklin Resources Inc.）將因此進一步受益。
不過針對個人投資者的規定也可能間接傷害這個行業。稅改提出的“先進先出”(first in, first out)規定將防止投資者通過選擇出售投資組合中的特定股票來減少納稅。另一項規定限製個人稅前在其退休儲蓄計劃中存入的金額。Starr稱，如果人們在退休基金中投資的金額受限，這將對整個退休基金行業不利。
--Justin Baer
私募股權投資公司
私募股權投資公司稱，共和黨在參眾兩院提出的稅改方案可能會衝擊其利潤豐厚的商業模式。
行業擔憂主要集中在限製利息抵稅的提議上。私募股權投資公司稱，這個改變可能會影響其舉債收購的能力，並使回報下降。
另一項稅改提議和附帶收益(carried interest)有關，私募股權投資公司經理可能更難從大塊收入中享受減稅稅率。參眾兩院的提案都建議，公司必須持有相關資產三年以上，才有資格享受較低的長期資本利得稅，而現行規定是一年。
但稅改提議中有一個方麵可能會讓私募股權投資公司所持有的公司大幅受益，即降低公司稅稅率。
--Miriam Gottfried
許多零售商在努力推動稅率較低的新稅改議案獲得通過。
零售業
零售商和行業組織去年開始遊說政界人士取消一項將對進口產品征稅的邊境調節稅條款。由於多數零售商銷售大量進口產品，邊境調節稅會侵蝕這些零售商的利潤；零售商表示，由此產生的成本將不得不轉嫁給消費者。
共和黨議員今年夏季從立法草案中去掉了邊境調節稅條款，因而許多零售商在努力推動稅率較低的新稅改議案獲得通過。全美零售商聯合會(National Retail Federation)稱，美國零售業屬於平均公司稅率最高的行業之列。該組織負責政府關係的高級副總裁David French表示，聯合會希望出台盡可能低的稅率，但也希望新稅率能在2018年1月份生效，而不是分階段實施。
響應性政治中心(Center for Responsive Politics)的數據顯示，截止10月底，全美零售商聯合會今年的遊說支出飆升至1,050萬美元，去年全年為710萬美元。另一個大型零售商組織零售業領導者協會(Retail Industry Leaders Association)今年迄今的遊說支出為230萬美元，與上年同期基本持平。
--Sarah Nassauer
電信運營商公司期望從公司稅下調中受益。2016年3月，紐約，行人從一家Verizon門店前的街道上穿過。
電信
對於電信運營商來說，公司稅下調是個好消息。這些運營商是美國基礎設施開支大戶，並且大部分收入都來自美國市場銷售。減稅將為它們每年節省數十億美元。允許各公司將2023年前的資本投資全額費用化的規定也將在短期內節省大筆資金。
分析人士表示，背負重債的公司可能會感受到淨利息抵扣上限帶來的一些痛苦，但這將在很大程度上被更低稅率所抵消。
美國電話電報公司(AT&T Inc., T)對該法案表示支持，並稱如果法案獲得通過，該公司將在2018年增加資本支出10億美元。美國電話電報CFO John Stephens在近期的投資者會議上表示，如果公司稅稅率降至20%，那麽預計所有類型和特點的公司都將前來投資。他表示，稅改將為該公司帶來重大機遇。
--Ryan Knutson
石油巨頭有望從共和黨的稅改立法中大獲裨益。
能源
埃克森美孚(Exxon Mobil Co., XOM)和雪佛龍公司(Chevron Co., CVX)等石油巨頭有望從共和黨的稅改立法中大獲裨益，主要得益於對其他大型公司有好處的普遍調整。
美國石油學會(American Petroleum Institute)主席Jack Gerard 11月早些時候稱，下調整體公司稅率及降低對海外利潤的征稅等提案將有助推動經濟增長，使能源行業能夠繼續為美國提供安全可靠的能源。
參議院的法案還包括一項可能開放阿拉斯加國家野生動物保護區(Alaska National Wildlife Refuge)部分地區用於石油開采的措施，包括租賃80萬英畝（約合3,240平方公裏）土地進行勘探。
--Bradley Olson
可再生能源行業對眾議院稅改議案有所警惕，因為這個議案會削減或終止風能、太陽能項目享受的聯邦稅收減免優惠措施。
可再生能源行業
可再生能源行業對眾議院稅改議案有所警惕，因為這個議案會削減或終止風能、太陽能項目享受的聯邦稅收減免優惠措施。
行業組織美國太陽能產業協會(The Solar Energy Industries Association)表示，力求保護太陽能投資項目享有的現有稅收減免。根據目前法律，這一措施的減免力度將逐步下調，2021年將降至22%。在此之後，住宅項目享受的稅收減免將到期，但商業和公共事業項目仍可享有10%的減免。眾議院的議案建議在2027年年底廢除這一10%的減免措施。
眾議院的議案還將追溯過往風能項目，並調整這些項目在享受稅收減免措施時所應滿足的條件。美國風能協會(The American Wind Energy Association, 簡稱AWEA)表示，對過往協議的條款加以調整，並在2019年之前逐步取消稅收減免措施，這樣做有害無利。
AWEA負責聯邦立法事務的高級副總裁Jim Reilly稱，這樣做會扼殺美國逾半數風能項目，導致裁員，令已簽訂的建設合同毀約，剝奪風電場所仰賴的一個資金來源。
--Erin Ailworth
美國醫院協會反對參議院稅改議案中的一個條款，該條款將取消《平價醫療法案》提出的每個人都必須有醫療保險的要求。
醫院
美國醫院協會(American Hospital Association)反對參議院稅改議案中的一個條款，該條款將取消《平價醫療法案》(Affordable Care Act)提出的每個人都必須有醫療保險的要求。美國醫院協會執行副主席Tom Nickels稱，預計取消這一要求將使未參保人數增加，進而增加醫療欠費。
美國醫院協會在華盛頓媒體上發起數字廣告活動宣傳其觀點。該協會還反對參議院稅改議案中的另外一項提議，即取消對提前轉期債券(advanced refunding bond)的免稅。在某些利率條件下，提前轉期債券對免稅借款者來說是一個省錢的途徑。近80%的美國醫院為政府所有或屬於私營非營利機構，可進入免稅債券市場。
眾議院的稅改議案中包含了取消私營活動債券(private activity bonds)的免稅福利的條款，而參議院的議案中刪去了該條款，美國醫院協會對參議院此舉表示歡迎。
--Melanie Evans
製藥業
製藥和生物科技公司料將支持下調企業稅稅率的任何最終稅改方案，這些公司認為，現行稅率使其相對於外國競爭對手處於競爭劣勢。
同時，眾議院和參議院的稅改方案均提出，對海外利潤以較低稅率一次性征稅，對於那些總部位於美國、因規避國內較高稅率而將巨額利潤留在海外的跨國公司而言，這可能會為其匯回利潤鋪平道路。穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service Inc.)估計，去年美國製藥和其他醫療保健公司在國外保留的資金達2,730億美元。分析人士預計，這些公司將利用匯回的資金進行收購、回購股份和發放股息。
美中不足的是：稅改方案令罕見病藥研發開支抵稅麵臨威脅，而這項措施可激勵製藥公司研發罕見病藥。高盛(Goldman Sachs)稱，目前允許製藥公司為這類藥物研發成本申報50%的抵稅。
--Jonathan D. Rockoff、Peter Loftus
汽車製造商擔憂取消稅收抵免可能會影響電動車的銷售。
汽車業
眾議院的稅改方案擬取消對購買先進電動汽車的消費者提供最高7,500美元個人所得稅抵免的政策（參議院的稅改方案保留了該優惠政策），為開發電動汽車投入數十億美元的汽車製造商對此感到不安。
汽車製造商認為，上述稅收抵免政策是吸引消費者購買電動汽車或插電式混合動力汽車的關鍵因素，因為這些汽車的售價較汽油動力汽車要高數千美元。
環保新規要求車企大幅減排並提升能源效率，因此這些汽車製造商和他們在華盛頓的遊說人員一直大聲疾呼，取消稅收抵免可能會影響電動車的銷售，導致他們難以滿足即將出台的環保法規。
--Mike Spector
卡特彼勒公司是希望海外利潤稅率下降並將海外現金匯回的美國跨國企業之一。
製造企業
製造企業一直抱怨很難找到擁有科學、技術、工程和數學學位的熟練工人。設備製造企業協會(Association of Equipment Manufactures)公共事務和倡議部門副總裁Kip Eideberg稱，稅改中取消畢業生稅收抵免的提議可能給未來製造業勞動力大軍潑冷水。
他稱，增加人們攻讀這些學位的難度或成本完全不是好事。
美國全國製造商協會(National Association of Manufacturers)也認為，中小型製造商可能不會獲得像大企業那樣的稅收減免。該協會負責人Jay Timmons稱，最終法案必須明確規定，小企業將永久切實地享受大力度的稅收減免。
卡特彼勒公司(Caterpillar Inc., CAT)是希望海外利潤稅率下降並將海外現金匯回的美國跨國企業之一。該公司投資者關係部門主管Amy Campbell暗示，相關稅改措施將使資金得到釋放，用於美國業務，她在出席11月15日的一場會議時稱，卡特彼勒現在有大約90%現金存放於海外。
--Andrew Tangel
機場運營商估計，未來五年機場基礎設施需求在1,000億美元。
機場和航空公司
眾議院版本的稅改方案可能叫停地方政府發售免稅私營活動債券的做法，這類債券籌集的資金被機場用來新建或重建航站樓、停車場和其他基礎設施。
機場運營商估計，未來五年機場基礎設施需求在1,000億美元。若沒有稅收優惠，機場運營商將不得不發行成本更高的應稅債券。兩家行業組織正在遊說保留這種債券。這種債券過去也被用來為港口、醫院和大學融資。
航空公司對可能廢除這種債券以及稅改議案中對限製利息扣除的規定也感到不滿。但據主要航空業協會稱，盡管航空公司不喜歡某些較小的政策調整，議案承諾的公司稅下調足以彌補這種影響。
--Susan Carey
如果減稅舉措沒有增加政府收入，那麽聯邦預算赤字的上升可能會導致美國在21世紀20年代初開始削減軍隊開支。
國防行業
如果減稅舉措沒有像共和黨人預計的那樣通過提高經濟增速來增加政府收入，那麽聯邦預算赤字的上升可能會導致美國在21世紀20年代初開始削減軍隊開支，國防合同將因此受到衝擊。
盡管美國國防部投資預算目前以每年3%-4%的速度增長，但美國政府還未預測中期增長趨勢。Capital Alpha Partners LLC的Byron Callan稱，正如20世紀80年代一樣，這可能意味著國防支出前景將觸頂，而如今的世界正充滿危險。
國防行業高管稱，可能會提前支付一些退休金，以確保根據目前35%的稅率標準獲得稅收優惠，從而衝銷相關成本。
--Doug Cameron
大多數餐飲公司都在和勞動力成本上升以及客流不增甚至下降的現狀作鬥爭，因此，下調稅率從沒有像如今這般受歡迎。
餐飲
大多數餐飲公司都在和勞動力成本上升以及客流不增甚至下降的現狀作鬥爭，因此，下調稅率從沒有像如今這般受歡迎。
Dunkin Brands Group Inc. (DNKN)首席執行長Nigel Travis稱，該公司相信，為企業和個人簡化稅製將促進美國經濟進一步增長。
金融服務公司Stephens Inc.稱，以直營而不是加盟為主要經營模式的餐飲公司尤其能從這次稅改中獲益，因為它們可以衝銷開新店的成本。
--Julie Jargon
擁有獨立超市的企業正在呼籲，國會應該把當前提案中針對大企業的減稅稅率也應用在過渡法人企業上。
食品雜貨商
擁有獨立超市的企業正在呼籲，國會應該把當前提案中針對大企業的減稅稅率也應用在過渡法人企業上。
代表獨立超市的行業協會美國食品雜貨商協會(National Grocers Association)上周二致函參議院議員，敦促他們為小型超市創造更公平的競爭環境。他們說，長此以往，稅改法案可能加快食品雜貨行業已在進行的整合。
--Heather Haddon
美國農場主聯合會對參議院稅改法案中廢除《平價醫療法案》強製醫保條款的計劃感到擔心。
農業
很多農業集團感到滿意的是，法案包含針對大額資本性購買項目的稅收減免，其他一些條款可幫助農場降低因市場和氣候變化帶來的巨大稅負波動。
不過，維護小農場主權益的美國農場主聯合會(National Farmers Union)對參議院稅改法案中廢除《平價醫療法案》強製醫保條款的計劃感到擔心。該組織主席Roger Johnson稱，務農是美國最危險的職業之一，很多農民嚴重依賴醫療保險，議案料造成保費成本上升，很多農民會受損。
農業合作社希望保護與合作社成本有關的減稅額。農場主用這些減稅額來降低自己的稅負。National Council of Farmer Cooperatives首席執行長Chuck Conner稱，在農作物價格連續多年下滑之際，如果廢除這類稅項減免，將損害農場主利益。兩個版本的稅改法案都會廢除與合作社成本有關的減稅額。他還說，此舉太不合時宜了。
--Jesse Newman and Jacob Bunge
包括嘉年華在內的主要遊輪運營商正在評估，如果參議院版本的新稅改法案成為法律、這些公司向美國財政部繳納更多稅款的可能性。
遊輪運營商
主要遊輪運營商正在評估，如果參議院版本的新稅改法案成為法律、這些公司向美國財政部繳納更多稅款的可能性。
根據目前的規則，嘉年華(Carnival Corp., CCL)、皇家加勒比遊輪有限公司(Royal Caribbean Cruises Ltd., RCL)和Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH)的大部分業務在美國的應稅所得都非常少。這些公司總部都位於邁阿密，但皆在他國注冊成立。參議院提案將為那些起源於美國郵輪業務的外國公司創建一個新的應稅所得類別。
嘉年華發言人Roger Frizzell表示，該行業向美國港口及其運營的司法管轄區支付了數億美元費用和稅款，即便涉及美國水域的郵輪業務隻占很小份額。
根據瑞銀(UBS)的數據，即便參議院的提案被采用，郵輪運營商需繳納的企業稅率平均也隻為總航行天數的12%，相當於2%的實際稅率，合每年7,000萬美元。
--Costas Paris
豐田汽車預計美國下調公司稅稅率將帶來積極影響，但同時也在對任何潛在的不利影響做好準備。
日本
有人擔心，美國公司稅率下調可能削弱日本公司的競爭力，並導致它們搬遷至美國，這已促使一些人認為日本可能會效仿美國采取行動。
三井不動產(Mitsui Fudosan Co.)董事長Hiromichi Iwasa 11月初曾表示，為了公平起見，日本也應該進行稅改。該公司發言人稱，公司在這一問題上的立場不變。三井不動產是日本最大的不動產企業之一，一直在積極投資美國房地產市場。
豐田汽車公司(Toyota Motor Co.)發言人表示，該公司預計美國下調公司稅稅率將帶來積極影響，但同時也在進行相關準備，因為豐田日本總部與其美國關聯實體之間的交易可能會被征稅，也許會帶來不利影響。
這名發言人表示，作為一家全球性公司，豐田期待開放貿易和公平的體係，將密切關注這一過程並且努力加深理解。
