全球貿易增長反彈能否持續？

全球經濟今年大有起色，來自美國和歐盟的需求提振了亞洲製造業，但這種反彈究竟能持續多久？目前還是一個未知數。

貿易反彈提振了東亞經濟。

 圖片來源：ASSOCIATED PRESS

JON EMONT

全球經濟今年大有起色，來自美國和歐盟的需求提振了亞洲製造業，但這種反彈究竟能持續多久？目前還是一個未知數。

世界貿易組織(World Trade Organization，簡稱WTO)上周表示，今年全球貿易將增長3.6%，遠超去年測算的1.3%，也超出經濟學家年初的估計。WTO今年4月份曾預計全球貿易增長2.4%。

亞洲開發銀行(Asian Development Bank)本周發布的報告指出，貿易複蘇提振了東亞經濟體，中國製造商為滿足不斷增加的海外市場需求擴大了出口量，也拉動了整個地區的供應鏈發展。

WTO高級經濟學家Coleman Nee表示，全球經濟一直像一台並非所有氣缸都在運轉的引擎，而現在預計所有地區的進口在2017年都將呈現增長。他還稱，全球各地經濟目前的同步擴張可能在明年也提振貿易增長。

WTO修正後的貿易增長預期與世界銀行(World Bank)和國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)的預期一致。今年看起來較快的貿易增速一定程度源於作為比較的2016年增長狀況相對疲軟；今年之前，全球貿易增長出現了數年的低迷。WTO數據顯示，2016年貿易增速為2008-2009年金融危機以來最慢，這是中國進口需求下降的結果之一，中國股市大跌導致了當時進口需求下降。

另一個原因是智能手機效應。

匯豐(HSBC)亞洲經濟研究聯席主管範力民(Frederic Neumann)稱，今年貿易增長的基礎並不廣泛，而是與幾款關鍵產品的推出有很大關係，比如三星(Samsung)蓋樂世(Galaxy) VIII和iPhone 8，以及新款中國智能手機產品。2017年上半年，電子產品出口增速為出口總體增速的近兩倍。

範力民在電子郵件中稱，全球貿易，特別是亞洲貿易的反彈僅局限於電子產品。他指出，亞洲地區的供應鏈本已處於低庫存狀態，此輪新產品推出則進一步為其注入活力。

他還說，隨著此輪科技周期勢頭減弱以及中國內地需求降溫，貿易可能再次放緩。

經濟學家並不認同全球貿易將重新成為全球增長的一個可靠引擎的觀點。金融危機爆發之前的20年間，全球貿易開放政策和運輸成本下降使貿易迅速增長，貿易平均年增速達6%，今年全球貿易3.6%的預期增速則相形見絀。

一些人相信，今年國際貿易增長更多反映的是商業周期當前處於擴張階段，並非意味著國際貿易出現持久複蘇。

長遠來看，國際貿易增長麵臨幾個不利因素，包括過去幾年不曾簽訂具有國際影響力的貿易協定，以及美國和大部分歐盟成員國等主要進口國工資增長停滯，導致進口需求受壓。

另一個因素是保護主義抬頭，世界前兩大經濟體美國和中國貿易糾紛不斷，彼此以貿易限製措施相威脅。

根據經濟合作與發展組織(Organization for Economic Cooperation and Development，簡稱OECE)的數據， 20國集團（簡稱G20）成員國在2008年至2015年期間出台了將近1,100項限製某特定領域貿易的新措施，從而抑製了貿易。

法國外貿銀行(Natixis)亞太地區首席經濟學家Alicia Garcia-Herrero稱，貿易數據上升是因為經濟的確在增長，但她也稱，考慮到當前全球協同增長的規模，貿易增長本來應該高得多。