2016年油價跌至多年低點時，由此帶來的壓力迅速蔓延至那些為能源公司提供貸款的銀行。而今年，隨著美國零售業的重大調整導致該行業破產申請數量大增，美國銀行業卻並未遭遇損失。
青少年服飾零售商rue21已經申請破產保護。
2016年油價跌至多年低點時，由此帶來的壓力迅速蔓延至那些為能源公司提供貸款的銀行。
而今年，隨著美國零售業的重大調整導致該行業破產申請數量大增，美國的銀行則麵臨著一個完全不同的局麵。
購物者不斷改變消費習慣以及亞馬遜公司(Amazon.com Inc., AMZN)日益占據主導地位已使零售公司破產速度觸及金融危機以來的最快水平，S&P Global Market Intelligence的數據顯示，今年截至上周二，已有21家美國零售公司破產。近幾個月，零售商Payless ShoeSource Inc.、BCBG Max Azria Group和Limited Stores Co.均已申請破產。
雖然其中有許多公司背負著各種債務，但受銀行歡迎的資產支持類貸款是安全性最高的債務之一，因為這些貸款通常有店鋪的庫存或應收賬款提供支持。
據《華爾街日報》(Wall Street Journal)見到的法院文件及標準普爾的數據，自2017年年初以來，美國的銀行已向21家申請破產的美國零售商中的15家提供了基於資產的貸款。不過據破產文件顯示，這些貸款均已全部償還，或預期會得到償還。
這種情況導致銀行高管及其他行業觀察人士不太理會這些由陷入困境的美國零售商所造成的風險。Evercore ISI的銀行分析師Glenn Schorr稱，美國零售業的困難對該行業不利，但對美國銀行業來說卻沒那麽糟糕。
摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)首席執行長James Dimon在上個月的一次電話會議上試圖淡化零售商給美國大型銀行帶來的風險。他說，風險是有的，但沒那麽嚴重。他補充說，摩根大通已經仔細檢查了與零售商有關的風險敞口，另外還檢查了零售商所占房地產以及向零售商供貨的商家情況。
雖說如此，陷入困境的零售業仍可能帶來其他麻煩，特別是對提供大量商業房地產貸款的中小銀行而言。
證券經紀公司Keefe, Bruyette & Woods Inc.分析師Christopher E. McGratty最近表示，這個問題顯然不會消失。他預計，中小型銀行很快就會披露更多借款人信息，這些借款人涉及購物中心到大賣場等多個領域，其中一些銀行有20%的商業房地產敞口集中在零售業。
Keefe, Bruyette & Woods預計，總的來看，銀行持有的與零售業有關的商業房地產貸款規模為2,700億美元。
銀行一些最直接的零售商風險敞口來自於資產抵押借貸，這類貸款通常會得到優先償還。律師事務所Schulte Roth & Zabel LLP的重組業務合夥人David M. Hillman表示，從曆史上來看，提供資產抵押借貸的銀行在零售商破產時能收回100%的風險敞口。
許多銀行發放給零售商的商業貸款規模高於給能源公司的貸款。例如，美國銀行(Bank of America Co., BAC)的商業貸款中，零售業的敞口在所有行業中排名第三，該行2016年底向零售業發放的貸款為416億美元。相比之下，該行向能源行業發放的貸款為197億美元。
在21家近期破產的零售公司中，有九家的貸款行是美國銀行或富國銀行(Wells Fargo & Co.)。這兩家銀行還向Sears Corp.和BonTon Stores Inc.等陷入困境但尚未申請破產保護的零售商發放了貸款。
如果銀行發現借款方可能有風險，通常會提取撥備防範潛在的損失。Schorr說，就發放給零售商的貸款而言，提取的撥備還沒有大到足以在大型銀行的整體撥備水平中明顯體現出來。這種情況與去年形成對比，當時向能源公司發放的貸款導致銀行普遍大幅增加撥備。
造成這種不同局麵的一個原因是，在能源行業，大宗商品價格下跌會對整個行業造成影響。另一方麵，向陷入困境的零售商發放的貸款則會被表現更好的在線商店和其他連鎖店所抵銷。
另一個顯著差別是，零售商的貸款抵押品價值比能源公司的抵押品更堅挺。Hillman說，零售商的存貨和應收賬款價值波動不像大宗商品價格那麽大。
