特朗普曾許諾他在就任美國總統的當天就將與中國展開正麵交鋒。與特朗普在競選活動中發表的很多言論一樣，這些言論可能也隻是虛張聲勢。但其言論也可能透露出這兩個全球最大國家日後將如何交易的線索。投資者將會希望知道候任總統特朗普所認為的製勝談判策略是怎樣的。
如果美國與中國之間爆發全麵貿易戰，則肯定會對全球市場造成衝擊。對於蘋果公司(Apple Inc., AAPL)、英特爾公司(Intel Co., INTC)和波音公司(Boeing Co., BA)等美國大公司而言，中國既是其供應商和製造商，也是其客戶。中國是美國農產品最大的買家之一，也可能成為美國的一個重要天然氣出口目的地。美國單方麵征收關稅會很快導致中國采取報複性措施，例如讓人民幣兌美元一次性迅速貶值，以及阻止美國公司進入中國市場等。
以上這些都是假設。如果從特朗普作為商人的過往行事方式來看，他起初可能會以一種非常規的、市場不大可能預料到的方式試探中國。靜悄悄地達成一項外交協議不是特朗普的風格。
不過這位自詡的交易能手最後可能會達成某種協議使美國在經濟方麵看起來是一個贏家──至少是紙麵上的贏家。這就引出了一個問題：中國能做出什麽讓步？
中國可能不會讓人民幣升值。市場已經按照基本麵狀況推動人民幣走低。全球央行聯手推高人民幣──與上世紀80年代推高日圓的《廣場協議》(Plaza Accords)類似──的情形也不太可能發生。
“自願”出口配額會成為鋼鐵之類引發爭端的產品的一條出路，就像上世紀80年代日本在美國施壓下同意在其汽車行業采取的措施一樣。問題在於，即使雙方同意，世界貿易組織也不樂見這類安排。有必要采取變通辦法。
還有其它交易籌碼。長期以來，美國就希望中國政府給予美國公司更大程度的市場準入，並且在中國得到平等對待。這是此前簽訂的一項雙邊投資協議的主題，中國在該協議中列出了很長一串外資不得進入的行業領域。達成這樣的協定是第一步，但其價值在於有效實施。
特朗普在基礎設施建設方麵的雄心可能讓中美兩國找到共同點。中國已希望投資美國的基礎設施，但國家安全擔憂構成了障礙。允許中國對美國進行1,000億美元基礎設施投資的交易可能對兩國都合適。該交易可能涉及的項目包括機場、高速鐵路，甚至美國與墨西哥邊境的 。這將幫助中國輸出其過剩工業產能，也讓特朗普得以將他可以宣稱從中國政府奪回的利益具體到美元數額。
特朗普在其他領域的願望將難以實現。政府補貼是中國經濟體係的一部分，此類補貼鼓勵產品在中國國內生產，而不是進口。中國國有銀行向國有企業提供貸款，很多國有企業擁有壟斷地位，這種壟斷地位阻止民間資本進入電信和金融服務等領域。此類情況將很難改變。
假設中國不是一個容易被說服的對象，北京方麵會提出什麽樣的交換條件？中國渴望得到國際地位。美國有可能會加入由中國主導的亞洲基礎設施投資銀行(Asian Infrastructure Investment Bank)。不再在人民幣問題上對中國喋喋不休也將是一種讓步。某些好處也許不是經濟層麵的，比如在南中國海(South China Sea, 中國稱南海)方麵。強硬派國家安全顧問可能會予以反對，但這是協商的一部分。
從市場在美國大選後做出的反應來看，鮮有人擔心這些緊張局勢即將發生。一些人認為特朗普首先將應對墨西哥問題。這將使投資者有更多時間去做準備。無論如何，中美經濟關係問題一定會擺上桌麵，這隻是時間問題。
