我沒有懟你，隻是不知從何說起。但既然你說是業內的，那就說幾句。你對Fed的理解有偏差，是私有，但也是央行。它管理監控商業

Fed在監管美國的商業銀行，雖然大部分具體工作是FDIC在做。主要做資本金測試和壓力測試。

SVB是有資產，配置也沒有大問題。問題出在對國債的資產風險評級上，以前一直是當作與現金接近的，風險最低的資產類。所以存款多的銀行是必須配置的，以滿足風險資本充足測算。你說的hold to mature隻是SVB的資產分類，目的也是為了降低風險評級。但並不妨礙出售。

不管是國債還是商業債券，在做兩項測試時，都是要按市場價計算的。虧損已經實時存在。這次是客戶在Fed測試前已經發現不對，開始大規模提款。而銀行選擇變現的是國債，因為最快最容易。虧損已經侵蝕了資本金，而整體資產風險度因此提高，讓情況更糟糕。

其實在這個環境下很多銀行，不隻是SVB, 都通不過測試的。SVB都是大客戶，很容易出現擠兌。如果FDIC及時做了測試，那就必須公告，要求SVB在一個月內補充資本金。這樣沒有擠兌也會有。如果SVB不能在規定的時間內補足資本金，即使沒有擠兌，Fed也必須關了這家銀行。根子還是出在監管對國債的風險評級太寬鬆。如果國債和貸款風險度一樣，SVB就不會持有明顯會虧本的國債，而是更多的現金來調節平衡總體資產的風險加權。

這裏發生的是利率風險，但我想要說的是除了利率風險，國債的信用風險也日益增加。利率就是信用風險其中的重要一環。已經很多銀行岌岌可危了，今天Fed又加息，是沒辦法的事。如果通脹不下來，每個月都有國債以新還舊，越積越多。這個利息，快要超過財政預算總額了。那就真的要違約了。

 

所有跟帖： 

• 你以工作三十年的老資格來向我常識致敬，這還不叫懟？嗬嗬，您在工作中也這麽跟提出異議的人說話？我這貼裏有任何不敬嗎？ -MoonlightBee- ♂ (203 bytes) () 03/22/2023 postreply 22:04:19

• 我還在中國的銀行工作過十多年，忘了加上去。還是看不懂常識，這下夠可以誠摯地表達致敬了吧。。。 -FarewellDonkey18- ♂ (0 bytes) () 03/22/2023 postreply 22:17:28

• 隻能說你的知識和素質和這40年極度不符，嗬嗬，這是第一次打開你的貼，以後會繞路。 -MoonlightBee- ♂ (0 bytes) () 03/22/2023 postreply 23:26:24

• 還是先回複為敬 -MoonlightBee- ♂ (2557 bytes) () 03/22/2023 postreply 23:02:28